在跨越了又一个历史性里程碑之后，黄金市场经历了一段引人入胜的历程。上周五黄金价格创下了每盎司3004.91美元的历史新高。

尽管许多分析师、投资者和交易员一直热切期待着黄金达到这一前所未有的成就，但实际上大多数人原本预计其要到今年下半年才会触及目标。由此可见，黄金拥有的强劲势头是多么令人震惊。

去年10月，Kitco新闻参加了伦敦金银市场协会的年度贵金属会议，与会代表们预测，到2025年10月，黄金价格将涨至每盎司2941美元。即便当时很明显黄金正处于长期牛市中，也很少有人公开讨论金价会达到每盎司3000美元。

会议结束不到一个月，金价的上行之路就遭遇了阻碍，因为前总统特朗普在大选中获胜，他推行的“美国优先”政策为美元带来了新的上涨动力。

然而，黄金盘整的时间并不长，新的一年带来了新的上涨动力。在今年的前三个月里，这种贵金属价格攀升了超过300美元，年内涨幅已超过13%。

随着关键价格水平一个接一个被突破，看涨情绪不断升温。金价在突破2700美元的初步阻力位后一路上行，而2800美元的心理关口在这波涨势中不过是一个小小的阻碍。许多分析师认为，过去四周的盘整只是市场在新一轮突破行情前的短暂喘息。

周一，黄金价格从上周五的历史高点回落，但一些分析师认为短期内仍有走高的空间，而其他人则认为其可能遭遇获利了结。

有关黄金价格涨至每盎司3000美元特别有趣的一点在于，这只是分析师们所认为的更大一轮涨势中的又一个阶段。在过去几周里，几位分析师预计，经通胀调整后的黄金价格将达到1980年1月创下的历史最高水平。

独立贵金属分析师杰西·科伦坡（JesseColombo）在Substack表示：“我认为这只是在一个主要阻力位和心理价位的停顿。目前，上涨趋势非常稳固，我预计本周可能会再次尝试突破3000美元。”

道明证券的大宗商品分析师指出，黄金测试3000美元水平将标志着其现代历史上第三大牛市。他们补充说，虽然市场风险越来越大，但涨势尚未结束。

该行大宗商品策略主管巴特·梅莱克（Bart Melek）上周表示，他将金价的任何回调都视为买入机会，并预计今年黄金将在每盎司3000美元上方建立一个新的交易区间。

Forex.com高级市场策略师詹姆斯·斯坦利（James Stanley）称，很难预测在获利回吐引发更大规模抛售之前，黄金价格还能涨到多高。他确实认为黄金还有一定的上涨动力。“我现在不想直接看空这个市场，因为它可能会继续上行，可能会在3000美元上方再涨一段时间。”他说。

上周四，麦格理银行（Macquarie）的大宗商品分析师将他们对今年第三季度黄金价格的预测上调至3500美元，他们原本设定的年中目标是3000美元。

持续看好黄金的理由

即使在价格处于高位的情况下，分析师们仍然看好黄金的一个重要原因是，推动价格走势的不仅仅是技术层面的上涨动力。目前黄金市场还没有出现明显的“害怕错过”（FOMO）情绪，这意味着投资者才刚刚开始进入这个市场。

尽管，北美以黄金为支撑的交易型开放式指数基金（ETF）迎来了自2020年7月以来最大的月度资金流入，但ETF的黄金持有量仍比2020年的峰值低约20%，而当时的金价要比现在低1000美元。

B2Prime集团的首席策略官亚历克斯·采帕耶夫（Alex Tsepaev）称：“黄金作为避险资产的历史角色，使其在持续的地缘政治紧张局势和经济不确定性中成为首选。流入黄金ETF的资金不断增加，主要是由于人们对关税争端升级可能导致全球贸易中断的担忧，以及我们目前看到的各种冲突。”

他补充说：“机构需求，包括ETF流入和创纪录的央行购买，进一步支撑了金价的势头，突破具有心理意义的3000美元水平，可能为挑战3200美元铺平道路。”

道富环球投资（State Street Global Advisors）首席黄金策略师乔治·米林-斯坦利（George Milling-Stanley）在接受采访时表示，由于经济不确定性日益增加以及地缘政治混乱，投资者正将黄金作为避险资产和抵御通胀的工具。

一些分析师指出，由于股市仍在回调边缘徘徊，资金全面转向黄金的趋势甚至还没有开始。

科伦坡表示，疲软的股市可能会继续支撑黄金的涨势。 他说：“资金从股市大规模转向黄金的趋势才刚刚开始，这将为未来几年黄金牛市提供强大动力。”

尽管黄金还有上涨空间，但斯坦利表示，他希望在未来几周能看到一些盘整。他还补充称，黄金的风险在于其价格继续走高并引发大规模抛售。

在个别分析师看来，黄金涨至每盎司3000美元的这轮涨势，与2011年涨至当时创纪录的每盎司1900美元上方的那轮涨势类似。当时，在经历了三年的上涨后，投资者获利回吐，市场随后大幅下跌。

另外一些分析师并不同意这一观点，他们认为，现在与2011年的一个关键区别在于，经济不确定性才刚刚开始。与此同时，持续的地缘政治动荡继续支撑着黄金作为一种重要的避险资产。

美联储也可能助力黄金飞升？

一些分析师表示，如果美联储在本周的货币政策会议上发出鸽派言论，黄金可能会迎来又一轮上涨。

自今年年初以来，美联储一直保持中立基调，但一些经济学家表示，不断恶化的经济数据和对经济衰退的担忧可能会促使其采取更为鸽派的立场。目前，市场预计今年至少会有两次降息。

ActivTrades的高级分析师里卡多·埃万杰利斯塔（Ricardo Evangelista）表示：“特朗普激进的关税立场给经济前景带来压力，削弱了增长预期，并对股票等风险资产造成压力，主要指数已抹去大选后的涨幅。与此同时，上周早些时候公布的低于预期的美国通胀数据，表明这个全球最大经济体的增长正在放缓，这加剧了人们对美联储进一步降息的预期。随着风险偏好下降以及所谓的‘特朗普交易’瓦解，黄金可能还有进一步上涨空间。”

他还补充道：“下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将是塑造市场对美联储政策预期的关键。考虑到黄金与美元的反向关联，这很可能会成为影响黄金走势的一个关键因素。”