智通财经APP获悉，澳新银行认为欧佩克的决策对原油市场供需平衡的预期影响甚微。部分成员国可能难以实现更高产量水平，该行预计补偿性减产措施的合规性将提升。同时，伊朗的供应损失也将开始加剧。

该行指出，地缘政治因素对石油市场影响显著。特朗普政府试图通过对伊朗和委内瑞拉施压来影响油价，预计伊朗石油供应将因美国的“最大压力”策略而减少，到2025年底伊朗石油供应可能下降75万桶/日。委内瑞拉石油供应预期也下调，美国撤销了雪佛龙在委内瑞拉的石油许可证，预计到2025年底委内瑞拉石油供应将降至65万桶/日。

澳新银行已将短期(0-3个月)油价目标下调至75美元/桶。由于加拿大原油关税及伊朗、委内瑞拉供应中断加剧导致市场趋紧，短期内油价仍存上行空间。然而，随着下半年供需平衡趋于宽松，布伦特原油价格预计将在年底回落至70美元/桶。

LNG市场

欧洲天然气市场受供应格局变化影响较大，俄罗斯管道天然气供应减少，LNG供应的重要性凸显。市场对俄罗斯LNG供应的关注度提升，同时欧洲天然气价格可能因供应中断风险而受益。

该行预计现货价格在2025年预计保持相对稳定，全年价格大致在15.0-16.0美元/百万英热单位之间。

金属市场

基本金属市场受需求不确定性和供应干扰的双重影响，价格波动较大。贵金属市场在2025年有望迎来上涨行情，黄金价格预计达到历史新高，主要受地缘政治紧张局势和美国经济下行风险的推动。散装商品市场受中国经济形势和全球贸易格局变化的影响，铁矿石和煤炭价格预计呈现不同走势。

基本金属

澳新银行预计，铜价在2025年预计呈现先抑后扬的走势，第一季度为9500美元/吨，第二季度升至9800美元/吨，第三季度回落至9500美元/吨，第四季度又升至9700美元/吨。铝价相对稳定，全年在2700-2800美元/吨之间波动。镍价预计在2025年先下降后上升，从16500美元/吨逐步升至17800美元/吨。锌价预计逐步下降，从2900美元/吨降至2600美元/吨。铅价在2000-2050美元/吨之间小幅波动。

贵金属

该行预计，黄金价格预计在2025年达到每盎司3050美元的纪录高位，地缘政治紧张局势和美国经济下行风险是主要支撑因素。白银价格预计在2025年呈现先升后降的走势，第一季度为33.5美元/盎司，第二季度升至36.0美元/盎司，之后逐步回落至34.4美元/盎司。铂金和钯金价格预计相对稳定，铂金在1000-1100美元/盎司之间，钯金在950-1050美元/盎司之间波动。

散装商品

铁矿石价格预计在2025年逐步下降，从95美元/吨降至85美元/吨。焦煤价格预计先降后升，从190美元/吨降至170美元/吨，然后保持稳定。动力煤价格预计在110-150美元/吨之间波动。