金吾财讯 | 港股三大股指午后冲高回落，全日延续震荡修复行情，截至收盘，恒指涨0.12%，国企指跌0.15%，恒科指跌1.05%。蓝筹中，百威亚太(01876)涨6.45%，翰森制药(03692)涨6.31%，华润啤酒(00291)涨5.44%，比亚迪股份(01211)涨3.89%；跌幅方面，中国联通(00762)跌4.48%，百度集团(09888)跌3.97%，安踏体育(02020)跌3.93%。板块方面，机器人概念股走强，盛业(06069)涨8.22%，高伟电子(01415)涨7.48%，越疆(02432)涨6.36%，地平线机器人(09660)涨4.30%，瑞声科技(02018)涨1.41%。昨日，越疆推出全球首款同时具备灵巧操作和直膝行走的全尺寸具身智能人形机器人产品DobotAtom。DobotAtom公布售价19.9万元人民币起，这标志全尺寸人形机器人正式进入19.9万元人民币价格带，量产时代或将提前到来。高盛研究部早前预计，2035年全球人形机器人市场或将达到380亿美元的规模。高盛表示，人工智能加速演进、技术突破、研发及资本支出投资加大，进一步推动人形机器人市场的发展。从目前的进展来看，行业可能在2025年从研发阶段步入量产阶段。黄金股延续升势，招金矿业(01818)涨3.13%，山东黄金(01787)涨1.88%，紫金矿业(02899)涨1.69%。中信证券表示，2025年初以来，国内金企股价明显跑输金价，该行认为主要原因有；1)黄金企业的业绩扰动，主要表现为2023年以来业绩预期的持续下修；2)本轮金价上涨主要来自美国关税政策引发的避险情绪和交易因素，市场对后市金价上涨的持续性存疑，“畏高”情绪突出。该行预计金企业绩兑现度提升以及金价高位的持续性得到验证将成为黄金股补涨的核心逻辑。该行预计2025年金价将继续受益于以下因素：1)全球流动性整体宽松以及美国的滞胀担忧；2)黄金ETF加速流入；3)美元信用趋弱的长期逻辑下，全球央行购金有望维持高位。金融属性与货币属性共振，支撑金价高位运行。该行预计2025年金价运行区间为2700-3200美元/盎司。随着金价高位运行的持续性被市场认可，金矿企业股价的补涨逻辑或将兑现。个股方面，安踏体育跌3.93%。公司公布2024年年度业绩。归属于公司股东溢利155.96亿元(人民币，下同)，同比增长52.36%；每股基本盈利5.55元，去年同期为3.69元。拟派末期股息每股普通股118港仙。期内，集团收入708.26亿元，同比增长13.58%。于本财政年度，集团的整体毛利率与2023年相比下降0.4个百分点至62.2%(2023年：62.6%)，整体毛利率的下降主要归因于安踏分部及FILA分部毛利率下降。期内，整体经营溢利率下降1.2个百分点至23.4%，其中安踏分部的经营溢利率下降1.2个百分点至21%；FILA分部的经营溢利率下降2.3个百分点至25.3%；所有其他品牌的经营溢利率上升1.5个百分点至28.6%。蜜雪集团(02097)涨5.3%。华源证券表示，蜜雪集团深耕现制饮品行业，兼具客群、渠道、供应链及营销等多重竞争优势，且精准卡位近年发展较快的平价茶饮价格带，叠加具备国内及海外市场渠道扩张预期，未来发展空间较大。东吴证券表示，蜜雪集团作为平价现制饮品龙头，自建端对端全流程供应链体系打造核心壁垒，IP化品牌营销塑造品牌心智。另外，该公司以加盟模式深耕下沉市场，推进品牌出海，持续巩固行业地位。中信建投证券表示，国内现制茶饮行业未来有望在人均消费杯数和粘性上进一步提升，赛道的成长空间仍较大，主要基于头部原料健康化及供应链掌控力提升趋势、产品品类迭代升级、规模化和可得性提升、品类的海外拓展优势大、精细化管理带来人货场逻辑重塑；公司凭借国内领先的规模优势和产业链深耕优势，综合竞争壁垒较高，全球化势能厚积薄发，有望持续推进行业发展和全球布局。广发证券研报指出，港股市场今年以来表现卓越，估值抬升贡献了绝大部分涨幅。当前，较为明确的是2024年年中以来港股市场逐步爬出本轮盈利底部。2024Q1盈利预测见底之后，得到了实际盈利数据的验证，使得2024年下半年起，港股表现开始具备进攻性。