来源：EETOP

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上周五美股收盘，美光股价大幅下跌 8%。尽管用于人工智能任务的半导体需求推动了季度收入前景强劲，但美光黯淡的利润率预测给这一前景蒙上了阴影。

美光是仅有的三家用于数据密集型生成式 AI 应用的高带宽内存（HBM）芯片供应商之一。上周四，美光预测调整后毛利率低于预期，原因是消费类内存芯片较低的定价影响了盈利能力。

此前，由于投资者押注消费类存储芯片定价将改善，并预计该公司将从其在 AI 供应链中的重要地位中受益，美光的股价今年上涨了 13% 以上。

Rosenblatt 分析师在周五的一份报告中表示：“NAND 闪存供过于求仍然拖累利润率。” 他所指的是智能手机和个人电脑等消费电子产品中使用的一种存储芯片。疫情期间终端市场需求疲软，加上电子产品供应商的积极采购，导致消费类存储芯片供应过剩，进而定价疲软。

根据 LSEG 汇编的数据，美光预计第三季度调整后毛利率约为 36.5%，略低于分析师平均估计的 36.9%，该预测意味着连续下降 3 个百分点。

美光首席商务官 Sumit Sadana 周四在财报后的电话会议上表示：“NAND 的行业环境一直充满挑战。” 美光一直在削减 NAND 生产，导致利用率不足，这使得固定成本分摊到较小的产量上，从而损害了利润率。

AI 需求持续存在

HBM 产量增加，以满足英伟达等 GPU 市场领导者对其 AI 内存芯片的强劲需求，这也给利润率带来了压力。不过，由于与 AI 相关的实力，美光预测第三季度营收将高于预期。

Morningstar 分析师表示：“我们认为高带宽内存是一个关键的增长动力。” 并补充称，他们预计 “人工智能和数据中心需求将持续存在” 。

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