格隆汇3月25日丨港股上午盘三大指数大幅下挫，恒生科技指数大跌3.53%表现最差，恒生指数、国企指数分别下跌2.17%及2.44%，恒指更是跌超500点，未能延续昨日午后反弹行情，市场情绪表现低迷。

盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体下跌，配售425亿港元小米大跌超5%，美团跌超4%，快手、阿里巴巴跌超3%，京东跌2.8%，腾讯、网易跌超1.5%以上；两大利空夹击！DeepSeek概念股、AI应用、AI医疗跌幅明显，微盟集团跌近6%，医渡科技、微创机器人、固生堂均走低；消息称马来西亚拟收紧芯片监管，半导体股表现低迷，汽车股、苹果概念股、水务股、教育股、电信股、钢铁股、重型机械股等齐跌。另一方面，6家航空公司2月客座率均超过80%，航空股逆势走高，中国国航盘初一度涨至6%，南航、东航皆有涨幅，风电股、啤酒股、黄金股部分表现活跃。

板块方面

航空股逆势拉升，6家航空公司2月客座率均超过80%。消息上，近日，6家航空公司陆续披露2025年前2个月经营数据情况。整体来看，6家航空公司的2月客座率均超过80%。凭借低成本优势，春秋航空客座率领跑，2月客座率达到91.42%。南方航空2月旅客周转量（按收入客公里计，下同）、客运运力投入（按可用座公里计，下同）均居首位。各大航司2月国际旅客周转量、客运运力投入同比均有较大幅度上升。 从增幅来看，海航控股2月收入客公里同比增幅达5.8%，增幅最大。中国国航、吉祥航空2月收入客公里同比下滑。值得关注的是，各大航司国际收入客公里均同比上升。

半导体股集体下跌 中芯国际跌3.2% 消息称马来西亚拟收紧芯片监管。据英国金融时报，在美国的压力下，马来西亚正计划收紧对半导体的监管，密切跟踪进入马来西亚的高端英伟达芯片的动向。

汽车股集体下跌，特朗普称未来几天将宣布对汽车征收额外关税。当地时间24日，美国总统特朗普表示，将在未来几天宣布对汽车、木材、芯片征收额外关税。

DeepSeek概念股普跌 蔡崇信：AI相关发展迅速，但开始出现泡沫。消息上，人工智能(AI)近年成大热主题，阿里巴巴联合创始人及主席蔡崇信指出，相关发展迅速，但开始有风险，不同机构都愿意加大投资，但部分资金用途会重复，同时，部分公司以SPAC方式集资用作开设数据库，却未签定大型公司的使用权，相关发展开始出现泡沫。 高盛分析师团队下调了机架级AI服务器(Rack-level AI Server)销量预测，2025年及2026年预计出货量分别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台(以144-GPU等效计算)。这一调整主要源于产品过渡期影响以及供需的不确定性。

个股方面

康师傅创3年新高，2024年纯利升19.8%，毛利率升至33.1%。康师傅昨晚公布，2024年纯利37.34亿元，同比升19.8%；每股盈利66.28分；派末期股息33.14分，特别末期股息33.14分，合共66.28分，较上年增11.4%。期内收益806.51亿元，同比升0.29%。毛利率33.1%，升2.7个百分点。

小米大跌5.5%，先旧后新折价配股筹资426亿港元。消息面上，公司公布，以先旧后新方式配售8亿股，占扩大后股本约3.1%；每股配售价53.25港元，较昨日收市价57港元折让6.58%，集资426亿港元。 小米表示，拟将所得款项净额约425亿港元，主要用于加速业务扩张；研发投资，以进一步提升科技实力；及其他一般公司用途。董事认为，监于当前市况，认购事项的条款公平合理，符合本公司及股东的整体最佳利益。

比亚迪电子绩后大跌近10%，5连跌。比亚迪电子财报显示，2024年营收1773亿元，比上年增长36.4%；实现净利润42.66亿元，比上年增长5.55%。每股盈利1.89元，拟派末期股息每股56.8分，同比增加5.58%。