在经历行业深度调整后，港股游戏板块估值优势逐步显现，具备强研发实力与长线运营能力的厂商正成为市场关注焦点。作为深耕休闲游戏赛道的“老牌劲旅”，百奥家庭互动(02100)凭借精品化战略与创新技术布局，在2024年展现出强劲韧性。

从2024年报不难看出，百奥在核心IP的持续运营、AI技术的深度应用、全球化战略的稳步推进，以及与行业趋势的紧密共振，将共同构筑其2025年高质量成长的确定性路径。

精品游戏长线运营，IP生态构筑护城河

智通财经APP了解到，3月27日，百奥家庭互动公布其2024年度业绩。年内，百奥实现收入约5.5亿元人民币，经调整净亏损约2100万元人民币。一方面，公司持续加大研发投入，快速提升自主游戏开发能力和用户体验，使其业绩颇具韧性;另一方面，公司降本增效，在保证优质内容的基础上，以更低的成本、更高效的转化率，以及不断推进的研发进程直面市场竞争。

期内，公司持续增加研发投入，以进一步提升产品创新和研发能力，巩固核心竞争力，年内研发开支达约1.8亿元人民币。为提升产品研发及优质游戏的攻关能力，百奥持续加码研发力度，研发费用占比达到32.5%，彰显公司长线产品布局的信心。

回顾2024年，百奥家庭互动在深耕的优势游戏细分领域，不断创新和更新游戏内容及玩法，积极融合前沿科技，以满足玩家日益增长的需求和期望。这在增强公司旗下游戏吸引力的同时，也为其在复杂多变的游戏市场中加固了竞争壁垒。

可以看到，百奥的核心竞争力源于对经典IP的深度运营与迭代创新，旗下《奥比岛》《奥奇传说》《奥拉星》等IP均拥有超10年运营历史，“内容为王”吸引到足够庞大的用户群体，独特而丰富的游戏体验令Z世代年轻人沉浸其中，从而加强用户参与感和粘性，为游戏持续注入活力。

时间进入2024年，百奥旗下经典IP的精细化运营依然成效显著。上线超三年的核心手游《奥奇传说》通过玩法迭代与美术升级，年内流水同比持续增长。据了解，该游先后推出新年版本“降临，终焉之圣龙!”及三周年庆版本“炽炎归心”及国庆版本“日月华冕”，推出了新角色、新属性、新机制获得玩家认可和喜爱。在回合制策略对战的基础上，新版本从用户体验出发，陆续推出融合家园三消、剧本杀、王者竞技场等创新玩法，极大地丰富了游戏体验，不仅获得玩家正面评价与积极反馈，更有效提升了社群活跃度。

而上线超过十二年的《奥奇传说页游》依托于领先市场多年的“赛季制”迭代策略，2024年内持续结合玩家体验需求进行玩法机制创新，美术质量升级，凭借更加精细化的运营，核心用户黏性保持稳定，展现出长线运营的深厚功底。

与此同时，百奥还在传统文化联动中探索出商业化新路径，上线两年多的《奥比岛：梦想国度》一直保持高质量的版本更新，年内其携手故宫宫廷文化IP“宫里的世界”，推出“紫禁风华”特色版本，复刻“紫禁城”场景与“清明上河图·幻景”，将文物色彩与宫廷元素融入时装设计，推动传统文化与游戏内容的深度融合。这样的联动既提升游戏文化内涵，又借助国潮热度扩大用户基数，以“内容为王、长线为基”的策略，不仅稳固了存量市场，更为后续用户付费潜力释放埋下伏笔。

除此之外，跨界联动成为百奥拓宽用户圈层的重要策略。2024年，《奥比岛：梦想国度》陆续与潮玩IP ShinWoo幽灵熊、EMMA及LAURA、以及动漫IP飞狗MOCO等10个知名IP合作。其中，7月上线的两周年版本“星海周年”更是联动知名影视IP《巴啦啦小魔仙》，在获得“IP情怀”加成的情况下，推出“海底探索捕鱼”的创新玩法，形成“内容-体验-传播”的闭环生态。第四季度，该游陆续推出的三个特色版本，分别推出“全新逃生模式”、“妖力强袭”小游戏以及“滑滑怪兽”等全新玩法，亦进一步稳定玩家活跃度及提振用户信心。

此外，百奥于年内所策划的线下活动与线上内容巧妙形成共振——线下大屏打卡、主题餐厅、玩家见面会等场景激发UGC内容创作，进一步强化玩家沉浸感。这种创意融合不仅深化了游戏与玩家之间的链接，更在玩家心中树立了“有温度、有内涵”的品牌形象，为长期价值释放奠定基础。

不难看出，当下的百奥家庭互动手握奥比岛、奥奇传说等多款长线IP，已经在成功运营和持续创新方面积累了丰富的经验。这些经验为公司在后续深化IP的开发应用，以及探索其他品类的突破提供了充足底气，而且有望帮助公司逐步构建更加丰富多元的产品矩阵，通过触达、挖掘、满足高质量和多元化的用户需求，有助于提升其在细分赛道的竞争优势。

把握全球市场红利，AI技术驱动创新

站在行业视角来看，2024年，中国游戏行业在宏观经济复苏与政策支持的双重推动下稳健前行。据《2024年中国游戏产业报告》数据，国内游戏市场实际销售收入达3257.83亿元，同比增长7.53%;用户规模突破6.74亿人，创历史新高。细察行业趋势，“AI”和“出海”成为了绕不开的两大关键词。

在行业竞争焦点转向技术驱动的背景下，百奥对AI的布局尤为关键。公司较早已成立AI实验室，将AIGC技术应用于游戏研发全流程。目前，公司通过构建AI驱动的标准化研运流程，实现了全链条效率提升与创意赋能双轨并行。

例如，在协助2D美术工作化领域，已经实现了创作流程的全面升级。不仅如此，公司还通过搭建模块化资产库与智能复用系统，核心美术人力得以向高价值创作环节深度聚焦。又如，百奥亦正着力打造AI技术中台，实现创作资源的2D/3D双向转化与跨项目调用，进一步释放生产力，实现质效双升。此外，公司现已成功接入DeepSeek等先进的大模型，助力员工全方位提升工作效率，赋能业务创新发展。

站在当下时点，AI技术与公司优势赛道的结合潜力巨大，与核心品类的深度融合为百奥打开差异化竞争空间。正如去年年内，《奥比岛：梦想国度》推出的2.8版本“春日复苏”中就上线了“AI智能小助手”史瓦西，其不仅能够实现自助答疑、AI咨询等功能，在信息查询和客服咨询上显著减少人力成本，并向玩家提供互动交流和情感陪伴，有效提升用户粘性。这些创新不仅为现有产品注入活力，更成为技术驱动内容革命的标志性探索。

不仅如此，在全球市场的争夺中，百奥同样表现不俗：单就新品储备而言，当前，公司围绕擅长的优势细分赛道，依托多年积累的经验做出差异化的产品推向全球市场。目前，公司已有多款产品在筹备中。

其中，一款生活模拟社交手游已于2024年10月取得版号，累计预约用户突破200万，TapTap预约榜最高第一名，B站预约榜最高第三名，预计在2025年中上线;另外一款自研潮流卡牌系列新品，深耕年轻用户审美，美术风格具有超高辨识度，从去年底至今，已经相继在欧美、中国台湾、中国大陆三区展开多轮测试，吸量表现达S级水平。目前版号已在申请当中，计划在2025年内上线;还有一款暗黑风格内容型卡牌手游，已于2025年1月取得版号，其测试数据接近市场头部水平，核心玩家社群拥有超高活跃度，计划在2026年上半年上线。

随着多赛道产品矩阵的持续壮大，商业外沿不断清晰，未来有望令百奥最大化发挥其平台效应，开拓与玩家和粉丝互动通路，助力于游戏用户留存和长线运营，并进一步扩大其IP影响力和商业化能力。

可预期的是，未来百奥将持续聚焦游戏细分赛道，深化IP精细化运营举措，不断挖掘用户需求，为玩家带来极致的游戏体验。同时，百奥将持续探索游戏与中华传统文化的创意融合，为核心IP注入新鲜文化元素，从而提升现有核心游戏的全生命周期，并通过创新营销形式，为玩家带来更加多元、丰富的游戏体验，均将进一步巩固百奥在细分赛道的领先市场地位。

因而，在2024年这个技术革命与内容创新的交汇点上，百奥的价值不仅在于其经典IP的持续造血能力，更在于其对行业趋势的前瞻把握——以精品内容守住基本盘，以AI技术打开未来天花板，以全球化布局拓宽增长边界。在当前游戏行业从“流量竞争”转向“质量竞争”的下半场，百奥家庭互动或有望受“精品内容+AI技术+全球化”的三重驱动，不仅为投资者提供了一个“高确定性+高弹性”的投资标的，更为中国游戏产业的高质量发展提供了可复制的范本。