从在线教育、直播、短视频、电商带货的兴起，催化音视频云服务市场崛起，到AI成熟深化发展赋能百行千业，推动智算服务市场迎来蓬勃发展，在数字技术的不断革新下，传统产业与新质技术的融合，催生出了新模式、新业态，也给市场注入了新的活力。

而在生成式AI爆发、企业数字化转型加速、音视频成为主流交互媒介的浪潮背后，有一众云服务及智算服务技术供应商作为支撑，扮演数字世界底层赋能者的角色，助推着时代浪潮向前推进。

在AI和云双轮驱动的数智化时代，这类技术供应商们深透至数字经济的各个环节，以技术和服务为社会数字化转型构建“数字基础设施”的底层支撑力。

于去年底赴港上市的七牛智能(02567)，便是其中之一。

APaaS起势，业务结构向高毛利转型

智通财经APP了解到，七牛智能自2011年成立起，便开始提供音视频云服务。如今，公司已发展成为国内领先的一站式智能音视频服务商。

目前为止，公司从收入划分来看主要有两大产品及服务线：MPaaS和APaaS。

其中，MPaaS即一系列音视频解决方案，覆盖音视频业务链的各个环节，包括音视频的存储（比如对象存储平台Kodo）、内容分发（专有内容分发网络QCDN）、直播互动、数据分析（智媒数据分析平台Dora）等。

而APaaS则是在MPaaS的基础之上，基于低代码平台实现的场景化音视频解决方案，企业无需从头开发，像“搭积木”一样，仅需根据需要进行简单部署，便可快速调用不同功能，快速搭建定制化音视频应用，实现业务目标。

其中，应对当下时代音视频内容个性化、场景多、时效要求高等痛点需求，APaaS业务的低代码解决方案，因其更易用、可快速部署及可实时扩展的特点，正逐渐被市场所青睐，成为行业的主流技术。

自七牛智能于2021开展APaaS业务以来，公司来自APaaS业务的营收实现快速增长，占收比也不断攀升。

据智通财经APP了解到，2021-2023年度及2024年一季度，七牛智能来自APaaS解决方案的收入分别达2490.10万元、1.94亿元、2.81亿元及8323.8万元人民币，占收比分别达1.7%、16.9%、21.1%及24.3%。

而受毛利水平较高的APaaS业务占比提升推动，公司毛利率水平也于近几年来持续提升，2021-2023年及2024年一季度，七牛智能毛利率分别达19.8%、19.9%、21.0%、20.6%；与之相对应，随着公司业务毛利率的不断提升，近几个业绩期内，公司经调整净亏损率也保持持续收窄趋势。

切入AI算力与AI Agent，布局新增长点

作为“数字世界基础设施”服务与技术的提供商，除视频云服务，当前，七牛智能也将业务的触角延伸至了AI服务领域。

据智通财经APP了解到，今年2月，七牛智能正式推出DeepSeek系列业务，标志着公司将业务布局切入AI算力与AI Agent领域。

至今，七牛智能已完成了对于AI推理解决方案、国产GPU云服务器、AIGC内容安全解决方案、数字人营销AI Agent等方面的布局。

据了解，公司当前提供API调用和私有化本地部署两种方式供客户接入DeepSeek，其中，通过 API 访问，只需调用七牛智能的公开或私有 API 接口，即可立即解锁 DeepSeek-R1 ，无需进行复杂配置，便可直接从客户的应用中触发；此外，通过七牛智能商城购买专用GPU云服务器，将 DeepSeek-R1 部署到服务器，也可使客户私有化集成 AI 功能，保护数据隐私。

在AIGC内容安全方面，七牛智能也推出了AIGC内容安全一体化解决方案，实现从敏感信息识别到数据溯源拦截，覆盖AI生成内容全生命周期的链路风险管控，确保内容合规性，降低业务风险，目前已成为许多金融、医疗等敏感行业的首选合作伙伴。

同时，七牛智能还提供广告内容自动生成、数字人直播、数字人短视频制作等一站式音视频内容营销解决方案，与AIGC内容安全一体化解决方案相辅相成，帮助企业全面应对AIGC技术带来的挑战。

除此之外，在AI Agent方面，七牛智能基于DeepSeek-R1模型开发多模态交互AI Agent，支持企业定制虚拟形象短视频与直播营销，通过融入多模态交互、动态策略学习引擎、全场景无缝部署三大核心能力，使企业级AI营销迈入智能化、场景化与全链路协同的新阶段，并实现营销闭环。

根据IDC和TIRIAS Research的预测，未来五年内，中国推理算力的年复合增长率将达190%，到2028年推理算力规模将超过训练算力，占比高达95%。这种转变标志着AI技术从研发阶段转向大规模应用阶段，例如，实时语音交互、智能推荐、AIGC内容生成等场景对实时推理的需求激增。

东北证券也在研报中指出，2024年将被视作国产AI加速发展的元年，推理兴起将带来产业链各环节连接方式重塑。

随着AI Agent通过自动化决策和任务执行，显著提升效率，以及AI能力赋能百行千业，一方面，C端用户对于AI工具的需求呈指数级增长，与此同时，企业级应用场景也正迎来高速爆发。

七牛智能作为基础服务与技术的提供商，对AI算力及AI Agent实现提前布局，将在为企业及其他客户实现AI转型过程中提供便利，相应“AI即服务”模式的同时，对其自身而言，未来也将有望形成公司又一个新的增长点。

积极加速出海，布局纵横多向发展

除纵向上不断打磨技术和服务，实现业务逐步在国内市场进行深耕外，近年，七牛智能在横向上也将目光投向了海外，制定加快海外业务拓展目标，打造新的业务增长点。

据智通财经APP了解到，在全球化拓展方面，七牛智能正积极布局东南亚和北美市场，目前，已在中国香港及新加坡设有附属公司开展业务，并取得了一些收入。

此外，七牛智能也已在越南设立附属公司，计划拓展越南市场，日后公司还计划进一步开拓海外市场，目前，正在针对印尼、马来西亚和沙特阿拉伯开展音视频云市场可行性研究。

从公司此次IPO的募资规划来看，公司计划将用募资所得的约20.0%款项用于海外业务，计划期限为3-5年。

从七牛智能当前的发展脉络及战略布局来看，其目的不仅旨在一家技术供应商，从音视频服务，到音视频云和AI服务，再到业务出海，在生成式AI爆发、企业数字化转型加速、音视频成为主流交互媒介的趋势中，七牛智能更扮演着数字世界“底层基础设施”赋能者的角色。

当前，公司主营业务音视频云在社交娱乐与视频营销场景探索上已获得可观收益，视联网、智能新媒体等场景依然充满想象力，随着公司的音视频云服务为七牛智能进一步拓展 AI算力与AI智能体业务提供强有力的服务能力支撑，响应“AI即服务”模式，公司有望凭借技术积累，在新一轮的数字时代浪潮中赢得一席之地。