金吾财讯 | 民生证券发研指，科伦博泰生物(06990)2024年实现收入19.33亿元，同比增长25.5%；实现毛利12.74亿元，同比增长67.8%，2024年公司年度亏损为2.67亿元，经调整的年度亏损为1.18亿元，同比大幅收窄。该行指，2024年11月，公司核心产品芦康沙妥珠单抗首个适应症TNBC获批上市，标志着公司成功进入商业化阶段。2024年，公司已实现产品销售收入5170万元。2025年3月，芦康沙妥珠单抗获批第二项适应症，用于治疗EGFRmNSCLC，成为全球首款在肺癌领域获批上市的TROP2ADC药物，看好芦康沙妥珠单抗适应症扩展后销售加速放量。此外，2024年12月A167获批上市，2025年2月A140获批上市，2025年1月A166的上市申请获CDE受理，看好公司获批产品不断丰富，进一步助力公司业绩增长。该行表示，2024年公司成功进入商业化阶段，该行看好2025年起获批产品加速放量，看好公司研发管线持续推进兑现，以及海外合作不断进展，带来长期高速增长动力。该行预计2025~2027年公司营业总收入分别为27.66亿元、43.06亿元、68.94亿元；归母净利润分别为-1.01亿元、6.06亿元、18.39亿元。维持“推荐”评级。
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