金吾财讯 | 康师傅控股(00322)震荡扬升，截至发稿，涨3.27%，报12.64港元，成交额1559.09万港元。

建银国际报告指出，展望未来，鉴于提价对市场份额的不利影响开始消退，该行预计2025财年营收将增长1.9%，达到822.04亿元人民币。结合碳酸饮料市场需求的逐步复苏，该行预计2025财年康师傅饮料业务板块营收将增长3%。由于食糖和聚对苯二甲酸乙二酯（PET）价格下降，该行预计2025财年原材料成本将小幅下降。该行预计2025财年综合毛利率将提高0.6个百分点，达到33.7%。该行认为康师傅将继续投入营销费用，希望重新夺回市场份额。因此，该行预计2025财年息税前利润率将提高0.5个百分点，达到7.9%。该行将2025财年目标市盈率从14.5倍上调至16.5倍，目标价从12.20港元上调至14.30港元。维持“跑赢大市”评级。

海通证券报告指出，预计2025-2027 年公司营业收入分别为839.16/869.28/895.06 亿元，归母净利润分别为42.39/46.94/51.54 亿元，对应EPS 分别为0.75/0.83/0.91 元/股。参照可比公司PE 估值，以及考虑到公司具有较高的分红比例，以及未来几年良好利润增长。该行给予公司18-22 倍的PE(2025E)估值区间，对应每股价值区间为13.50-16.50元/股，按照港元兑人民币0.93 汇率计算（截止20253/24 收盘价），对应合理价值区间14.52-17.74 港元/股，维持“优于大市”评级。