在国有大行密集补充资本的背景下，邮储银行于4月2日召开2024年业绩发布会，回应市场对定增的关切。

　　邮储银行董事长郑国雨介绍称，本次定增预计将提升该行核心一级资本充足率1.5个百分点。邮储银行副行长兼董事会秘书杜春野透露道，这次定增将在年度分红之后进行，不会影响现在股东2024年度的分红。

　　杜春野还指出，本次股东都是以现金的方式认购，并且锁定期都是5年，极大地避免了对二级市场资金流动性的影响，充分体现了对资本市场和中小股东利益的呵护。

　　财政部领投国资加码锁定长期价值

　　日前，包括中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行在内的四家国有大行宣布定向增发，用于补充该行的核心一级资本。

　　根据财政部公布的方案，将以发行特别国债的方式，募集5000亿元资金，然后把这些资金以定向增发股票的方式，悉数投资上述四家国资银行。财政部具体的投资明细显示，5000亿元资金包括中国银行1650亿元、建设银行1050亿元、交通银行1124.2亿元、邮储银行1175.8亿元。

　　今年的《政府工作报告》提出，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。

　　另外中国烟草、双维投资在内的“烟草系”国资，合计认购交通银行75.8亿元的股份。中国移动集团和中国船舶集团，分别认购邮储银行75.84亿元和45.66亿元的股份。

　　“财政部首次入股邮储银行，并且将成为我们持股超过15%的第二大股东，这就充分彰显了国家对邮储银行的坚定信心。我们两家主要股东——中国移动和中国船舶，再次加码增资，分别认购了78.54亿元和45.66亿元，这也充分凸显了我们的主要股东对邮储银行投资价值的认可。”杜春野指出，三家股东都是以现金的方式认购，并且锁定期都是5年，既可以为该行在后续服务实体经济当中发挥更大的作用，为该行提供坚实的后盾，也极大地避免了对二级市场资金流动性的影响，充分体现了对资本市场和中小股东利益的呵护。

　　杜春野指出，这次定增是国家一揽子增量政策的重要组成部分，也充分体现了未雨绸缪的政策思路。

　　兴业证券方面认为，本次注资将有效夯实国有大行资本实力，有利于提高国有大行信贷投放能力，加大对实体经济支持力度，同时也能够进一步增强国有大行风险抵补能力。

　　对于市场关注的定价机制，邮储银行采用的是“锁价定增+溢价发行”的方式，符合监管规定，并且较前20个交易日A股的交易均价实现了良好溢价。“这样的安排充分兼顾了新老股东的利益和银行的长远价值的提升，能够最大化实现多方共赢，有效增强市场信心，并且这次上市发行将在我们的年度分红之后进行，不会影响我们现在股东2024年度的分红。”杜春野说。

　　摊薄可控资本赋能打开增长空间

　　尽管定增可能带来短期摊薄效应，但邮储银行通过测算给出了明确预期。

　　杜春野认为，短期来看会有一定的即期摊薄，该行也做了测算，假设今年上半年该行完成发行，在其他因素不变的情况下，预计增资对邮储银行的加权平均净资产摊薄影响的幅度在6%左右，这么测算，预计该行A股和H股的股息率分别还在4%和4.5%以上。不过，资本增加和代理费优化这“一增一降”为邮储银行打开了全新的发展空间。

　　在发行市场的选择上，邮储银行选择在A股发行。杜春野表示，一方面增资的主要资金来源是国内发行的人民币特别国债及企业的自有资金；另一方面，该行作为A+H两地上市的银行，目前邮储银行A股股价高于H股，通过在A股市场溢价发行，是对两地市场所有股东的充分呵护。

　　杜春野认为，随着募集资金到位后逐步使用并发挥效果，邮储银行的盈利能力和核心竞争力将有进一步的提升，进而能够持续提升该行每股净资产和资产的规模。

（文章来源：中国经营报）