全球股市周一全线暴跌，全球各地与主要指数挂钩的期货基本都下跌。剧烈的波动已经让市场观察人士怀疑，走势是否会变得极端，进而导致相关美国隔夜交易暂停。日本交易所运营商在6日周一早盘短暂叫停了日经股指期货交易。当交易广泛的日经指数期货产品即将上涨或下跌超过8%时，“熔断机制”将令交易暂停10分钟。韩国股指亦大跌近5%，MSCI亚太指数跌幅扩大至2.3%。澳大利亚S&P/ASX 200指数跌幅扩大至6.3%。美股期指暴跌后跌幅收窄。标普500指数期货一度跌5.4%；纳斯达克100指数期货一度跌6.2%。大宗商品石油、铜等亦是全线暴跌。全球投资者现在似乎都只需要现金。

（特朗普宣布的“对等关税”规模和范围令投资者措手不及，并引发了全球贸易战的担忧。摄/金焱）

美国总统特朗普表示，并非故意操纵市场抛售，他表示已与欧洲和亚洲领导人就关税问题进行了交谈，但无法预测市场会发生什么。在被问及市场表现时，他说：“有时你必须吃药。” 自从几天前特朗普推出震惊世界的贸易政策后，4月的第一周“关税”成为全球的新闻头条，关税阴云笼罩全球市场，市场波动超出了所有人的预期。

资深市场评论员、CNBC主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）在刚刚过去的周末表示，如果特朗普不尝试伸出橄榄枝，奖励那些遵守规则的国家和公司，那么1987年的市场暴跌最有可能发生。克莱默随后表示，虽然他不希望1987年式的崩盘重演，但目前的模式惊人地相似。

市场担心1987年“黑色星期一”重演，当时市场先是连跌三天，10月14日（周三）跌3.81%，10月15日（周四）跌2.39%，10月16日（周五）跌4.6%，随后经过一个周末，在被称为“黑色星期一”的单日暴跌22%。

目前唯一可以稍有乐观的是，与1987年不同，现在股市有熔断机制可以减缓事态发展。

关税风波已在两个交易日对美股市值造成了创纪录的6.6万亿美元损失。道琼斯工业平均指数特朗普宣布对等关税当周下跌超过3000点，跌幅达7.9%，使这一蓝筹指数进入技术性回调。以科技股为主的纳斯达克指数暴跌10%，跌入熊市，意味着该指数较此前高点已下跌20%。标准普尔500指数本周下跌了9.1%。根据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data），大型科技股“七雄”（Magnificent Seven）的市值蒸发了约1.6万亿美元。

上周四（4月3日）和周五（4月4日）成为美股市场历史上最繁忙的时期。据统计，4月4日美国股票市场交易量达到了历史新高，所有美国股票交易所共交易266亿股，打破了之前在2021年1月27日GameStop狂潮期间创下的236.7亿股记录。

抛售潮蔓延至垃圾债市场。投资者正在抛售风险最高的公司债，导致垃圾级公司债收益率升至去年夏季以来的最高水平。这波抛售潮可能会抑制信用评级低于投资级的公司发行新债。

周一（4月7日）美股期货开盘暴跌，恐慌指数期货暴涨，黄金继续回调，铜油暴跌，避险情绪驱动日元走高。标普500股指期货跌幅迅速扩大至超过3%，纳指期货跌幅超过5%。恐慌指数VIX期货飙涨34.4%。美债走高，10年期美国国债收益率下行10个基点；美股夜盘，苹果跌5.5%，特斯拉跌10%，英伟达跌9%；日经225指数、东证指数均跌超5%。此前，日经225指数和东证指数期货在触及跌停板后暂停交易；现货黄金跌破3000美元关口，最低触及2988.61美元/盎司。现货白银跌超2%；WTI原油期货盘中一度跌破60美元关口，为2021年4月以来首次，纽约期铜重挫逾8%；

非美货币走低，澳元兑美元跌幅扩大至1%，日元因避险情绪上涨超1%。比特币下跌超6%。

周日（4月6日），特朗普高级经济官员驳斥了投资者对通胀和衰退的担忧。包括财政部长贝森特和商务部长卢特尼克在内的官员表示，特朗普将坚持关税议程，卢特尼克表示“关税即将到来”，贝森特表示“我认为没有理由我们必须将经济衰退纳入定价”。

班诺克本全球外汇（Bannockburn Global Forex）交易公司首席市场策略师马克·钱德勒（Marc Chandler）对《财经》说，特朗普政府的痛点在哪里？国会何时会支持挑战总统行使紧急权力，重申国会同意的重要性？也许再过一周，当标准普尔 500 指数下跌近 11%，纳斯达克指数下跌近12.5%，就足够了。

高盛顶级交易员约翰·弗勒德（John Flood）在周日的客户简报中表示，近期市场可能尚未见底，全球关税升级对GDP（国内生产总值）增长、企业盈利和通胀的负面影响刚刚开始显现，市场波动性将持续，指数层面上可能尚未见到近期/中期低点。

高盛数据显示，4月3日和4月4日也将成为该公司基于交易股数计算的Delta交易历史上最繁忙的两天。根据高盛的统计，对冲基金在4月3日的损益表现尚可，但在4月4日显著恶化（基本面多/空对冲基金下跌2.7%，是自2021年1月27日以来表现最糟糕的一天）。上周的名义卖空交易量同样创下纪录新高。对冲基金以2016年以来第二快的速度净卖出全球金融股。美国宏观产品（指数+ETF）面临有记录以来最大规模的名义卖空交易，对冲基金在市场下跌期间积极增加对冲头寸。

高盛数据显示，共同基金目前持有的现金水平创历史新低（占总资产管理规模的1.5%），并在今年初大量买入金融股。因此，需防范来自这一群体的进一步抛售压力。

就在2月19日这一天，标准普尔500指数创下历史新高。但在特朗普宣布关税新措施引发全球市场暴跌后，全球最富有的500人两天内遭遇了“彭博亿万富翁指数”史上最大规模的损失。其中，4月4日当天，亿万富翁们的财富缩水了3290亿美元，创下2020年新冠疫情高峰以来的最大降幅。在“彭博亿万富翁指数”追踪的亿万富翁中，近90%的人的财富在4月4日出现平均3.5%的缩水。

那些曾因特朗普政府承诺减税和放松监管而欢欣鼓舞的高管们，现在正面临可能扰乱其业务的经济议程。私募股权公司推迟了IPO（首次公开募股），并调低了对交易复苏的预期。对冲基金正在评估特朗普的下一步行动是否过于难以预测，甚至无法进行押注。从制造商到零售商、出口商与进口商、高科技与低科技行业——几乎所有领域的知名企业都受到了冲击。从硅谷巨头苹果和Meta，到航空制造商波音，再到能源生产商戴文能源，无一幸免。私募巨头阿波罗全球管理公司的股价本周下跌了大约五分之一，美联航的股价也是如此。

特朗普近日在社交媒体上转发其支持者发布的一段视频，视频开头表示股市崩盘是“故意”的。此后，特朗普又发文喊话让美国人民“挺住”。“他是故意的”“特朗普正在引发股市崩盘……但他是故意的。”一段视频开篇说道。

多家美国媒体报道，这段视频最初由一名网络用户于3月发布，特朗普4月4日在社交媒体平台“真实社交”上转发了这段视频。

不仅华尔街交易员和美国企业的高管们为市场混乱而震惊。在政府内部，美股暴跌的影响同样已引起紧张，官员们将关注周一美股会不会三连跌。即使是特朗普最坚定的政治盟友也开始预测更广泛的影响。得克萨斯州参议员Ted Cruz表示，全面关税“将摧毁国内就业并对美国经济造成实质性损害”。

特朗普5日承认关税政策引发全球震荡，但他敦促美国人民“保持耐心”。特朗普当天在“真实社交”平台上发文说：“过去我们一直是愚蠢的冤大头，但现在不是了。我们正以前所未有的方式振兴就业和商业。”他写道：“这是一场经济革命，我们一定会赢。尽管不容易还是要挺住，最终结果将会是历史性的。”

（特朗普称这些关税措施是一场"经济革命"。摄/金焱）

布鲁金斯学会全球经济与发展项目的高级研究员罗宾·布鲁克斯（ Robin Brooks ）表示，标普 500 指数的下跌给美国施加了压力，以迫使其调整关税政策。这意味着世界其他地区有动力采取进一步行动，以削弱标普 500 指数。

过去，股市崩盘通常会促使全球领导人团结起来，以稳定市场。但如今的激励机制有所不同。世界其他地方希望这种抛售加剧，因为这会提高美国关税政策的成本，从而增加美国作出让步的可能性。多位华尔街分析师对《财经》表示，特朗普缺乏连贯且可实现的贸易战略，不确定性的大幅增加将导致经济陷入衰退，可能是严重的衰退。

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