金吾财讯 | 港股午后探底回升，三大指数全天震荡反弹，截至收盘，恒指涨1.51%，国企指涨2.31%，恒科指涨3.79%。蓝筹中，周大福(01929)涨9.08%，京东集团(09618)涨8.86%，网易(09999)涨7.47%，小米集团(01810)涨6.72%，携程集团(09961)涨5.71%；跌幅方面，信义玻璃(00868)跌4.45%，药明康德(02359)跌4.41%，恒生银行(00011)跌3.57%，港铁公司(00066)跌2.98%，电能实业(00006)跌2.62%。板块方面，乳业股普遍上涨，优然牧业(09858)涨13.68%，中国飞鹤(06186)涨8.82%，现代牧业(01117)涨6.06%，蒙牛乳业(02319)涨5.23%，中国圣牧(01432)涨4.62%。方正证券指出，美国对等关税幅度、力度均超市场预期。出口承压背景下，更加积极的财政、货币支持政策值得期待，后续促消费提振内需政策有望持续加码落地，推动国内经济平稳向好。该行指出，3月两会政府工作报告中明确将制定促进生育政策、发放育儿补贴后，后续各地生育补贴有望陆续推出形成多点催化。家电股普遍回升，美的集团(00300)涨3.22%，海信家电(00921)涨3.13%，海尔智家(06690)涨2.93%，VESYNC(02148)涨1.49%。国金证券指出，对等关税力度、广度超出预期，针对特定国家的额外关税距离执行尚有一定时间，具体落地时间、实际加征关税幅度等关键事项仍有博弈空间，后续需观察各国谈判结果。该行认为无需忧虑，我国家电行业依然具有强竞争优势：供应链角度来看，我国家电产能短期难有替代；新兴市场已成为我国家电出口增长的重要贡献；参考2018年情况，关税对家电公司实际利润影响可控。个股方面，比亚迪股份(01211)涨4.82%。消息面上，公司发盈喜，公司一季度预计录得归属于公司股东净利润85亿元-100亿元人民币（单位下同），同比增长86.04%至118.88%，预计录得每股收益2.91元╱股至3.42元╱股。另外，比亚迪新获得一项实用新型专利授权，专利名为“安装结构、扶手和车辆”，授权日为2025年4月8日。今年以来比亚迪新获得专利授权1729个，较去年同期增加了160%。地平线机器人(09660)涨11.26%。消息面上，地平线与大众汽车集团正式宣布，在高阶领域基于地平线全场景智能驾驶方案HSD(Horizon SuperDrive)展开进一步合作。HSD将作为大众汽车集团智能驾驶研发的重要技术支撑，通过CARIAD与地平线的合资公司酷睿程(CARIZON)加速研发，并落地在大众汽车集团旗下的车型上。中泰国际表示，大市昨日跌势非常全面，投资者全面避险，单天跌幅超过20%的个股比比皆是。港股跌势之急已经触发Margin call或券商的平仓线，料未来数天的市况持续波动。尽管恒生指数的风险溢价及估值已跌低于平均水平，但考虑到出口承压及地缘局势升级会加剧港股的盈利下修压力，欧美长仓基金会进一步对港股维持观望态度，该行认为港股短期很难重拾具持续性的升势。该行表示，政策应对上，在“发展与安全”的政策思路以及一季度经济“开门红”的背景下，预计决策层将重点强化供应链安全与科技自主（如新质生产力、卡脖子技术攻关），后续出口压力加剧若导致内部经济修复超预期疲弱，降准降息等增量刺激政策有望加速出台，政策力度、时点以及协同效果是科技突围与稳内需双向发力能否有效缓冲外部冲击的关键。短期建议采取防守策略，增持现金、黄金、国债等避险资产，股票方面，料高股息的能源、电讯、石油、公用事业、银行央国企、内需导向型的必选消费或部分品牌消费会较有抗跌力。