美国总统特朗普再次公开呼吁美联储快点降息，但美联储主席鲍威尔看起来并不“听话”。评论认为，鲍威尔这次的讲话甚至比两周前美联储刚开完会后他的表态更为鹰派。

美东时间4月4日周五美股早盘时段，特朗普在社交媒体发帖，两次直接点名鲍威尔、要求降息。他的帖子先说，这将是“鲍威尔降息的绝佳时机”，鲍威尔过去总是动作“慢”，现在可以改变形象，“快”起来。

接着特朗普说，现在能源价格下跌、利率下降、通胀率下行，甚至鸡蛋价格也跌了69%，而就业率上升，一切都发生在两个月内，“这对美国来说是一个巨大的胜利”。鲍威尔该降息了，“别再玩政治”。

可就在特朗普发帖十几分钟后的公开讲话中，鲍威尔很快打了特朗普的脸。在特朗普宣布大范围征收对等关税后的首次公开表态中，鲍威尔重申，美联储需要先观望，等明确了形势，再考虑行动。他指出，本次特朗普公布的新关税远超预期，可能持续推升通胀，联储需要保证通胀预期不会上升。

据央视新闻，鲍威尔表示，美联储对特朗普征收的关税范围感到震惊，这意味着关税对经济的影响将比之前认为的要大。鲍威尔不愿透露他是否认为美国经济正在走向衰退，但他承认贸易政策的不确定性给企业带来了压力，以及越来越多预测显示，经济衰退风险正在上升。

关税“远超预期” 对经济影响可能比预期大

鲍威尔认为美国经济目前看起来强劲，但指出，因为特朗普公布的对等关税计划，联储面临的“前景很不确定” (highly uncertain)。他称，最近美国宣布的关税“远超预期”，认为关税对经济的影响也可能比比预期大：

“不确定性仍然很高，而目前已经清楚的是，关税上调的幅度将远超预期。(significantly larger)”

“经济影响可能也一样，包括通胀上升和增长放缓。这些(关税)影响的规模和持续时间仍不确定。”

鲍威尔评价，本周五公布的非农就业报告进一步证明了，美国的劳动力市场“总体平衡，并不是通胀压力的重大来源”。他表示，失业率仍处于 4.2% 的低位，低裁员率和劳动力增长放缓的双重作用下，失业率保持“大致稳定”。

要保持长期通胀预期稳定 现在判断合适的货币政策路径为时过早

鲍威尔强调关税带来的威胁，同时暗示，美联储将专注于控制通胀。他在事先准备好的演讲稿中表示：

“我们的职责是保持长期通胀预期稳定，并确保一次性的物价上涨不会成为持续的通胀问题。”

“我们完全能够等到(形势)更明确了，然后考虑调整我们的政策立场。现在判断何为货币政策的合适路径还为时过早。”

关税推升通胀的影响可能更持久

两周多前结束的最近一次美联储货币政策会议决定继续暂停降息，会后的新闻发布会上，鲍威尔抛出了关税影响暂时论。当时他说，基准的预期依然是，关税对通胀的影响将是暂时的。本周五谈到关税的影响时，鲍威尔承认关税可能持续影响通胀。他说：

“虽然关税很可能( highly likely)至少导致通胀暂时上升，但影响也可能(also possible)更为持久。要避免出现这种情况，将取决于能否稳住长期通胀预期、影响规模以及影响完全传导至价格需要多长时间。”

评论认为，相比上一次讲话，这次鲍威尔更直接地承认关税推升通胀的风险，这点引人注目。

数据仍显示经济稳健 但不确定性施压 联储尽量远离政治

宣读完演讲稿后的问答环节，鲍威尔明确表示，他不回应任何民选政府官员的言论，等于谢绝置评特朗普周五稍早的降息呼声。

被问及经济衰退的风险时，鲍威尔称，数据“仍显示经济稳健”，不过他明白，不确定性正在给美国民众带来压力。他承认关税高于预期，并表示：“我们仍然不知道最终结果如何。”

鲍威尔表示，人们期望美联储说实话，“而这正是我们要做的”，又补充道，美联储不负责贸易政策。

鲍威尔强调，美联储不是一家政治组织，联储官员不对财政政策发表评论。

“我们尽量远离政治议程。”

鲍威尔说，他希望联储是“冷静、理性分析和稳定的源泉。”

未来12个月政策不确定性会减少 等待形势明朗 现在是联储宽松退一步的良机

谈到当前的不确定性，鲍威尔表示，未来12个月内，这种不确定性应该会减少，新政府政策的实际影响应该会很明显。政策的短期影响是高度不确定的。

鲍威尔坚称，美联储需要更清楚地了解白宫的政策将如何影响经济，在此之前，现在下结论还为时过早。

“我们正在等待政策路径的明朗化。”

鲍威尔认为，现在是美联储一系列降息后退一步的“良机”，需要等待形势的明朗。

联储不需要着急降息

鲍威尔提到最近外界更为担心的美国经济滞胀风险，即如果失业率和通胀双双上升，那会让联储陷入困境。

鲍威尔明确表示，联储官员现在显然不希望出现那种情况。一旦陷入滞胀，鲍威尔认为，联储官员需要看看每个变量距离就业和通胀的目标有多远，以及需要多长时间才能回到目标。他说，通常，“如果一个变量距离目标更远，你就会关注它。”

接着鲍威尔说，贸易、能源、气候、移民都不在美联储的职责范围之内。美联储不可以涉足那些不属于自身职责的问题。

鲍威尔表示：“感觉我们(美联储)不需要着急改变利率。” 这话引起现场活动主持人的疑问，还问了一句“真的?”

鲍威尔接着说，美联储的工作人员为了6月将披露的经济展望预测而努力消化本周关税相关的消息。

楼市可能受关税打击 包括美联储在内很多人都在观望

鲍威尔谈到房地产市场可能受到关税和移民政策的打击，因为这些政策可能导致劳动力短缺，以及木材等原材料价格上涨。

鲍威尔说，美国尚未建设足够多的住房，也没有满足民众的住房需求。房价将在长期内面临上行压力。抵押/按揭贷款利率偏低的状态将随着时间推移而消失。

鲍威尔还说，我们听到大量关于人们等待形势明朗化的说法，称：“包括我们(美联储)自己在内，很多人都在观望。”

和上月会后发布会上一样，鲍威尔再次提到，要区分看待调查这类“软”数据释放经济警报，“硬”数据却显示经济稳健。

鲍威尔表示：“经济主要由消费者支出推动。” 他说，有时，调查结果是负面的，即使情绪低落，人们也会继续消费。企业投资也容易受到信心的影响。“人人都该读一读(美联储的)褐皮书。”

最近和其他央行行长有过交谈 完全打算做满这个联储主席任期

鲍威尔说，他没有与全球各地的央行行长群聊，但他们会互发短信，他说，最近与其他央行行长进行了交谈，但没有透露讨论的具体内容。“我们都不是政治人士，所以我们以非政治的方式思考这些事。”

鲍威尔说，他真的很喜欢美联储主席这份工作，他乐在其中。他承认做这份工作有时会很有压力，说这份工作没有确定性，可能会犯错。不过，他重申打算做下去，直到任期自然结束。换言之，做到2026年5月为止。他说：

“我完全打算做满(身为美联储主席的)这个任期。”

本文编选自“华尔街见闻”，作者：李丹;智通财经编辑：何钰程。