4月5日，特朗普周三宣布的关税将使实际关税税率提高11个百分点，达到近20%。如果关税保持不变，我们认为未来几个季度，它们将使通胀上升1-1.5个百分点，并使GDP增长减少类似的幅度。美联储在3月份FOMC会议上强调了滞胀风险。在周三宣布大规模关税后，这一主题变得更加突出。会议纪要中，投资者应关注有关美联储在滞胀环境下的反应功能的任何讨论。值得注意的是，目前的经济前景可能比美联储政策制定者三周前所设想的更加滞胀，即便是在其风险情景中。

　　黄金涨跌走势分析：

　　本周国际金价上演“过山车”行情。现货黄金周一至周四持续攀升，并于周四（4月3日）刷新历史高位至3167.57美元/盎司，但周五（4月4日）单日暴跌逾120美元，下跌最低触及3015美元附近。最终收报3038美元附近。月线图片显示，布林带开口向上运行，黄金价格再次走高后承压略有回撤。其日线在触顶后连续2次收阴突破布林带中轨3029美元后再次反弹于布林带中轨上方运行。以日线图来看，短期金价下跌虚破布林带中轨，在没有确认下破稳企的情况下，黄金价格后续仍有反弹的可能。后市下方参考点位给到周五低位3015美元和周线MA5均线3008美元支撑触及看多。若跌破此间支撑，在留意3000美元下方运行。上方参考5分钟前高压力3045-50压力触及看空。上破再参考1小时布林带中轨3070美元和SAR指标3080美元压制看空。致清建议短期关税引发市场动荡，建议合理规划及避险。

　　黄金策略建议：

　　低多：激进触及3015±2多，稳健触及3007±2多，防7美元，看3035-3070；

　　高空：激进触及3070±2空，稳健触及3080±2空，防7美元，看3015-3008；

　　自愿减产的八个欧佩克+国家昨天意外宣布，将在5月份增产41.1万桶/日，这是实际计划的三倍。事实上，原定于6月和7月的增产计划被提前到了5月。欧佩克这一决定也可能是出于对哈萨克斯坦创纪录高产的愤怒。这是因为新闻稿还提到了将进行的补偿性削减，现在将更容易实施。因此，与其他国家不同，哈萨克斯坦不允许进一步增加产量，而必须减少产量。石油市场的供应过剩现在可能会在第二季度加剧，这有利于油价下跌。

　　原油涨跌走势分析：

　　WTI原油价格于本周一和周二多次触及72．美元附近后承压。在关税公布后，周四及周五连续暴跌走低，截止本周收盘，油价下跌最低触及60.4美元附近一线。单周高点72.8美元附近下跌触及60.4美元附近，单周暴跌逾近12.4美元。最终收报62.3美元附近一线。目前油价仍处于偏空运行，短期更多还是留意下方60美元关口支撑。若跌破此间支撑，短期油价跌幅将不可想象。可能会去到50美元甚至是30美元附近。但在经过下跌60.4美元附近后再次反弹62美元上方运行，也可以表明多头支撑还在。致清认为后市更多的还是参考60-63.5美元区间高沽低渣整理为主。破位再看延续。

　　原油策略建议：

　　低多：激进触及60.5±2多，稳健触及60.0±2多，防0.7美元，看63.5-65.0；

　　高空：激进触及63.5±2空，稳健触及65.0±2空，防0.7美元，看60.5-60.0；

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责任编辑：陈平