特斯拉2025年第一季度交付数据出炉，结果令人大跌眼镜。全球交付量仅33.6万辆，同比下滑13%，创下2022年第二季度以来最低水平，远低于华尔街预期的37万辆，甚至未达到最悲观预测的35.3万辆。资本市场迅速反应，美股周三收盘后特斯拉股价暴跌超8%，报260美元/股。

特斯拉在欧洲市场遭遇“滑铁卢”，市占率从17.9%断崖式跌至9.3%。在荷兰，特斯拉3月销量同比暴跌55.3%，前三个月累计销量近乎腰斩；法国、丹麦、瑞典等国注册量分别下降36.8%、65.6%和63.9%。分析指出，特斯拉未能推出更具竞争力的车型，加之马斯克在美国政坛的立场引发欧洲消费者反感，导致品牌信任危机加剧。

马斯克担任政府效率部负责人后，其言论和政策引发美国民众强烈不满，抗议活动频发，特斯拉门店和车辆成为“围攻”目标。马斯克本人也承认，“在政府任职对公司不利”，特斯拉正为此付出代价。

尽管全球市场遇冷，特斯拉在中国市场却逆势增长。上海超级工厂第一季度交付超17.2万辆，贡献全球总交付量的51.3%，国内销量达13.72万辆，创2022年以来同期新高。焕新Model Y稳居国内乘用车销量冠军，3月销量突破4.3万辆。

有消息称，马斯克将在未来几周内辞去政府职务，因其“不可预测性”被视为政治负担。消息传出后，特斯拉股价一度反弹超5%，但Q1数据发布后迅速回落，盘后跌幅扩大至8%。自马斯克上任以来，特斯拉股价累计下跌33%，市值蒸发超3700亿美元。

富国银行分析师科林·兰根重申“减持”评级，目标价130美元/股，认为特斯拉面临交付量下滑、盈利下降、低成本模式失效、估值过高及自动驾驶技术争议等五大问题。尽管马斯克或退出政坛，但特斯拉的复苏之路仍充满不确定性。

尽管中国市场暂时“托底”，但特斯拉需在产品创新、成本控制和品牌修复上发力，才能扭转全球颓势。马斯克的政治身份与商业利益如何平衡，仍是悬在特斯拉头顶的达摩克利斯之剑。

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