金吾财讯 | 港股三大指数早盘受压，截至午间收盘，恒指跌1.55%，国企指跌1.22%，恒科指跌0.96%。蓝筹中，联想集团(00992)跌6%，中石油(00857)跌5%，友邦保险(01299)跌5.46%，金沙中国(01928)跌4.83%，银河娱乐(00027)跌4.78%；涨幅方面，中芯国际(00981)涨7.02%，华润万象生活(01209)涨3.58%，小米集团-W(01810)涨2.96%，中国联通(00762)涨2.90%，中国海外发展(00688)涨2.55%。板块方面，博彩股全线走低，金沙中国跌4.83%，银河娱乐跌4.78%，永利澳门(01128)跌3.31%，美高梅中国(02282)跌3.1%，新濠国际发展(00200)跌1.77%。澳门经济财政司司长戴建业表示，今年首3个月澳门赌收按年基本持平至576.6亿澳门元(下同)，仍未达到每月平均200亿元的预算水平。因此，本年度财政收入或有可能未如预期乐观，有需要认真评估未来经济形势，审慎理财。另外，据《澳门日报》报道，澳门博彩卫星场赌场的三年过渡期将于年底届满，进入不足九个月的倒计时，澳门博彩业以至社会各界密切关注期望尽早有方案。有澳门博彩业者指出，按法律规定，卫星场去留的主动权在博企，卫星场处境被动。但政府可灵活处理卫星场的赌台分配。即使卫星场结业，赌台也未必全数归博企，应由政府重新分配，借此协调博企与卫星场磋商。对博企而言，赌台是重要生财工具，属于公司重要资产，赌台数量多少将直接牵涉估值、营运收入估算、盈利表现。若卫星场退场，赌台重新获分配，对现有博企营运状况未必是好事，故赌台去向是协调博企与卫星场磋商的重要关键。芯片股部分逆市支撑，上海复旦(01385)涨7.74%，中芯国际涨7.02%，宏光半导体(06908)涨5.68%，华虹半导体(01347)涨5.13%，地平线机器人(09660)涨1.56%。国信证券报告指出，4月初中美宣布互加关税，国际贸易摩擦加剧有望加速半导体国产替代进程，建议重点关注模拟芯片板块，一方面，模拟芯片国产化率较低，且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商，另一方面，我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，储备了众多新料号，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间。AI方面，近期互联网厂商集中召开AI端侧应用会议，如阿里“通情达义、智玩共生”AI火花会，字节火山引擎“AIoT智变浪潮”AI硬件会议等，聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。该行认为国内大厂资本开支有望向国产链倾斜。东兴证券认为，此次加征关税将直接推高国内企业采购成本，进而削弱美国模拟芯片产品价格优势。相应地，国产模拟芯片价格优势凸显，在国产化需求急剧提升的背景下叠加国内企业在汽车、工控等应用领域的拓展，中国模拟厂商有望迎来更好的发展机遇，有望加速模拟芯片进一步国产化。个股方面，小米集团(01810)涨2.96%。消息面上，继此前募资425亿港元后，公司又计划发行200亿元人民币公募债筹资。上交所公司债券项目信息平台显示，小米通讯技术有限公司200亿元小公募债项目状态更新为“已受理”，受理日期为2025年4月7日。募集说明书申报稿显示，本次债券发行规模不超过200亿元（含200亿元），在扣除发行等相关费用后，募集资金拟用于偿还公司有息债务、补充公司流动资金、项目建设投资或其他法律法规允许的用途。本次债券发行的主体小米通讯是小米集团旗下销售智能手机、物联网(IoT)与生活消费产品以及提供互联网服务的核心子公司。百威亚太(01876)跌3.93%。消息面上，建银国际预计其2025年一季度在中国维持低库存状态，可能导致批发渠道销量同比出现个位数中段下滑。基于销量下降及产品组合不利变化，该行预计西区亚太收入将下降10.4%（销量/均价分别下降9.0%/1.5%）。不过，尽管2025年一季度表现疲软，但不会改变该行关于销量自3月起环比改善的预测，在中国市场尤其如此，支撑因素包括低基数效应及百威亚太重夺市场份额的策略。该行维持目标价9.50港元及“跑赢大市”评级。另外，摩通认为，尽管百威亚太面临挑战，但韩国市场的坚韧表现和中国市场复苏预期已在股价中得到体现。自年初以来，百威亚太股价累计上涨25%，预测市盈率从13.5倍上升至19倍，反映了市场对中国经济复苏的预期。因此，摩根大通认为当前股价已合理反映这些因素，决定维持“中性”评级。平证证券表示，以中国资产为核心的港股经历大跌后低估值优势再度凸显，建议继续关注：1)人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力等科技板块；2)政策加力支持的创新医药板块以及具有消费属性的中医药和医疗板块；3)受益于内地无风险利率处于低位的低估红利煤炭油气及电信板块。