智通财经APP获悉，从本周五开始，各大银行将公布第一季度收益报告，届时投资者很可能会密切关注银行给出的业绩指引。随着经济不确定性急剧上升，华尔街大行也调低了银行股第一季度业绩预期。摩根士丹利分析师贝齐·格雷斯克预计，在第一季度收益报告发布期间，各银行管理层将下调2025财年的营收预期。

格雷斯克在给客户的报告中写道：“鉴于近期市场波动，投资银行业务和财富管理费用的前景显然需要谨慎看待。”该公司的股票分析师已将2025年营收同比增长预期中值从4%下调至3%。她还补充说，对于那些给出贷款增长指引的银行，预计这一数值也会下降。

对于第一季度本身，在大型银行连续两个季度实现收益超预期并上调业绩指引后，摩根士丹利如今预计本季度将是一个“符合预期并维持现状”的季度。

瑞银分析师埃丽卡·纳贾里安写道，鉴于市场的波动性，“许多投资者都在疑惑，在这个每股收益(EPS)发布季，到底什么才是真正重要的。因为任何积极的数据可能都会被视为反映过去的情况，而看似稳定的前景可能会受到质疑。”

就第一季度而言，需注意的是，表格中的大多数银行预计收益将同比增长。然而，对于大多数银行，过去一个月和三个月期间的市场普遍预期都有所下调。

正如Evercore ISI分析师格伦·肖尔在关于第一季度收益的报告中所写：“本季度没有太多能让人特别兴奋的地方，唯一真正有可能使收益超出预期的因素，是经纪商极为强劲的交易业务表现。”

他表示：“从银行业务来看，我们预计贷款和存款增长趋势较为缓慢，费用和信贷趋势足够稳定，强劲的交易业绩将有助于抵消并购和首次公开募股(IPO)业务明显停滞带来的影响。”

摩根大通分析师维维克·朱尼亚预计：

- 大多数银行第一季度净利息收入环比下降，主要受计息天数影响;

- 贷款业务依然疲软;

- 投资银行业务收入略低于预期，但交易业务收入同比大幅增长;

- 财富管理费用环比上升;

- 抵押银行业务收入受益于较高的贷款发放收入，但仍处于较低水平;

- 核心费用趋势可控;

- 信贷损失继续趋于正常，贷款损失准备金趋势喜忧参半;

- 大多数银行继续进行股票回购。

摩根大通下调了其跟踪覆盖的大多数大型银行和大型地区性银行的第一季度每股收益预期。不过，该公司将U.S. Bancorp(USB.US)的第一季度每股收益预期上调了1美分，并维持对地区金融公司(RF.US)和Truist Financial(TFC.US)的第一季度预期不变。对于2025财年，所有每股收益预期均被下调，核心每股收益预计同比下降5%。

在第一季度收益报告发布前夕，摩根士丹利青睐的银行股包括摩根大通(JPM.US)，评级为“中性”;花旗集团(C.US)，评级为“增持”;纽约银行梅隆公司(BK.US)，评级为“增持”。

摩根大通在第一季度更看好全球系统重要性银行，而非地区性银行。花旗集团短期内应会受益于交易业务收入的增加。给予“增持”评级的银行包括美国银行(BAC.US)、五三银行(FITB.US)、PNC金融服务集团(PNC.US)和亨廷顿银行(HBAN.US)。

Evercore ISI的肖尔因其指引较为保守，看好纽约银行梅隆公司(BK.US)。同时，摩根大通和美国银行是消费和商业银行“行业佼佼者”，一旦经济动荡得到解决，有望实现上涨。

瑞银的纳贾里安关注具有长期利好因素的股票，包括富国银行(WFC.US)和第一资本金融公司(COF.US)。她指出，第一季度收益报告发布后，可能出现显著股价波动的股票包括美国银行、花旗集团、美国运通(AXP.US)和基伊银行(KEY.US)。