东莞证券分析认为，港股上市企业受本次关税政策影响相对有限。从港股结构上来看，港股市场主要集中在科技、金融和消费三个行业，市值占比达到 61.56%，而中下游制造业相对较少，受国际贸易摩擦和关税政策影响有限。特别是港股中的互联网和软件服务类企业，其业务布局深度扎根于中国内地市场。例如，腾讯、美团、阿里巴巴等企业的核心收入来源是中国庞大的用户群体，海外业务占比相对较小。

当前来看，港股市场定价权正逐渐向南向资金转移。2024年全年，南向资金净流入7440.31亿元，超过2022年和2023年净流入之和，创历史新高。今年以来南向资金有加速流入的趋势，截至4月10日，今年以来南向净流入已达5349亿元人民币，已达到去年72%的水平。

从结构上看，科技+金融是南向资金主要布局方向。年内净流入第一的行业是非必需性消费（包括阿里巴巴、美团、比亚迪股份、吉利汽车等），金融业和资讯科技业（包括腾讯集团、小米集团、中芯国际等）位居二三。

东莞证券指出，国内有效需求不足，地产尚未显著回暖的情况下，预计名义利率延续低位，截至4月8日10年国债收益率1.66%，资产荒现象延续。虽然港股市场在本轮冲击中回撤较大，但是不会改变港股市场基本面更优、估值更低的本质特征，后续流动性风险释放完毕、市场情绪稳定后，港股的回弹力量也可能会更大。

从相关指数表现来看，港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数（CNY）弹性更佳。年初以来至4月10日，累计涨幅12.16%，显著跑赢恒生科技指数，阶段最大回撤也相对更小。

港股科技指数同时覆盖互联网、医药、新能源车、半导体等科技领域，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%，对各领域科技龙头均有布局。