01 大盘

昨夜美股三大股指虎头蛇尾，纳指巨震8%。截至收盘，道指跌 0.84%，纳指跌 2.15%，标普跌 1.57%。美国十年国债收益率涨 2.554%，收报4.296%，相较两年期国债收益率差56.2个基点。恐慌指数VIX涨 11.2%至52.24，布伦特原油收跌 4.46%至61.54。现货黄金昨日跌 0.02%，报2982.67美元/盎司。美元指数昨日跌 0.51%，报102.98。

美国总统特朗普下令，寻求利用煤电以主导人工智能发展。白宫新闻秘书莱维特：美国总统特朗普将在当地时间下午3点（北京时间次日凌晨3点）签署关于煤炭的行政命令。

俄罗斯与美国的磋商将在未来几天内进行。据Politico：美国总统特朗普和国防部长赫格塞斯周一承诺，将首次提出1万亿美元的国防预算提案，创下了军方预算的最高纪录。

关税争端：

①印尼财政部长：印尼将把对美国钢铁、矿产品和信息技术产品的进口税从5-10%下调至0-5%。将把电子产品、手机和笔记本电脑的进口税从2.5%降低至0.5%。

②美国海关与边境保护局重申各国具体税率将于4月9日凌晨12:01（北京时间4月9日中午12:01）生效。

③特朗普：与韩国代总统进行了愉快的通话，其他国家都希望与美国达成协议。

④欧盟预计将于下周初提交美国关税后续应对计划。

⑤美光告诉美国客户，将对部分产品征收与关税相关的附加费。

02 行业&个股

行业板块方面，标普11大板块悉数收跌：公用事业、工业、医疗、通讯、日常消费、科技、能源、房地产、原料和半导体分别收跌0.41%、0.83%、1.11%、1.4%、1.55%、2.03%、2.31%、2.47%、3.08%和3.97%。

中概股多数收跌，KWEB跌3.65%，台积电跌 3.28%，阿里跌 6.24%，拼多多跌 6.03%，京东跌 2.65%，携程网跌 2.5%，理想跌 8%，小鹏跌 7.44%，富途跌 4.87%。

大型科技股多数收跌。微软跌 0.92%，苹果收跌 4.98%，苹果的工作人员报告称，上周末有大批顾客恐慌性购买苹果产品；特朗普称其相信美国有能力制造iPhone。英伟达跌 1.37%，亚马逊跌 2.62%，谷歌跌 1.4%，Meta跌 1.12%，伯克希尔涨 0.29%，特斯拉跌 4.9%，沃尔玛跌 2.43%。

03 每日焦点

1、美国贸易代表贾格里尔：关税没有“例外和豁免” 没有谈判时间表

4.8 美国贸易代表贾格里尔在参议院作证时强调，更高的关税将于明天生效。格里尔说，特朗普已经明确表示，他不会在短期内采取任何关税豁免措施。

格里尔还称：总统表示，他愿意与希望与美国进行对等贸易的各方进行谈判。我们没有设定任何具体的时间表，因为正如你所指出的，参议员，结果比人为地为我们设定一些东西更重要。

关税争端：

①印尼财政部长：印尼将把对美国钢铁、矿产品和信息技术产品的进口税从5-10%下调至0-5%。将把电子产品、手机和笔记本电脑的进口税从2.5%降低至0.5%。

②美国海关与边境保护局重申各国具体税率将于4月9日凌晨12:01（北京时间4月9日中午12:01）生效。

4.8 美国贸易代表格里尔：特朗普一直明确表示，在近期内不会进行关税豁免。

4.9 美国总统特朗普：我们每天通过关税产生20亿美元收入。

4.8 据Politico：美国总统特朗普和国防部长赫格塞斯周一承诺，将首次提出1万亿美元的国防预算提案，创下了军方预算的最高纪录。

2、美加征关税让一部iPhone成本增加50% 或令苹果公司每年损失330亿美元

4.8 据央视，一部256GB版iPhone 16 Pro，官方售价为1100美元。根据美国媒体计算的数据，苹果公司制作一部手机，成本大约580美元。但在美国宣布对华加征34%的所谓“对等关税”后，加上已有的20%关税，增加的税额将达到296.86美元。一部手机成本上升到876.79美元，涨幅超过50%。据摩根士丹利预测，这一轮关税成本给苹果公司带来的损失可能高达每年330亿美元。

瑞银：关税或致苹果最高端iPhone加价近三成

4.8 据CNBC，瑞银分析师估计，美国总统特朗普的对等关税，将令苹果旗下最高端智能手机iPhone 16 Pro Max售价上升最多350美元，对比该款手机目前定价为1199美元，升幅达29%。该行亦估计，iPhone 16 Pro售价或在目前每部999美元之上增加120美元。报告称，基于该行对公司层面的调查，就供应链如何分担成本上涨，有多少要转嫁至消费者及关税维持多久有大量不确定性。

4.8 苹果的工作人员报告称，上周末有大批顾客恐慌性购买苹果产品。

4.9 特朗普称其相信美国有能力制造iPhone。

3、牛弹琴：对美关税反制，中方已准备了至少6大招

4.8 据牛弹琴微信公众号，美东时间4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税。今天上午8时48分，商务部新闻发言人明确表态，“如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。”怎么应对？兵来将挡，水来土掩。中国不惹事，但也不怕事。具体对美关税反制措施，得到一些最新消息，中方已经准备了至少6大招：

一、大幅加征美大豆、高粱等农产品关税。

二、禁止美禽肉输华。

三、暂停中美芬太尼合作。

四、服贸领域反制措施。

五、禁止进口美国电影。

六、调查美企在华知识产权获益情况。

4、特朗普喊话：欧盟必须购买3500亿美元的美国能源才能获得关税减免

4.8 据Politico，美国总统特朗普周一晚间表示，欧盟将不得不承诺购买3500亿美元的美国能源，才能从全面关税中获得喘息的机会，他驳回了布鲁塞尔提出的对汽车和工业产品征收“零对零”关税的提议。这一评论是对欧盟委员会主席冯德莱恩周一早些时候表示，如果特朗普做出回应，欧盟将把从美国进口的汽车和工业产品的关税降至零的回应。当被记者问及这个提议是否足以让他让步时，特朗普说：“不，还不够。”特朗普表示：“我们与欧盟之间有3500亿美元的贸易赤字，而且会迅速消失。 让赤字轻松快速消失的方法之一是，他们必须从我们这里购买能源......他们可以购买，我们可以在一周内抵消3500亿美元。他们必须并且做出承诺购买同样价值的能源”。

5、摩根大通模型：小盘股指显示美国经济衰退概率接近80%

4.9 摩根大通表示，与美国经济密切相关的股票消化的经济衰退概率已飙升至近80%。与此同时，尽管资金压力可能加剧，但信用产品投资者仍保持乐观。根据摩根大通基于市场的经济衰退指标仪表盘，在最近的抛售中遭受重创的罗素2000指数目前反映出的经济衰退可能性达79%。其他资产类别也在发出警告：标普500指数显示经济衰退的可能性为62%，基本金属显示的概率为68%，5年期美债对应的概率为54%。相比之下，投资级信用市场消化的经济衰退概率仅为25%，而去年11月时这一概率为零。

美国前财长：美国经济可能陷入衰退 可能导致200万人失业

4.9 美国哈佛大学经济学教授、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯8日表示，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业，每个家庭将面临至少5000美元的收入损失。

美国滥施关税 专家分析：上一次是1930年 导致美国陷入大萧条

4.8 据央视，美国总统特朗普2日签署行政令，宣布对所有贸易伙伴征收所谓“对等关税”，这在全球引发广泛不满和反对。美国政府当前的关税政策，是美国历史上对本国经济的最大一次“自残行为”，有可能引发进一步的衰退。中国人民大学国际关系学院教授 刁大明表示，美国这个状态特别像1930年，胡佛政府出台《斯穆特-霍利关税法》，大幅加征关税，使美国经济出现了极大的问题。当时美国的制造业，包括汽车业，本来在全球范围内是有竞争力的，但也因这个关税法被重创。《斯穆特-霍利关税法》直接导致美国进入了大萧条的状态，签署这个关税法的胡佛在1932年也没有实现连任。

花旗：美股还有很多下跌空间 标普500指数或跌至4500点

4.8 花旗美国股票策略主管Stuart Kaiser在上周日的一份报告中写道，他认为美股还有很多下跌空间。Kaiser表示，最坏情况的关税结果仍未被纳入盈利预测或股票估值。同样，如果经济真的放缓至令人担心的衰退水平，股市还没有充份反映这种结果，标普500指数跌至4500点左右并非不合理。根据他的研究，自1948年以来，在经济衰退期间，标普500的平均下跌幅度为22.1%。而22.1%的跌幅将使标普500指数跌穿4800点。

04 今日前瞻

今日重点关注的财经数据

（1）12:01 美国对等关税正式生效

（2）次日00:30 美联储巴尔金参加对话活动

（3）次日01:00 美国至4月9日10年期国债竞拍-得标利率、投标倍数

（4）次日02:00 美联储公布3月货币政策会议纪要