普拉达收购范思哲的交易，重燃了人们对打造一个 “意大利制造” 奢侈品牌领军者的希望。此前，许多其他家族创立的品牌最终落入了法国、瑞士或美国企业手中，而且此时许多意大利集团的表现优于这个陷入困境的行业。

　　这笔价值 13.75 亿美元的交易，让这个时尚界最知名的意大利品牌之一重新回到了意大利的掌控之下。2018 年，该品牌连同债务以 21.5 亿美元的价格被出售给了在纽约上市的卡普里控股公司（当时名为迈克高仕）。

　　据咨询公司贝恩的估计，尽管意大利的个人奢侈品产量占全球的 50% 至 55%，但该国却没有一家规模能与路威酩轩（LVMH）和古驰母公司开云集团（Kering）这样的法国企业相媲美的集团。

　　总部位于米兰的普拉达由设计师缪西娅・普拉达（Miuccia Prada）和她的丈夫帕特里齐奥・贝尔泰利（Patrizio Bertelli）控股，并在香港上市，市值约为 140 亿欧元（150 亿美元），是按营收计算意大利最大的奢侈时尚集团。

　　但与路易威登母公司路威酩轩等公司相比，尽管该集团旗下还包括快速发展的品牌缪缪（Miu Miu），但在股市估值方面一直相对较小。

　　在安德烈亚・格拉（Andrea Guerra）于 2023 年成为普拉达首席执行官，以实现代际交替之后，普拉达进行了对范思哲的收购。该公司主要所有者的儿子、首席营销官洛伦佐・贝尔泰利（Lorenzo Bertelli）被视为接班人。

　　时尚与奢侈品行业顾问阿希姆・伯格（Achim Berg）表示：“普拉达想要成为领先的意大利奢侈品牌集团的雄心，在一个由法国集团主导的市场中是一个重大举措。这正是许多意大利人一直所期盼的。”

　　意大利最大的五家上市奢侈品牌集团 —— 普拉达、盟可睐（Moncler）、杰尼亚（Ermenegildo Zegna）、布内罗・古奇拉利（Brunello Cucinelli）和菲拉格慕（Ferragamo）—— 的营收总和，即便在法国开云集团去年销售额大幅下滑之后，仍远低于开云集团约 170 亿欧元的营收。

　　公司创始人布内罗・古奇拉利以其典型的生动风格总结了阿尔卑斯山两侧企业在经营理念上的差异。

　　去年 10 月，他在 2024 年米兰时尚全球峰会上表示：“我们尊敬的法国同行们都是伟大的金融家。”

　　他还补充道：“但我们意大利人把我们这些‘小而精’的公司当作自己的孩子，所以我们想要悉心照料它们，并将它们传承给下一代。”

　　雄心勃勃的举措

　　虽然路威酩轩和开云集团已经收购了许多意大利品牌，但即使是规模较大的意大利集团，到目前为止在进行大规模收购方面也相对较为谨慎。

　　伯格表示：“这次收购标志着普拉达认真尝试打造一个集团，而且与他们过去对赫尔穆特・朗（Helmut Lang）和吉尔・桑达（Jil Sander）的收购相比，这次的野心要大得多。”

　　普拉达董事长兼共同所有者帕特里齐奥・贝尔泰利将对这两个品牌的收购定义为 “战略失误”。这两个品牌是在世纪之交被收购的，几年后又被出售了。自那以后，除了收购供应商之外，该集团主要专注于内生性增长。

　　普拉达和范思哲都起源于米兰，且总部仍在米兰，两者相距仅 4 公里（2.5 英里）。

　　总部位于米兰的盟可睐是一个山地装备品牌，2003 年被意大利企业家、现任主要股东雷莫・鲁菲尼（Remo Ruffini）收购并重新振兴。该品牌也表现出了一些收购意向，在 2020 年底以 11.5 亿欧元的价格收购了意大利街头服饰品牌石岛（Stone Island）。

　　盟可睐 13 亿欧元的净现金头寸引发了分析师对其进行更多收购交易的猜测，但该集团否认了这些猜测。

　　吉尔・桑达现在是意大利企业家伦佐・罗索（Renzo Rosso）的 OTB 集团的一部分，该集团旗下还包括迪赛（Diesel）和马丁・马吉拉时装屋（Maison Margiela）等品牌。但该集团年销售额为 17 亿欧元，规模仍然相对较小。

　　与此同时，总部位于巴黎的大型集团继续进军意大利市场，突显了扩大规模后的普拉达在与它们竞争时将面临的挑战。

　　在最近的交易中，开云集团在 2023 年收购了意大利品牌华伦天奴（Valentino）30% 的股份，路威酩轩去年帮助托德斯（Tod‘s）实现私有化，并收购了盟可睐最大股东 10% 的股份。

　　从长远来看，人们的目光聚焦在像总部位于米兰的阿玛尼（Armani）和杜嘉班纳（Dolce & Gabbana）这样的公司上，它们是意大利为数不多的仍由家族全资拥有且未上市的公司。

　　在打造一个真正能在全球时尚界占据重要地位的意大利巨头的努力中，它们的最终命运可能具有决定性意义。

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责任编辑：郭明煜