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希望抵御经济衰退？考虑铁塔

在关税动荡期间，电信业成为赢家，短暂超过银行业成为今年欧洲表现最好的行业，另一个防御性行业是公用事业。

在电信行业中，汇丰银行发布了一份报告，其中强调了如果经济衰退的担忧成真，全球电信塔（其收入与网络使用量无关，且由合同约定）将如何成为 "风暴中的港湾"。

"汇丰银行分析师表示："利率预期历来是铁塔股的主要宏观驱动因素，如果贸易关税引发通胀，那么利率上升可能会导致估值面临下行风险。

汇丰银行分析师表示："不过，如果宏观形势朝着全球经济放缓甚至可能出现衰退的方向发展，塔楼业务模式很可能会进一步显示出其防御性特征"。

与美国同行美国塔塔公司（American Tower）和皇冠城堡公司（Crown Castle）相比，汇丰银行更青睐欧洲的 Cellnex 公司和 INWIT 公司，因为它们的估值更低。

(达尼洛-马森尼)

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