随着人们对关税可能破坏经济的担忧不断加剧，国防股成为少数表现突出的板块之一。

本周，市场经历了剧烈震荡，总统特朗普对其他国家加剧贸易紧张局势。周四，标普500指数下跌3.5%，此前在周三曾创下历史性涨幅——大涨9%，因为特朗普宣布对部分国家实施90天的关税暂停。然而，自4月2日白宫宣布所谓的“对等关税”以来，该基准指数累计下跌超过5%。

但国防股表现强劲。自“解放日”关税豁免宣布以来，Huntington Ingalls Industries（HII）上涨超过5%，Lockheed Martin（LMT）和L3Harris Technologies（LHX）亦有类似涨幅。General Dynamics上涨0.2%，RTX虽下跌3%，但在相对表现上仍跑赢大盘。iShares美国航空与防务ETF（ITA）自4月2日以来下跌近4%。

这些公司相对更能抵御全球贸易战的冲击，Jefferies的航空与防务分析师Sheila Kahyaoglu表示。这是因为这些公司大多数业务主要集中在美国本土，使得它们在关税战中能表现更好。

“显然，他们的生产活动几乎都在美国……所以很明显他们不会被征税。”Kahyaoglu在接受CNBC采访时说。

Gabelli Funds的投资组合经理Tony Bancroft也认同Kahyaoglu的观点。他指出，波音（BA）估计其约80%的商用航空业务使用的是美国本土材料，而其防务部门这一比例高达90%。

他补充说，美国企业在全球国防产业中占据主导地位，这意味着其他国家几乎别无选择，只能接受特朗普的新关税政策。同时，中东和亚太地区日益紧张的政治局势，也通常会刺激国防股上涨。

“综合来看，你就能理解为什么国防行业很可能在这场风暴中保持相对安全。”他说道。

Gordon Haskett事件驱动研究主管Don Bilson也指出，特朗普政府最新提出的国防预算案是推动国防股走强的另一重要原因。

“这轮国防股整体上升的功劳，要归于特朗普政府放出风声：其计划提出一份2026财年国防预算，总额超过1万亿美元，”Bilson在报告中写道。“这将创下历史新高，且比国会今年批准的预算多出至少1000亿美元。”

值得关注的个股

Bilson特别点名了造船企业Huntington Ingalls Industrie，称其值得投资者重点关注。该股3月份上涨了16%。

“回顾上月，当特朗普总统喊出‘让造船业再次伟大’的口号时，HII股价出现明显拉升，”他写道，“虽然复兴这个沉寂行业谈何容易，但更大的海军预算是个不错的起点。我们预计国防部即将提出的两位数增长预算中，HII会占据有利位置。”

摩根士丹利分析师Kristine Liwag则表示，她最看好的是Northrop Grumman（NOC）。

“在我们覆盖的公司中，我们偏好被评级为‘增持’的Northrop Grumman，因其业务组合与国防部长期需求高度匹配，”她指出，“接下来的潜在催化剂包括4月21日当周的一季度财报，以及官方2026财年预算的发布。”

伯恩斯坦分析师Douglas Harned也认为，特朗普扩大国防预算对所有国防股都有积极影响，但他特别看好L3Harris。

“我们仍偏好L3Harris，原因在于其业务方向与国防优先事项高度一致，运营表现超出我们此前预期，且估值相对具有吸引力。”他写道。

Harned对L3Harris的目标价为267美元，意味着相较于上周五的收盘价，仍有约20%的上涨空间。