恒指近日走势转强，录得五日连升，升穿100天移动平均线，即市曾挑战21500点关口。内地今早公布进出口贸易数据，3月以美元计出口总值按年增长12.4%，增速创五个月高位，远高于市场预期。市场继续关注环球贸易政策动向。恒指成分股方面，港交所(00388)表现突出，曾升超过7%。财政司司长陈茂波早前表示，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们的首选上市地。
观察好、淡友部署，或反映投资者倾向反手造淡。恒指好仓上周五录得约3,493万港元净流出，至于淡仓上周五录约4,784万港元净流入。
牛熊街货变化分析:
恒指牛证:最重街货的收回区处于19,100点至19,299点水平，相对期指张数约575张; 新增街货最多的收回区为20,100点至20,299点，相对期指张数增加220张。
恒指熊证:最重街货的收回区处于23,000点至23,199点水平，相对期指张数约791张。新增街货最多的收回区为21,200点至21,399点，相对期指张数增加250张，但此收回区的恒指熊证即市已被全部收回。
牛熊证街货比例:
整体上牛证47%对熊证53%; 如以上下各1000点区间来看，街货比例为牛证41% 对熊证59%。
摩根大通牛熊证加权比例*为50，与对上一个交易日比较上升4。
窝轮产品方面：
如认为升势尚未结束可留意恒指购(14352)，行使价25,000点，实际杠杆9倍，2025年08月28日到期。如认为升势已近尾声可参考恒指沽(15870)，行使价18,000点，实际杠杆5.6倍，2025年10月30日到期。

牛熊证产品方面：
如投资者看好指数后市可注意恒指牛(63206)，收回价20,330点，实际杠杆16.1倍，2028年03月30日到期。产品特点: 活跃条款、中距离。如计划趁高造淡可注意恒指熊(63265)，收回价22,000点，实际杠杆24.8倍，2027年04月29日到期。产品特点: 贴熊、低街货。
*摩根大通独创牛熊加权比例: 比例愈接近0，反映恒指牛证投资者愈进取，因牛证加权收回价与恒指收市价愈接近，意味持仓过夜的好友愿意承担更高的收回风险。
而比例愈接近100，则反映恒指熊证投资者愈进取，因熊证加权收回价与恒指收市价愈接近，代表淡友倾向拣选较贴价产品并承担更高的收回风险。
摩根大通亚洲上市衍生产品销售部
以上数据截至 2025/04/14 13:05
资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com

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