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中银证券安进债券型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度面临诸多挑战，其中本期利润大幅下降以及基金份额的细微变动值得投资者关注。

各指标表现差异大

本季度，中银证券安进债券A与C的主要财务指标呈现出不同态势。从数据来看：

安进债券A本期已实现收益为57,861,867.89元，但本期利润却为 -152,014,453.19元，意味着尽管有一定的利息、投资等收益，但公允价值变动收益不佳，导致整体利润大幅亏损。加权平均基金份额本期利润为负，反映出每一份基金在本季度给投资者带来的是负收益。期末基金资产净值高达33,687,888,389.11元，显示出基金规模庞大。安进债券C各项指标数值相对较小，但趋势与A类相似。

净值增长率与基准对比

中银证券安进债券A和C在不同时间段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：

过去三个月，市场环境不佳，两者净值增长率均为负，但跑赢业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至今，安进债券A和C的净值增长率大幅超过业绩比较基准收益率，显示出基金在长期投资中的良好表现。不过，短期的负增长仍需投资者关注市场变化对基金净值的影响。

一季度债市波动影响基金运作

一季度债市波动剧烈，1月债市调整初现，短端利率上行，长债相对坚挺。2月债市先因资金面宽松下行，但中旬起因资金趋紧和股市上涨，债券收益率大幅上行。3月，两会政策未达市场预期，货币政策降息降准落空，债市继续承压，不过后期央行操作使债市暂时稳定。

在此背景下，该基金主要投资于利率债和高等级信用债，优化资产配置结构，追求稳健收益。这种策略在波动的债市中，一定程度上保障了基金资产的稳定性，但也受到债市整体调整的影响，导致本期利润下滑。

份额净值增长率与基准对比

截至报告期末，中银证券安进债券A基金份额净值为1.0546元，本季度份额净值增长率为 -0.45%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%；安进债券C基金份额净值为1.0497元，本季度份额净值增长率为 -0.47%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%。

虽然基金份额净值增长率为负，但均跑赢业绩比较基准，说明基金在市场不利的情况下，通过投资策略的调整，相对业绩比较基准取得了一定优势。

资产配置以债券为主

报告期末基金资产组合情况如下：

基金资产主要集中在固定收益投资，占比高达99.53%，其中债券投资为全部固定收益投资，显示出基金以债券投资为主导的特点。银行存款和结算备付金占0.47%，其他资产占比极小，整体资产结构较为稳定。

各类债券配置分析

报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：

金融债券占比最高，达76.16%，其中政策性金融债占70.86%，是主要配置品种。企业债券占16.68%，中期票据占6.73%。这种配置结构体现了基金在追求收益的同时，注重债券的安全性和稳定性，以高等级债券为主。

A、C类份额变动情况

开放式基金份额变动情况如下：

中银证券安进债券A和C的份额变动幅度较小，整体基金份额总额保持相对稳定。A类份额申购略多于赎回，C类份额赎回多于申购，但均未对基金规模造成重大影响。

报告期内，机构投资者持有31,943,230,004.97份，占比99.9976%，存在单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。这使得基金面临市场行情突变时大额赎回甚至巨额赎回的风险，增加基金管理人的流动性管理压力，基金资产净值也可能受到不利影响或产生较大波动。投资者需密切关注这一风险因素。

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责任编辑：小浪快报