Rajesh Kumar Singh

路透芝加哥4月17日 - 特朗普总统的贸易战 (link) 为美国航空公司带来了自 COVID 大流行以来最大的不确定性。

在经济可能恶化的情况下，消费者的行为将如何变化尚不明确，航空公司正努力准确预测其业务。

达美航空 (link) DAL.N 和边疆航空 (link) ULCC.O已经撤回了全年展望，而美联航 (link) UAL.O则提供了两种不同的盈利预测。

"持有美联航股票的扎克斯投资管理公司（Zacks Investment Management）客户投资组合经理布赖恩-穆尔伯里（Brian Mulberry）说："这确实显示出美联航缺乏信心。

接受路透调查的经济学家预计，美国激进的关税政策将引发今明两年美国经济 (link)，未来一年美国经济衰退的概率将从上个月的25%飙升至45%，为2023年12月以来最高。

由于旅游支出密切跟踪更广泛的经济活动，人们普遍预计任何经济衰退都会削减航空公司的收入。

在经济衰退的环境下，航空公司历来依靠削减运力和成本管理来保护自己的收益。他们已经开始拉动这些杠杆，但多变的经济形势意味着他们无法承受急刹车。

业内普遍认为，目前的不确定性是 "自我反射 "的，如果特朗普政府决定在关税问题上休战，这种不确定性就会在一夜之间消失。

一位业内官员说，目前的情况与大流行病时截然不同，当时旅游需求崩溃，迫使航空公司进入现金保值模式。

相比之下，现在的预订量只是有所放缓，如果更广泛的经济前景有所改善，预订量还会反弹。这位官员补充说，因此，航空公司对采取可能将优势拱手让给竞争对手的措施持谨慎态度。

美国国内市场就是这种谨慎态度的最好例证。它是目前最疲软的旅游市场，航空公司不得不通过降低票价来刺激需求。

美联航周三告诉投资者，本季度其国内单位收入（定价能力的代表）将出现负增长。然而，美联航第二季度的运力（即航班座位数）预计将比去年同期增长 8.2%，是主要航空公司中增长最快的。

美联航首席商务官安德鲁-诺塞拉（Andrew Nocella）表示，虽然公司计划削减无利可图的航班，但也会在市场份额和财务回报之间取得平衡。

成本管理

喜忧参半的经济指标加剧了航空业的困境。尽管企业和消费者信心大幅下滑，但 3 月份美国零售 (link)，招聘 (link)，增长速度远超预期。

美国银行（Bank of America）的数据显示，每个家庭的信用卡和借记卡支出在 2 月份出现下降后，上个月环比有所增长，这表明美国大部分地区的消费者仍在消费。

旅游需求的回落主要来自低收入家庭。富裕消费者仍在度假，从而支撑了对高端旅游的需求。

美联航和达美航空都报告称，三月份高利润高端客舱的收入同比有所增长。然而，经济的进一步恶化给这一收入来源带来了风险。

"美联航首席执行官斯科特-科比（Scott Kirby）警告说："预订量有可能从此减弱。

航空公司高管表示，该行业的前景取决于劳动力市场，而劳动力市场一直保持稳健。但美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔（Jerome Powell）周三表示，特朗普的关税政策有可能 (link)，从而推高通胀和失业率。

面对加剧的不确定性，航空公司正把重点放在成本管理等可以控制的领域。它们正在削减非旅游高峰期的航班，以降低运营成本。

达美航空和美联航正在提前淘汰数十架老旧飞机，以节省维护成本。达美航空还依靠自然减员来减少员工人数。

"达美航空首席执行官埃德-巴斯蒂安（Ed Bastian）说："作为航空公司的管理者，我们在应对逆境方面非常出色。"现在，鉴于这在某种程度上是自找的，所以很难知道结果会如何。"

(为便利非英文母语者，路透将其报导自动化翻译为数种其他语言。由于自动化翻译可能有误，或未能包含所需语境，路透不保证自动化翻译文本的准确性，仅是为了便利读者而提供自动化翻译。对于因为使用自动化翻译功能而造成的任何损害或损失，路透不承担任何责任。)