·光大期货：历史新高下的黄金很难“量化”高度交易逻辑聚焦于“滞胀博弈”与“政策扰动”

　　·铜冠金源期货：金价长期上涨的基础依然坚实

　　·正信期货：避险属性有望逐步降温黄金短期利多边际减弱

　　·FXTM：黄金支撑依旧强劲但获利了结或贸易方面的变化可能会引发抛售

　　·澳新银行：在可预见的未来黄金将保持强劲的基础

　　【机构分析】

　　·光大期货表示，昨晚美联储主席鲍威尔讲话仍无视特朗普降息呼声，这加剧了美元金融资产的撕裂，滞胀的担忧则大幅提升了金价。黄金交易逻辑仍聚焦于“滞胀博弈”与“政策扰动”，持续受到市场追捧，且呈现加速上扬态势。但历史新高下的黄金很难去“量化”高度，维持左侧多头谨慎交易，止损位上移至3100~3200美元／盎司区间。对于白银而言，工业品和黄金表现同时影响银价，但金银比回归预期下，银价补涨预期会强烈，因此建议维持逢低买入操作。

　　·铜冠金源期货表示，美国关税政策引发全球经济担忧，使得贵金属的避险属性更为突出。美国经济走弱预期和美元指数走弱又强化了黄金的货币属性和保值作用。 关税恐慌推动购买热潮，美国3月零售销售环比增1.4%，创两年多来最大增幅。美国劳工统计局（BLS）数据分析，截至2月，美国已有14个州的失业人数超过了职位空缺数，这是自2021年4月以来的最高纪录。这显示美国就业市场正变得愈发严峻。美联储主席鲍威尔周三则表示，关税在短期内将“高度可能”导致消费者面临更高价格、经济面临更高失业率，暗示滞胀风险。另外，加拿大央行维持利率不变，警告若全面贸易冲突或致经济严重衰退。总的来看，金价长期上涨的基础依然坚实。短期关注今晚的欧央行的议息会议，预计会降息25BP。

　　·正信期货表示，短期来看，关税大棒挥舞引发金融市场对全球经济未来形势的担忧，然而目前看最恐慌的时候已经过去，未来避险属性有望逐步降温，黄金利多边际减弱，受工业需求打压的白银有进一步修复的动能，当然也还仍需警惕继续下挫的风险。中期基本面角度来看，贵金属的利多逻辑仍在演绎，在不确定性面前各国央行也将会持续增加贵金属的购买行为，避险需求仍将支撑贵金属中期上涨。同时，在经济衰退的压力面前，各国央行逐步走向共振宽松货币政策之路，货币属性也夯实贵金属下限，判断贵金属短期的调整反而是为更高的上涨蓄势，建议继续中长线做多。

　　·FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示，美元普遍走弱、围绕关税的不确定性以及对全球经济衰退的担忧仍然对黄金构成强劲支撑。受关税争端、降息预期以及央行强劲购买支撑，金价今年已上涨近700美元／盎司，升穿3300美元／盎司后，金价走势完全取决于市场情绪的水平。多头的目标价位可能在3400美元-3500美元／盎司甚至更高。然而，如果出现一波获利了结或贸易方面传出利好消息可能会引发抛售。

　　·澳新银行报告表示，将年底金价预估上调至3600美元／盎司，六个月预估从每盎司3200美元上调至3500美元。经济衰退加剧的风险不断增加，全球供应链中断，对通胀上升的担忧以及利率前景的变化，这些都表明，在可预见的未来，黄金将保持强劲的基础。此外需要注意的是，目前市场预期美联储降息三到四次，而如果美联储维持利率不变，这将成为金价的一个不利因素。

（文章来源：新华财经）