1. 4月23日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨1.69%，标普500指数期货涨2.20%，纳指期货涨2.61%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨2.34%，英国富时100指数涨2.01%，法国CAC40指数涨1.09%，欧洲斯托克50指数涨2.36%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.25%，报63.83美元/桶。布伦特原油涨0.22%，报67.59美元/桶。

市场消息

特朗普改口，称自己无意解雇鲍威尔。最近，有关“特朗普想解雇鲍威尔”的传言传得沸沸扬扬，这甚至导致美国股债汇“三杀”。然而，当地时间4月22日，特朗普突然改变了说法，称自己无意解雇鲍威尔，消息公布后，美元兑主要货币走高。美元兑日元和瑞士法郎的涨幅最大，分别上涨了1%至143日元和0.8269瑞士法郎左右。一些技术指标和市场仓位显示，看跌美元的押注过度。他指责相关说法是媒体炒作，“我无意解雇他，我希望看到他在降息问题上更积极，”但特朗普再次指出，现在是降息的“完美时刻”。

传特朗普政府拟施压英国将汽车关税从10%大砍至2.5%。据相关媒体援引了解特朗普政府分发的一份文件草案的人士的话报道称，美国将要求英国把汽车关税从10%降至2.5%。英国财政大臣蕾切尔・里夫斯本周将与美国财政部长斯科特·贝森特会面，旨在推动达成一项可能降低或取消特朗普政府对英国商品加征关税的贸易协议。报道称，美方正在制定贸易谈判条款，要求伦敦方面降低多种商品的关税并消除非关税壁垒。此外，特朗普政府还试图为美国农产品(包括牛肉)争取更宽松的进口条件。目前美国对大多数英国商品征收10%的关税，对汽车、钢铁等关键领域更是课以25%的重税。

美债期权市场“亮红灯”：恐慌情绪飙升至2021年“闪崩”以来最高点。对美国资产的不安情绪日益加剧，引发长期美国国债的大规模抛售，收益率随之飙升。这种不安情绪在期权市场上有所体现，防范更大损失的溢价飙升至2021年“闪崩”以来的最高水平。所谓的美国国债期权倾斜度已大幅扩大，投资者大举推高了用于对冲收益率飙升风险的看跌期权的价格。上一次如此偏向看跌期权是在2021年2月25日，当天美国国债市场出现了不寻常的“闪崩”事件，在流动性紧张的情况下，债券价格突然下跌。

Pimco警告美国经济衰退概率接近50%：供应链难抵关税冲击。尽管美国总统特朗普在本月早些时候宣布暂停征收部分关税，但太平洋投资管理公司(Pimco)认为，即使美股出现一些企稳迹象，但美国经济衰退的可能性仍接近于50%。Pimco表示：“我们认为，美国经济衰退的可能性仍然很高，接近于抛硬币，这取决于美国供应链是否能够相当迅速地从中国转向其他生产来源，而这一过程不会是无缝衔接的。”该公司警告称，除非企业能够有效地实现生产多样化，否则特朗普政府关税措施引发的混乱可能继续严重拖累经济增长。

美国汽车业联名上书白宫：25%零部件关税将导致汽车销量下滑和价格上涨。美国汽车行业团体联盟周二敦促美国总统特朗普不要对进口汽车零部件征收25%的关税，警告称这将导致汽车销量下滑和价格上涨。特朗普此前表示，他计划不迟于5月3日对汽车零部件征收25%的关税。"对汽车零部件征收关税将扰乱全球汽车供应链，引发多米诺骨牌效应，导致消费者购车成本上升、经销商销量下降，并使车辆维修服务费用更高且更不可预测，"信中写道。

个股消息

波音(BA.US)业绩超预期，737 Max扩产百亿现金输血破局贸易困局。波音公司一季度交出超预期成绩单：自由现金流动用23亿美元(优于预期的34亿撤资)，调整后每股亏损49美分亦好于市场预期。CEO凯利·奥特伯格宣布，737 MAX客机产量将率先提至监管上限38架/月，并计划年内申请扩产至42架/月，同时推进737-7/10及777-9机型认证。尽管特朗普政府对华关税政策导致暂停向中国交付飞机，但公司106亿美元出售导航业务部门的交易为现金流注入强心针。奥特伯格强调，当前5000亿美元订单积压与产能优化成果，已为公司提供应对全球贸易动荡的缓冲空间，787梦想飞机产量亦有望稳增至7架/月。

菲利普莫里斯(PM.US)Q1财报超预期，股价创历史新高。烟草巨头菲利普莫里斯国际公司一季度财报亮眼，其中无烟业务板块贡献总净收入42%和毛利润44%，出货量激增14.4%，净收入同比跃升15%(有机增长达20.4%)，毛利润更实现27.7%的增幅(有机增长33.1%)。调整后营业利润37.9亿美元力压市场预期的36.1亿，每股收益1.69美元亦高于1.61美元的预测值。公司上调全年每股收益指引至7.36-7.49美元(中值7.435美元)，并宣布维持每股1.35美元季度股息。受业绩提振，其股价盘前暴涨超4%至170.84美元，刷新历史高位，同行奥驰亚(MO.US)和英美烟草(BTI.US)股价亦小幅跟涨。

无线业务持续增长 AT&T(T.US)一季度新增用户超预期。美国电信运营商AT&T 第一季度吸引的新增无线用户数量超出分析师预期，证明该公司在竞争激烈的移动电话市场中正在从竞争对手那里吸引客户。该运营商今年第一季度新增了32.4万名手机用户，超过华尔街预期的25.4万名。财报显示，AT&T一季度营收营收为 306.3 亿美元，同比增长 2.0%，超出市场预期;非公认会计准则下每股收益为0.51美元，不及市场预期的0.52美元。

新东方(EDU.US)第三季度业股东应占净利润同比上升0.1%至8730万美元。新东方第三季度净营收同比下降2.0%至11.83亿美元，净营收(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收)则同比上升21.2%至10.383亿美元。经营利润同比上升9.8%至1.245亿美元，经营利润(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损)则同比上升5.0%至1.255亿美元。新东方股东应占净利润同比上升0.1%至8730万美元。新东方预计2025财年第四季度(2025年3月1日至2025年5月31日)的净营收(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收)将为约10.09亿美元至10.366亿美元之间，同比上升率为10%到13%之间。

特斯拉(TSLA.US)Q1盈利骤降40%远不及预期，马斯克称大幅减少“参政”时间。特斯拉周二美股盘后公布了“苦涩”的2025年第一季度业绩，汽车交付量的下滑导致其营收、利润等核心财务指标均大幅低于预期。不过，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在财报电话会议上表示5月投入在政府效率部(DOGE)的时间将“大幅”减少，再加上美国总统特朗普在盘后“无意解雇鲍威尔”的言论缓和了市场情绪。特斯拉Q1营收仅193.35亿美元，同比下降9%，不及分析师平均预期的213.48亿美元。其中，汽车业务营收同比下降20%，至139.67亿美元;能源和储能业务营收同比激增67%，至27.30亿美元;服务和其他营收同比增长15%，至26.38亿美元。

关税迷雾下沃尔沃(VLVLY.US)Q1营收同比下降7%，北美卡车市场遇冷。沃尔沃Q1营业利润跌幅超过分析师预期，降至133亿瑞典克朗(约合14亿美元)，低于上年的182亿瑞典克朗，分析师的平均预期为148.2亿克朗。沃尔沃集团第一季度营收从上年同期的 1311.8 亿克朗降至 1217.9 亿克朗，同比下降 7%。这家瑞典制造商直指北美市场"元气大伤"——长途货运需求萎缩导致当地零售额骤降13%，全年重卡销量预期被迫从30万辆砍至27.5万辆。该公司Q1汽车销量较去年同期下降 9%，其中卡车业务交付量下滑 12%，至 48833 辆。不过，订单量增长 13%，达到 55227 辆，在除南美市场外的所有市场均有增长。

科技股“稳定船舶”!SAP(SAP.US)彰显“抗关税冲击”韧性：Q1利润超预期，维持全年云收入指引。SAP公司第一季度业绩。Q1总收入达到90.13亿欧元，同比增长12%(按固定汇率计算增长11%)。调整后的营业利润增至25亿欧元，同比增长60%(按固定汇率计算为58%)，合每股1.44欧元，高于市场预期，证明了SAP云业务模式的可扩展性。按固定汇率计算的云计算收入增长26%，至49.9亿欧元。业绩公布后，截至发稿，该公司股价美股盘后大涨9.69%，报276.87美元。云计算收入为49.93亿欧元，同比增长27%(按固定汇率计算为26%)，预期为50.5亿欧元。

欧盟对苹果(AAPL.US)、Meta(META.US)开7亿欧元罚单，或加剧欧美贸易争端。欧盟委员会近日对科技巨头苹果(AAPL.US)处以5亿欧元罚款，同时向Meta(META.US)开出2亿欧元罚单，指控两家公司涉嫌违反欧盟《数字市场法案》(DMA)。这一举措可能激化与特朗普政府的贸易紧张关系。此次处罚正值美欧双方就避免美国对欧盟全面加征关税进行谈判之际，或将使本已脆弱的美欧关系雪上加霜。

特朗普关税“重锤”Meta(META.US)，广告营收恐缩水70亿美元。由于美国总统唐纳德·特朗普对中国征收的严厉关税影响了中国零售商，Meta 的核心在线广告业务今年可能会遭受70亿美元的损失。根据MoffettNathanson周二发布的研究报告，在贸易争端期间，Temu和Shien等与中国有关联的零售商削减Facebook和Instagram广告预算将对Meta业绩造成影响。MoffettNathanson分析师表示，根据Meta的最新年报，2024年该公司来自中国市场的营收为183.5亿美元，相当于其总销售额的11%多一点。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:45：美国4月SPGI制造业PMI初值。

北京时间22:00：美国3月季调后新屋销售年化总数(万户)。

北京时间22:30：美国截至4月18日当周EIA原油库存变动(万桶)。

北京时间21:00：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在一场活动上致开幕词。

北京时间21:30：2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和美联储理事沃勒在一场活动上致开幕词。

北京时间22:00：美国财长贝森特将就金融体系状况发表讲话。

次日凌晨北京时间02:00：美联储公布经济状况褐皮书。

业绩预告

周四早间：IBM(IBM.US)、德州仪器(TXN.US)、纽曼矿业(NEM.US)

周四盘前：诺基亚(NOK.US)、好未来(TAL.US)、赛诺菲安万特(SNY.US)、施贵宝(BMY.US)、默沙东(MRK.US)、百事可乐(PEP.US)、联合太平洋(UNP.US)、西南航空(LUV.US)、美国航空(AAL.US)