淘宝海外爆火，京东加码外卖，中概互联下一轮行情在酝酿？
虽然今天港股休市，中概互联的行情按下“暂停键”，中概互联ETF（513220）处于横盘状态，但近期电商龙头却动作不停。
海外方面，由于欧美消费者担忧后续关税落地后物价飞涨（拼多多海外版已发涨价通知），包括淘宝海外版在内的多家跨境电商火热，数据显示阿里巴巴旗下淘宝App已经在16个国家App下载榜上排名第一，在123个国家排名前十。
国内方面，包括淘宝、京东在内的电商龙头上线“出口转内销”专区，叠加国补等优惠政策，可以预见今年上半年的GMV有望边际改善。此外，京东也再度加码外卖业务，称外卖20分钟以上送达免费。
不过从近期的体验来看，当前京东整体骑手偏少，送达时效相比美团、饿了么仍存较大差距，这也一定程度上说明了美团的护城河足够深厚。
总的来说，虽然国内电商行业已经进入存量博弈时代，但近两年因为国补政策的存在，无论是专注3C领域的京东，还是主打低价的拼多多、曾经的老大哥淘宝系，今年的增速应该会强于去年。
而海外方面，关税不确定性仍然较大，短期在海外投资者抢购热情下也有增量空间，像阿里、拼多多等出海布局较早的企业有望收益，后续对于中概互联的行情不悲观。
以阿里巴巴为例，根据机构一致预测，2025年全年归母净利润同比增速有望高达65%，电商+AI有望双轮驱动。
而当前中概互联相关指数中，全球中国互联网对于电商“三巨头”全覆盖，阿里、拼多多、京东的合计占比超过30%，跟踪该指数的中概互联ETF（513220）是把握后续内需修复和海外扩张的不错工具。
作者：A股小挖基
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