智通财经APP获悉，华尔街最坚定的看涨者之一正在放弃对今年股市大涨的预期，认为关税政策将对美国企业造成最严重的冲击。

以Bankim Chadha为首的德意志银行策略师将标普500指数年终目标点位大幅下调12%至6150点。虽然这意味着该指数较周三收盘价仍有14%的上行空间，但也表明其仅能收复自2月峰值以来的全部跌幅。在此次调整前，该团队始终保持着华尔街对标普500指数最乐观的预测之一。

Chadha团队还预计，今年标普500成分股企业盈利将下滑5%，而市场普遍预期为增长8%。

策略师在一份报告中写道：“由于宣布的关税的潜在影响很大，可能会对美国企业造成不成比例的影响，我们将2025年标普500每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们同时警告，市场普遍预期存在进一步下调风险。

美国总统特朗普激进的贸易政策令美国股市首当其冲，动摇了投资者对美元资产的信心。虽然初步关税声明暂缓执行曾引发市场反弹，但标普500指数年内仍下跌近9%，彭博美元指数累计下挫6.5%。

由于经济放缓风险加剧，分析师对企业盈利前景日趋悲观。标普500指数的盈利修正幅度——即预期上调与下调的对比——正接近下行极限。

策略师测算，新修订的关税税率将使商品进口实际税率从2.3%飙升至26.4%，相当于变相增加8000亿美元税收。相比之下，2024年美国联邦企业税收总额仅约5000亿美元。

短期来看，鉴于股票仓位已降至历史区间底部(意味着市场对利好消息容易产生反弹)，他们预计标普500将在4600-5600点宽幅震荡。该指数周三收于5376点。

要实现持续复苏，美国政府必须调整现行贸易政策。策略师们认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，出现衰退迹象的可能性就越高。

Chadha团队强调：“要让政府真正让步，可能需要其支持率出现显著下滑。在执政初期的蜜月期结束后，支持率往往与经济表现——尤其是消费者信心——密切相关。”