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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　原油市场风云突变，欧洲时段开始连续跳水大跌。周三黄金期货在天量成交下的暴跌吸引了大宗商品市场大部分注意，尤其是其高达1.5万亿的成交额大幅刷新了商品期货单品种的日成交记录。油价的波动同样让人惊叹，从日内高点回调近4%，导致油价大跌的导火索是哈萨克斯坦能源部长宣称石油产量水平是由国家利益决定的，不是欧佩克+。作为补偿性减产的二大核心国家，哈萨克斯坦这样的言论无意让市场进一步确定了欧佩克+超产国家的补偿性减产很难落实到位，消息让油价应声大跌，当然这仅仅是油价下跌的开始。

　　在此之前由于宏观层面风向大幅回暖，特朗普妥协主动表示将大幅下调针对我国的高关税，另外他还表示无意解雇美联储主席鲍威尔，前期困扰市场的担忧大为缓解，市场风险偏好回升推动美股和大宗商品的反弹，油价在亚洲时段也维持了强势的反弹节奏，直到哈萨克斯坦的言论进一步巩固了其产量不达标的刺头角色，也顺带打压了油价。根据计划5月5日欧佩克月度会议决定欧佩克+6月产量，从目前原油市场因关税导致需求增长预期大幅下调背景下，市场预计欧佩克+在接下来产量回归节奏上会放缓或者暂停以缓解油市供应过剩压力，而晚间几个欧佩克+成员国希望在会议上批准6月份再次加快石油增产，油价再次跳水，看到其负面言论导致油价大跌后，哈萨克斯坦称正在与欧佩克+就石油生产进行持续对话，寻求与欧佩克+达成相互接受的解决方案，但诸多迹象表面其补偿性减产大概率落空，对欧佩克+的内部合作以及油价的伤害已经形成。欧佩克会议时间是中国五一假期最后一天，投资者需注意对此提前做好应对，防范假期风险。

　　EIA

　　周度数据显示原油库存小幅累库，而成品油大幅降库，数据偏利多让成品油跌幅明显小于原油市场。目前来看美国特朗普政府对中国关税层面消息仍是扑朔迷离，会大幅下调关税，但从外媒报道消息来看关税仍然是比较高，且美中贸易协议将需要2到3年的时间来逐步落地，这意味着关税对经济的冲击仍将存在。而另一个重挫士气的是欧佩克+在增产环节中各成员国的裂痕进一步显现，这对油价来说不是好消息。随着周三油价大跌，确认了反弹修复行情告一段落，油价调头重新进入回落节奏中，考虑到目前原油市场仍然面临多变局面，高波动仍将是常态，节奏把握上相当有挑战，谨慎参与。

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　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.4美元，跌幅2.2%，报62.27美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.32美元，跌幅1.96%，报66.12美元/桶；INE原油期货收跌2.25%，报487.4元。

　　【2】美元指数涨幅0.94%，报99.91；港交所美元兑人民币跌幅0.28%，报7.2655；美国十年期国债跌幅0.03%，报110.64；道琼斯工业指数涨幅1.07%，报39606.57。

　　近期要闻

　　【1】EIA报告：美国至4月18日当周EIA原油库存 24.4万桶，预期-77万桶，前值51.5万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存 -8.6万桶，前值-65.4万桶。战略石油储备（SPR）库存增加46.8万桶至3.975亿桶，增幅0.12%。美国至4月18日当周EIA汽油库存 -447.6万桶，预期-137.5万桶，前值-195.8万桶。精炼油库存 -235.3万桶，预期-2.8万桶，前值-185.1万桶。取暖油库存 -2.1万桶，前值1.9万桶。除却战略储备的商业原油库存增加24.4万桶至4.43亿桶，增幅0.06%。

　　EIA报告：EIA报告：04月18日当周美国国内原油产量减少0.2万桶至1346.0万桶/日。美国至4月18日当周EIA原油进口 113.9万桶，前值-204.4万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口558.9万桶/日，较前一周减少41.2。美国原油产品四周平均供应量为1990.0万桶/日，较去年同期增加0.4%。美国至4月18日当周EIA精炼厂设备利用率 88.1%，预期87.1%，前值86.3%。美国至4月18日当周EIA原油产量引伸需求数据 1901.4万桶/日，前值1938.9万桶/日。车用汽油总产量引伸需求数据 1008.8万桶/日，前值931.64万桶/日。美国至4月18日当周EIA汽油库存为连续第8周录得下降。当周EIA战略石油储备库存为2022年10月28日当周以来最高，增幅录得2025年1月10日当周以来最大，为连续第7周录得增加。商业原油库存为2024年7月5日当周以来最高。

　　【2】伊朗：美国新的能源制裁表明谈判“缺乏善意”

　　伊朗外交部发言人巴加埃周三表示，美国对伊朗能源部门的新制裁表明，华盛顿在与德黑兰对话方面“缺乏善意和严肃性”。伊朗将于本周末与美国举行核谈判。周二，华盛顿对一名伊朗液化石油气巨头实施制裁，这属于特朗普“最大压力”计划的范围，其目标是将伊朗石油出口降至零。巴加埃说：“继续对伊朗各个经济部门实施制裁，显然与美国主张的对话和谈判相矛盾，表明美国在这方面缺乏善意和认真态度。”

　　伊朗方面表示，与美国的谈判在正确的轨道上，我们持谨慎乐观态度。

　　【3】哈萨克斯坦：石油产量水平是由国家利益决定的，不是欧佩克+

　　哈萨克斯坦新任命的能源部长Erlan Akkenzhenov表示，在决定石油产量水平时，哈萨克斯坦将优先考虑国家利益，而不是欧佩克+集团的利益。欧佩克+的三位消息人士上个月称，欧佩克+集团的其他几个成员国，包括最大的生产国沙特，都对哈萨克斯坦产量的增加感到愤怒。这位哈萨克斯坦部长还表示，该国无法减少其三个大型石油生产项目的石油产量，因为它们由外国石油巨头控制。Akkenzhenov称：“按照国家利益行事。这是一个宽泛的提法，但它完全涵盖了我们现在的整个情况。只按照国家利益行事。” Argus Media记者Nader Itayim对此表示，这感觉像是哈萨克斯坦终结其欧佩克+成员资格的开始。欧佩克对该国的不满情绪已经很大了，过去几周是哈萨克斯坦表现自己在某种程度上遵守欧佩克+配额的关键时机。但这并没有发生。

　　因油价疲软，俄罗斯将今年能源出口收入预测大幅下调15%

　　俄罗斯经济部一份文件显示，由于油价疲软，俄罗斯下调了2025-2027年石油和天然气出口收入预测。油气出口是俄罗斯国家预算的主要资金来源。美国总统特朗普今年表示，油价下跌可能有助于结束俄乌冲突。文件显示，俄罗斯预计今年将从石油和天然气出口销售中获得2，000.3亿美元的收入，较2024年的2，350亿美元和9月公布的上一份预测减少15%。俄罗斯政府预计2026年的油气出口收入为2，204亿美元，2027年为2，310亿美元，2，028年为2，441亿美元，分别较之前的预测减少4%、1.1%和2.6%。文件显示，经济部还将2025年俄罗斯石油产量预测下调至5.16亿吨（1，032万桶/日），同比持平，但低于此前预测的5.186亿吨。文件显示，俄罗斯管道天然气出口在2025年将恢复到891亿立方米，2024年和2023年分别为806亿立方米和693亿立方米。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

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责任编辑：赵思远