华尔街大多头认输:特朗普关税最伤的是美国企业

金十数据
25 Apr

华尔街最大的多头之一放弃了对美股的乐观预期,并认为关税对美国企业的打击最严重。

由班基姆・查达(Bankim Chadha)领导的德意志银行(Deutsche Bank AG)策略师们将他们对标普500指数的年终目标下调了12%,至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间,但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前,他们对这一基准指数一直持有最为乐观的观点之一。

查达的团队还预计,标普500指数成分股公司今年的盈利将下降5%,而市场普遍预期的是增长8%。

这些策略师在一份报告中写道:“鉴于已宣布的关税潜在影响巨大,且可能会不成比例地冲击美国公司,我们将2025年标普500指数的每股收益(EPS)预期从282美元下调至240美元。” 他们还补充称,市场的普遍预期存在进一步下调的风险。

激进的贸易政策让美国股市首当其冲,削弱了人们对美国资产的信心。最初关税声明的暂缓引发了一轮反弹行情,但标普500指数今年以来仍下跌了近9%,彭博美元指数下跌了6.5%。

由于经济放缓的风险,分析师们已经对盈利前景感到悲观,美国基准指数的盈利修正广度(即预计上调与下调的比例)正接近下行极端水平。

这些策略师估计,新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%,这实际上意味着增加了8000亿美元的税收。他们表示,这与2024年美国联邦企业税收总收入约5000亿美元形成了鲜明对比。

在短期内,他们预计标普500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动,因为股票持仓量已降至历史区间的底部——这意味着一旦有积极消息传出,市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

要想让情况得到持久改善,美国政府需要放弃当前的贸易政策。这些策略师认为,随着经济开始恶化,政府面临的压力不断增加,这种情况很可能会发生。然而,拖延的时间越长,衰退迹象开始显现的可能性就越大。

查达和他的团队写道:“要想让政府可信地做出让步,特朗普的支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后,支持率往往会与经济形势,尤其是消费者信心的情况保持一致。”

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.

Most Discussed

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10