不确定性笼罩美股。

今晚美股开盘后，市场情绪偏谨慎，三大指数均窄幅震荡，投资者正等待贸易谈判进展的最新信号。美国财政部长贝森特表示，正在与18个贸易伙伴进行定制化协议，美国总统特朗普将会在每一项事务中都紧密参与。

当前华尔街最担忧的风险仍是特朗普政策的不确定性。对此，贝森特在当地时间27日的采访中表示，特朗普在与世界各国领导人的贸易谈判中使用了“战略不确定性”。

回到市场层面，高盛交易员发现，上周开始，外国投资者对美股科技股的抛压减弱、对冲基金也在试探性回补，财报季表现良好以及企业回购窗口均释放出积极信号。但高盛认为，美股市场尚未完全脱离险境，需要看到更多指标的改善。

美国财长最新发声

北京时间4月28日晚间，美股开盘后，三大指数震荡分化，截至22:30，道指涨0.41%，纳指跌0.25%，标普500指数微涨0.03%。

美股大型科技股涨跌不一，特斯拉、Meta小幅上涨，英伟达跌超2%，谷歌跌超1%，苹果、微软、亚马逊小幅下跌。

热门中概股小幅走强，纳斯达克中国金龙指数涨0.49%，霸王茶姬涨超7%，蔚来涨超6%，理想汽车、唯品会涨超3%，携程、百济神州、富途控股涨超2%。

目前市场仍在等待美国与其他国家贸易谈判的进展。美股开盘前，美国财政部长贝森特表示，正在与18个贸易伙伴进行定制化协议，美国总统特朗普将会在每一项事务中都紧密参与。他还提到，首笔贸易协议可能最早在本周或下周达成。

贝森特还透露了美国贸易谈判的最新进展，暗示可能与印度达成协议。“我猜印度将是我们签署的首批贸易协议之一。所以，请拭目以待，”贝森特说道。

美国白宫新闻秘书莱维特也表示，本周大家将听到更多有关贸易协议的消息。

另外，当日早些时候，日本经济再生大臣赤泽亮正表示，要求美国全面解除关税的立场没有改变。赤泽亮正称，不考虑在关税谈判中为了汽车而牺牲农业。

瑞银认为，在今年余下时间内，关税将从目前公布的水平降低，而美联储将在今年进一步降息。然而，由于贸易、经济及美联储政策的不确定性仍然高企，预期波动性也维持高企。

值得注意的是，本周将是美股第一季度财报季最繁忙的一周，将有超过180家标普500指数成份股公司公布业绩，包括“科技七巨头”中的亚马逊、苹果、Meta和微软，以及可口可乐、礼来等行业巨头。

FactSet数据显示，在已公布业绩的公司中，73%的盈利超出分析师预期，略低于77%的五年平均水平。由于关税政策，很多公司都在指引中强调了不确定性，导致华尔街正在下调二季度和全年预期。

另外，正在交易的欧洲股市集体走高，法国CAC40指数涨0.74%，德国DAX指数现涨0.55%，英国富时100指数涨0.28%。

不确定性笼罩市场

当前特朗普政策的不确定性仍是市场担忧的最大风险之一。对此，贝森特为其辩护称，这是特朗普的策略。

当地时间4月27日，贝森特在采访中表示，特朗普在与世界各国领导人的贸易谈判中使用了“战略不确定性”。

贝森特在谈到特朗普反复无常的关税战略时说：“在博弈论中，这被称为‘战略不确定性’，所以你不会告诉谈判另一方的人你会在哪里结束。没有人比特朗普总统更擅长制造这种杠杆。”

在此之前，许多经济学家对特朗普的“关税战”发出了猛烈的批评，质疑其戏剧性和不可预测的做法。而正值其上任快要100天之际，特朗普的支出率正在不断下降。

在特朗普执政的前100天内，美股市场经历了跌宕起伏的过山车式行情，部分投资者开始抛售美国资产，但特朗普的政策是否会导致投资者持续远离美国资产，还有待观察。

牛津经济研究院在一份研究报告中指出，市场的波动显示出各类投资者正呈现出更广泛的“去美国化”趋势。

巴克莱的报告也传递了类似的信息，称国际投资者正在将资金撤回本国，但其也强调“目前尚无充分证据表明美国的主导地位已经出现永久性逆转。”

高盛交易员的最新观察

根据高盛顶级美国交易员 John Flood 的最新市场观察，尽管美股市场经历了剧烈波动，但近期出现了一些积极信号：

一是美股财报季表现尚可。谷歌稳健的业绩报告避免了可能出现的另一波“科技七巨头”抛售。目前已有占标普市值30%的公司公布了财报（本周将有另外40%公布）。46%的公司盈利超预期超过1个标准差（略低于48%的历史均值），只有10%的公司盈利低于预期超过1个标准差（低于14%的历史均值）。总体而言，财报表现好于交易员的悲观预期。

二是美股散户投资者并未动摇，除非看到失业率开始上升，否则散户投资者的买盘可能会保持。

三是企业回购窗口开启。据高盛估计，4月至5月的企业回购窗口历来表现强劲。这两个月是全年第三好的时期，占执行回购的20%。高盛回购交易部门估计授权回购1.45万亿美元，执行回购11.6万亿美元。这将在财报季密集期为市场提供支撑。此外，4月底的养老金再平衡预计将带来约150亿美元的股票买盘，商品交易顾问（CTA）的各项指标也普遍显示看涨信号。

John Flood进一步表示，确信市场的底部已经抬高。在关税政策公布后的交易日里，他交流的大多数投资者认为4600点左右是合理底部（基于经济衰退期间从高点回撤25%的中位数计算），而现在这些预期4600点的买家多数已将预期底部上调至5000点。但John Flood认为，目前美股市场尚未完全脱离险境，需要看到更多指标的改善。

责编：杨喻程

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