约翰·保尔森（John paulson）通过做空美国房地产市场赚了一大笔钱，他的这笔交易被称为“有史以来最伟大的交易”。而他的下一个行动——长达十几年的黄金押注——如今也最终成为了另一笔伟大的交易。

在保尔森大举投资黄金十多年后，这位亿万富翁投资者已成为贵金属价格创纪录飙升的赢家之一。

特朗普的贸易战和解雇美联储主席的威胁动摇了人们对美元的信心，推动金价上周突破每盎司3500美元。今年以来，即使在股票和债券大幅下挫的情况下，黄金也在上涨。

保尔森没有套现，而是加倍投入，斥资8亿美元购买了阿拉斯加西南部崎岖地区一个偏远金矿的大笔股份。

保尔森列举了从通胀到政府没收资产等一系列情况，他说：“只有一种实物储备可以在几千年内保护你免受所有这些情况的影响。”

至少早在古埃及，黄金就已被视为珍宝，图坦卡蒙国王就是带着黄金面具下葬的。长期以来，黄金一直是货币体系的基石。虽然尼克松在1971年解除了美元与黄金的挂钩，但数以吨计的黄金仍存放在诺克斯堡和全球央行储备中。

求生主义者和大资金经理都声称，黄金是一种行之有效的对冲工具，可以抵御通胀、战争、灾难和货币贬值等各种冲击。全球地缘政治紧张局势、美元下滑以及各国央行将继续购买黄金的预期，都增强了保尔森对黄金的信心。

拥有黄金并不总是赢家。它需要花钱储存，而且不像债券那样支付利息。在很长一段时间里，股票和债券都将黄金远远甩在身后。

保尔森成为黄金信徒时，他正沉浸在押注美国房地产市场将崩溃的暴富之中。2007年，他的对冲基金公司刚刚赚了150亿美元，保尔森个人的分红达到近40亿美元，相当于每天超过1000万美元。

为应对2008-09年的金融危机，美联储开始实施量化宽松政策，保尔森担心该计划会导致通胀激增。当黄金交易价格在每盎司900美元左右时，他就开始投资黄金。他早期的赌注得到了回报。他一度向投资者提供以黄金计价的对冲基金策略。

但保尔森对通胀爆发的预期从未实现，他的部分赌注，包括对矿业股的赌注，受到了影响。对制药公司和银行股等其他行业的投资也拖累了收益。2020年，他将自己的对冲基金公司转为私人投资管理公司，为自己、员工和相关实体处理资金。

在那之后的几年里，他与一名在波多黎各被他解雇的前雇员卷入了一场激烈的法律纠纷，在特朗普佛罗里达州的豪宅为他举办了一次筹款活动，还曾一度被认为是财政部长的候选人。

在新冠疫情时期的刺激政策、通胀、战争和制裁的烘托下，黄金最终又开始熠熠生辉。.

保尔森没有透露他持有的全部黄金。他说，他通过衍生品头寸持有黄金，但主要是通过矿商进行投资。他不持有实物黄金。

据保尔森投资公司负责黄金投资的合伙人Marcelo Kim称，他在上市矿业公司的投资价值约为8.4亿美元。截至去年12月，他向美国监管机构报告持有的所有八只矿业股票今年都在上涨，其中许多股票的涨幅超过了30%。

在保尔森看来，随着金价的上涨，矿商的利润会增加，有时甚至是几倍的增加，而开采成本却相对固定。他认为，即使金价回落，矿商仍有获利空间。

他目前的大部分赌注都押在了新兴矿业公司上。通过他的私人投资公司Paulson & Co.，他持有Perpetua Resources、Agnico Eagle Mines和International Tower Hill Mines等公司的股份。

保尔森说：“我们真的把重点转移到了矿山开发上，因为这是你能获得最大回报的地方。你不需要金价上涨就能获得高回报。”

Kim访问了非洲、澳大利亚、亚洲、欧洲和北美的大约150个矿山，包括上周保尔森同意投资的阿拉斯加金矿。

为了购买这个阿拉斯加矿山的股份，保尔森与黄金倡导者、勘探公司NovaGold Resources主席Thomas Kaplan合作。他们同意以10亿美元的价格收购巴里克黄金公司在阿拉斯加Donlin项目中50% 的股份。保尔森出资8亿美元，持有该矿40%的股份。

保尔森认为Donlin矿区将是一笔意外之财：这个未开发的高品位矿藏估计蕴藏着3900万盎司黄金，相当于诺克斯堡黄金储量的四分之一。这是一个巨大的项目。2021年的一份技术报告显示，该矿的资本成本约为74亿美元，加上矿山寿命期内的17亿美元。

阿拉斯加自然资源部表示，可能需要修建一条通往最近港口的30英里公路和一条天然气管道。矿区位于原住民土地上，离矿区最近的人口中心是一个叫克鲁克溪的小村庄。业内人士表示，即使一切按计划进行，该矿也可能要到2030年代初才能开始生产黄金。

保尔森说：“这将是一项持续50多年的巨大资产。”

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