01 大盘

昨夜美股三大股指涨跌不一，蔚来涨近7%。截至收盘，道指涨 0.28%，纳指跌 0.1%，标普涨 0.06%。美国十年国债收益率跌 1.034%，收报4.21%，相较两年期国债收益率差51.3个基点。恐慌指数VIX涨 1.25%至25.15，布伦特原油收跌 1.94%至64.62。现货黄金昨日涨 0.83%，报3343.91美元/盎司。美元指数昨日跌 0.66%，报98.94。

02 行业&个股

行业板块方面，除日常消费、半导体和科技分别收跌0.33%、0.18%和0.16%外，标普其他7大板块悉数收涨：能源、房地产、公用事业、医疗、通讯、工业和原料分别收涨0.7%、0.62%、0.61%、0.4%、0.38%、0.33%和0.18%。

中概股涨跌互现，KWEB涨0.03%，台积电跌 1.03%，阿里跌 1.59%，拼多多跌 0.88%，京东涨 0.52%，理想涨 3.49%，小鹏跌 0.75%，富途涨 2.08%。蔚来涨 6.95%，蔚来CEO李斌称，今年是蔚来的产品和技术收获大年，笃定第四季度将实现盈利。

PONY涨47.22%，小马智行携手丰田、北汽、广汽于上海车展发布第七代Robotaxi平台，硬件BOM成本下降约70%，计划25H2量产运营。

大型科技股涨跌互现。苹果收涨 0.41%，科技记者马克・古尔曼称，苹果据报计划推出iPhone 20周年特别版；美银下调苹果目标价至240美元，下调2026财年收入及盈利预测。微软跌 0.18%，英伟达跌 2.05%，亚马逊跌 0.68%，谷歌跌 0.87%，Meta涨 0.45%，伯克希尔涨 0.25%，特斯拉涨 0.33%，沃尔玛涨 0.14%，奈飞涨 0.8%。

03 每日焦点

1、小马智行(PONY.US)有望在2028年实现盈亏平衡

4.28 在2025年上海车展上，小马智行(PONY.US)联合创始人兼CEO彭军携第七代Robotaxi(无人驾驶出租车)高调亮相，并宣布这一代车型将于今年下半年正式投入运营，并首次明确公司有望在2028年实现集团层面盈亏平衡。公司计划在2025年中期开始无人出租车的大规模生产。

小马智行近期释放多重利好，公司携手丰田、北汽、广汽于上海车展发布第七代Robotaxi平台，硬件BOM成本下降约70%，计划25H2量产运营。公司与禾赛达成合作，核心感知标配4颗禾赛AT128 激光雷达，实现200米范围内360度感知。同时，依托腾讯云提供的高性能算力、仿真平台、AI工具链与地图服务，公司加速L4级自动驾驶模型训练与算法迭代。此外，公司新打通微信“出行服务”入口及腾讯地图，有望触达超13亿用户，增强C端渗透力与运营转化效率。

2、四地税务部门公布个人未申报境外收入风险核查案例

4.28 今年3月底，湖北、山东、上海、浙江四地税务部门公布个人未申报境外收入风险核查案例，提醒督促纳税人开展整改。

前期，根据税收大数据分析线索，上海税务部门发现境内居民陈某存在取得境外收入未申报缴税疑点，山东税务部门发现境内居民张某存在取得境外收入未申报缴税疑点，浙江税务部门发现境内居民陈某某存在取得境外收入未申报缴税疑点，湖北税务部门发现境内居民孙某某存在取得境外收入未申报缴税疑点。四地税务机关综合运用“五步工作法”，分别对陈某、张某、陈某某、孙某某开展风险提醒和督促整改。存在取得境外所得未依法申报缴纳个人所得税问题的四名纳税人，在税务机关政策辅导后，积极配合说明情况，陈某、张某、陈某某、孙某某分别依法补缴税款、滞纳金合计18.48万元、126.38万元、12.72万元、141.3万元。

3、贝森特称印度很可能成为首批达成贸易协议的国家之一

4.29 美国财政部长贝森特周一表示，美国的许多主要贸易伙伴都提出了“非常好的”建议以避免美国征收关税，而印度很可能成为首批与美国签署贸易协议的国家之一。贝森特在接受电视采访后对记者表示，第一份此类贸易协议可能会在本周或下周达成，但其没有透露更多细节。贝森特表示，特朗普总统将“密切参与”与15至18个重要贸易伙伴达成的每一项定制贸易协议，但尽快达成原则性协议至关重要。贝森特称：“我猜印度将是我们签署的首批贸易协议之一。”他还补充说，美国还与日本进行了非常实质性的谈判，与其他亚洲贸易伙伴的讨论也进展顺利。

4.28 美国财长贝森特表示，正与18个交易伙伴进行定制化协议，总统特朗普将会在每一项事务中都紧密参与。

4.28 美国财长贝森特：首笔贸易协议可能最早在本周或下周达成。

4.28 白宫新闻秘书莱维特告诉记者称，贸易协议谈判没有阻碍，更多细节将在本周公布。

特朗普认为不存在会改变关税政策的红线

4.28 据美国大西洋报，一些华尔街分析师普遍认为，金融动荡、市场暴跌、经济衰退威胁和美元走弱会导致特朗普放弃关税政策。特朗普对此予以回击。他说：“这总会对你产生一点影响，”但没有红线，没有 “某个数字 ”会让他觉得不得不改变关税路线。

4、中国输往美国货物据报大减

4.28 中美关税战持续，英国金融时报称，美国总统特朗普关税政策正开始波及美国整体经济，自中国运往美国的货物大幅减少。

据货柜追踪服务业者Vizion数据显示，截至4月中旬，从中国运往美国的标准20尺货柜订单量，同比大减45%。在中国货品主要进口门户的洛杉矶港，5月4日当周起预计的运抵量将同比减少三分一。该港口预计，5月将会有20个航次取消，相当于超过25万个货柜。

物流业者指出，美国进口商正设法先消化库存，再从中国进口新货。他们也将货品存放在保税仓库内，货物在仓库期间免税，仅在提领时缴税，或者将货品转运至加拿大等邻近国家。国际商会(ICC)秘书长John Denton表示，美中贸易波动剧烈，反映业者“且战且走”，对美中能否迅速达成降税协议心存观望。

据联合早报报道，多名中国出口商表示，包括沃尔玛在内的美国大零售商在与美国政府沟通后，已经通知一些中国供应商恢复发货，关税由美方买家承担。

香港《明报》报道称，正在进行的中国进出口商品交易会(广交会)上，多名出口商都提到，包括沃尔玛（Walmart）、家装零售商家得宝（Home Depot），塔吉特（Target）在内的美国零售公司，已经通知中国供应商恢复发送因月初关税战开打而暂停运送的货物。

沃尔玛中国近日还宣布将为符合条件的外贸企业开设绿色通道。

这些美国零售公司是在 4 月 21 日到白宫与美国总统特朗普会面后，向中国供应商通知上述消息。

不过，一名中国广东出口石瓷的公司经理告诉《明报》，收到恢复发货通知，但恢复的只是节庆款式产品，部分日常款式订单推迟甚至被取消。

据相关分析称，以沃尔玛为例，大概三分之一的商品约100万标准箱的商品以海运的方式采购运输，40%-60%来自中国，以事实或官方最新数据为准。沃尔玛最新财年整体的库存周转率约为9.19次/年，对应库销比这里便于理解转为“时间单位”约1.3个月（约40天）。

5、约40艘巴西大豆船本月停靠宁波舟山港

4.28 据玉渊谭天，最近，美国农业部数据显示，中国从美进口农产品数量锐减。与此同时，多艘巴西大豆船已靠岸宁波舟山港老塘山作业区。据了解，今年4月靠岸巴西大豆船艘次同比增加约48%，减载量增加约32%。

玉渊谭天：一些增量政策6月底前推出，美国如何出牌中方都有准备

4.28 据玉渊谭天，国新办今日举行新闻发布会。这场发布会清晰地传递了两条信息：

1.对于经济运行中面临的困难与问题，特别是外部冲击，我们的政策工具箱很丰富，都有充足预案。发布会上提到，这些政策大头将在二季度落地。“这些”，包括既定政策，也包括根据外部形势变化而推出的新政策。“这些政策”中的大部分政策，都将在二季度，也就是接下来的两个月推出。这其中，特别要提下应对美滥施关税带来的冲击。接下来，不管美方如何出牌、加码，我们都有充分准备。

2.做好自己的事，不只是眼下，也是长远。各方，都在努力。发布会上提到的每一个点，都是一项项具体的措施，都将会在接下来逐步推出，这其中，既聚焦解决当下迫切的问题，也考虑了长远的发展。

04 今日前瞻

今日重点关注的财经数据

（1）20:00 美国财长贝森特参加发布会

（2）20:30 美国财长贝森特发表讲话