喺《ETF入門攻略》嘅第二節課裡面，我哋講過ETF嘅分類，呢節課中我只從最關鍵且常用嘅三類：指數ETF、股票ETF和杠桿/反向ETF，幫你你快速揀選ETF。
1.指數ETF點樣揀？
喺選擇指數ETF時，特別係當我哋需要比較同一類型嘅指數ETF時，從以下四個方面進行篩選： （1）成交額： 成交額嘅大小決定了 ETF 流動性嘅強弱；一般嚟講，成交額數值越大，流動性越好。
ETF嘅流動性好，意味着你喺交易時，無論係買入定係賣出，都會更容易成交，唔易會出現冇買家抑或賣家嘅情況。 除此以外，成交額越大嘅ETF，買賣價差也會更细。亦即係話，對於買方，可以以更低嘅價格買入ETF，減少成本；對於賣方，可以以更高嘅價格賣出ETF，增加收益。
買賣價差相關數據，我哋可以喺Tiger Trade app嘅交易界面中睇到。 舉個例子：盈富基金（02800.HK）係追蹤恆生指數中規模最大嘅ETF；打開盈富基金嘅交易界面，就可以睇到買賣嘅報價列表。當一隻ETF嘅成交量越大時，一般買入和賣出價格嘅差距就越小，亦都表示嗰隻ETF嘅流動性就越好。
（圖片來源：Tiger Trade app；界面謹作展示之用和說明用途, 不應視為投資建議）
（2）資產規模： 資產規模可以很好地反映ETF嘅受歡迎程度。一般嚟講，較大規模嘅ETF通常具有一些優勢。 當ETF運作嘅規模越大時，管理費、托管費等費用對收益率嘅影響就會越小，有助降低投資者嘅總費用負擔。另外， ETF 嘅規模越大，其應對資金大額變動衝擊嘅能力就越強，運作亦都更加平穩。
（圖片來源：Tiger Trade app；界面謹作展示之用和說明用途, 不應視為投資建議）
小規模嘅ETF容易面臨退市風險，雖然退市會按照凈值退回現金，但可能面臨再投資、退市清算成本等潛在風險。 就算係跟蹤同一個指數，唔同ETF規模嘅大小亦可能非常懸殊。因此，你需要做嘅係：喺同類型嘅 ETF 中，盡量選擇規模最大嘅進行申購。
（3）折/溢價率： ETF嘅折溢價率指嘅係ETF在場外市場嘅價格與其場內淨值之間嘅差異。當ETF在場外價格高於其場內淨值時，出現溢價率；反之，當ETF在場外價格低於其場內凈值時，出現折價率。 可以簡單了解下計算公式： 折/溢價率=（ETF嘅成交價格 - ETF當前參考凈值(IOPV)）/ETF當前參考凈值（IOPV）×100%
喺實際交易中，唔需要你自己按照公式計算，你只需要知點樣運用折/溢價率嚟進行 ETF 交易就可以。 當計算結果為正值，則代表該ETF溢價，負值代表折價；呢個數據可以喺Tiger Trade app嘅行情界面查到。
（圖片來源：Tiger Trade app；界面謹作展示之用和說明用途, 不應視為投資建議）
舉個例子：以上係盈富基金喺某個特定交易時間嘅折溢價率為0.79%，說明兩個重要信息： （1）目前，富盈基金嘅場外價格稍高於其場內淨值，此刻如果你買入可能會承擔一定嘅溢價。 （2）ETF有溢價即係表示交易情緒較好，投資者相對有信心。但係如果溢價過高，亦會導致一段時間內ETF交易情緒過熱，一旦ETF回調，就可能產生較大嘅波動。
因此，溢價率一定程度上可以幫我哋判斷 ETF 嘅進場時機，溢價率嘅數值越大，代表呢個時候嘅ETF買入成本可能越貴。
（4）費率： ETF嘅費率一般包括：經紀商佣金、交易徵費、交易費、交易系統使用費及印花稅等項目。 一般嚟講，香港指數 ETF 嘅管理費率約 0.1%-1.5% ，比其他類型嘅ETF低好多。比如，跟蹤追蹤恆生指數嘅盈富基金嘅費率大概為 0.1%，基本上係香港市場最平嘅ETF之一。
ETF嘅費用對於投資收益嘅影響主要體現喺複利效應上。就算係微小嘅費用差異，亦會喺長期投資中積累成巨大嘅收益差異。 因此，喺以上三個指標（成交額、資產規模、折溢價率）都符合要求嘅情況下，選擇費率較低嘅ETF係一個明智嘅選擇。 喺Tiger Trade app上，喺ETF行情界面點擊左下角「公告」，喺「公司公告」一欄中選擇「上市文件」，搵到「產品資產概要」即可查詢得到 ETF 嘅費率情況。
（圖片來源：Tiger Trade app；界面謹作展示之用和說明用途, 不應視為投資建議）
2. 股票ETF點樣揀？
股票ETF嘅篩選方式一般比指數 ETF 更加主觀，一般嚟講，可以考慮喺行業/主題和國家區域兩個維度進行篩選：
（1）行業/主題類 ETF 行業/主題 ETF 就係針對某一行業抑或投資主題進行投資嘅ETF。比如：新能源行業，房地產行業，白酒主題等等。 喺挑選呢類ETF時，你需要對香港嘅行業劃分有個基本嘅概念。按照恆生行業分類系統，港股嘅行業可以分為 12 類別，包括：
- 1、綜合企業
- 2、資訊科技業
- 3、地產建築業
- 4、金融業
- 5、公共事業
- 6、電訊業
- 7、醫療保健業
- 8、必需消費
- 9、非必需消費
- 10、工業
- 11、原材料業
- 12、能源業
喺呢些行業中，可以挑選成長性強、有增長潛力嘅行業和概念，比如：你睇好未來通信科技相關方面嘅發展，你可以從電訊業中搵到細分嘅ETF。同樣，如果睇好創新葯等葯企，你可以從醫療保健業中搵到細分嘅ETF。
（2）國家及地區ETF
國家以及地區ETF一般係投資於某個主體市場嘅ETF，比如：日本ETF(EWJ)、標普500ETF(SPY)、納斯達克100ETF（QQQ）、德國ETF（EWG）、恆生科技ETF（03032）等。
配置唔同國家以及地區嘅 ETF 有乜優點呢？ 實際上，配置多個國家和地區嘅股指，能實現分散化嘅效果，喺一定程度上撫平單個國家周期嘅風險。
（數據來源：老虎國際投研團隊；此表僅用於參考，不應視為投資建議。）
老虎國際投研團隊統計了2005年1月到2023年8月投資單一市場和分散市場嘅回測數據，未剔除交易費用。 數據顯示，如果僅僅投資單一市場如滬深300指數和標普500指數，呢段期間嘅年化復合收益分別為9.83%和9.45%。但系如果將呢兩個指數各配置一半（中美等權），將會獲得10.65%嘅年化復合收益，比投資單邊市場嘅收益多出1%。
除此以外，年化波動率和最大回撤相對適中，等權配置嘅夏普比例嘅數據也非常接近單配標普500指數。
（數據來源：老虎國際投研團隊）
從以上圖片能明顯嘅睇出，唔同地區嘅ETF搭配，能有效分散單一市場嘅波動和風險，無論係收益定係虧損，都能保持均衡。總之，對於投資偏好穩健嘅投資者嚟講，分散地區配置ETF可能係個很好嘅選擇。
3. 杠桿/反向ETF點樣揀？
杠桿/反向ETF，我哋主要可以從以下三個維度進行挑選：
1、底層資產：確定你想投資嘅資產類別。
明確你睇好抑或睇淡嘅指數及股票，比如：大型指數(如恆生指數、滬深300指數等)、大型股票(如英偉達)、商品(如黃金)等等。
2、投資方向：選擇你預測嘅方向。
好簡單，睇好就買正向杠桿ETF，睇淡則買反向杠桿ETF。 但係請注意兩點：
（1）無論係正向定係反向杠桿ETF都需要你對於行情抑或行業有較高嘅判斷能力，一旦方向錯誤，杠桿ETF同樣會放大你嘅虧損。
（2）反向 ETF 嘅價格可能變成“0”
反向 ETF 基本上仍然係以其他衍生工具組成，當所代表嘅指數不斷上升，反向 ETF 嘅價格就不斷下跌，理論上，當指數上升 1 倍，反向 ETF 嘅價值就等於零，發行商就可能宣布解散，以免呢個反向 ETF 嘅資產值變成負數。
3、杠桿水平：選擇合適嘅杠桿。
杠桿/反向ETF有唔同嘅倍數，比如0.5倍、2倍、3倍等等（目前港股杠桿ETF最高2倍），倍數越高風險越大。 基於以上三點，我哋需要根據自己嘅收益需求和風險偏好，選擇合適嘅底層標的、杠桿方向和杠桿水平。
到呢度，本節課就要結束了，對於點樣快速挑選指數ETF、股票ETF、杠桿/反向ETF你已經有了一定嘅了解，下節課我會告訴你點樣科學地配置呢啲ETF，獲得更理想嘅策略回報。
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