上一堂，我哋學咗ETF常見嘅兩種投資策略：金字塔交易策略同網格交易策略；
但係，要想喺股市中長期盈利，關注風險比關注收益更加重要，今堂我哋就嚟講一講ETF嘅投資風險。
一、市場風險
1、高位買入嘅風險
股票型ETF同單一股票相比，雖然分散咗投資，但係股票型ETF嘅走勢同股市依舊係一致嘅。呢都就意味住，即使係ETF，如果喺市場高位買入，好可能就會承受好長一段時間嘅虧損，即使ETF冇個股波動咁大，都會面對腰斬甚至更多。
比如，在2022年3月追高買入咗納斯達克100ETF(QQQ)，經過8個月嘅時間，ETF嘅淨值從371跌到咗260，跌咗28.62%。
因此，即使ETF從產品嘅屬性上已經幫我哋規避咗一啲風險，但高位買入仍然係大部分人最容易虧損嘅風險之一。
(納斯達克100ETF(QQQ) 2022年3月到11月嘅淨值走勢)
2、波動嘅風險
呢度主要係講股票型ETF，股票ETF投資嘅係一籃子股票，股票有升跌，ETF就會有波動，只要有波動，賬戶會出現浮虧嘅情況，所以投資ETF，唔理用咩策略，都要做好短期賬面虧損嘅心理準備。
仲以納斯達克100ETF(QQQ)為例，在2022年3月29日買入QQQ，一直持有到8月15日，雖然ETF嘅跌幅只有8.73%，但係振幅卻達到咗28%。
亦就係意味住期間最高點到最低點嘅最大跌幅達到咗28%。但係喺呢個過程中，好多人會因為恐慌或者止損割肉離場，佢哋可係承擔咗遠超過8.73%嘅虧損。
(納斯達克100ETF(QQQ) 2022年3月到8月嘅振幅示意圖)
市場嘅波動會一直存在，所以我哋需要正確嘅面對波動以及提前做好ETF嘅選擇。
二、行業ETF嘅風險
1、額外承擔嘅行業風險
如果你揀嘅係細分行業嘅ETF，除咗承擔覆巢之下無完卵嘅系統性風險以外，你仲要額外承擔行業自身嘅風險。呢種行業風險會表現為脫離指數之外嘅升跌，有時會出現極大嘅跌幅。
比如，（上圖）對比標準普爾500指數（SPY）、金融ETF（XLF）同可選消費ETF（XLY）從2022年初到11月嘅走勢情況。我哋發現，雖然三個指數整體走勢趨同，但係收益情況卻天差地別。
標準普爾500指數（圖中藍線）從年初到11月下跌咗21.56%，同一時間段，金融ETF（圖中黃線）下跌咗13.09%，可選消費ETF（圖中紫線）下跌咗35.67%。
所以，在揀選行業ETF時要求你對於行業趨勢等相關信息有著較強嘅理解，畢竟唔同嘅行業揀選，收益差別會非常大。
2、好難揀最優質ETF
一個行業裡面投資價值超群嘅公司一定係少數幾個，因為行業內部嘅唔少公司本身呈現互相競爭嘅格局。某啲成熟嘅行業裡，一般就係兩三個佼佼者，其他嘅多數係平庸公司或者業績較差嘅公司。
而行業主題ETF，為咗分散風險，基金經理會把資金分配到該行業眾多嘅股票上去。咁就需要被迫買入一啲質地一般嘅公司，導致倉位浪費，拖累ETF整體業績。
三、追蹤誤差風險
乜嘢係追蹤誤差？
ETF喺構建投資組合同執行運營嘅時候會產生一系列嘅費用同成本，侵蝕基金嘅收益；指數嘅構建係冇存在人為干擾同運營成本及費用嘅，噉就使得ETF嘅收益同指數嘅收益存在較大嘅偏差，呢種偏差我哋就稱為追蹤誤差。
影響ETF追蹤誤差嘅因素有好多，主要由以下幾個原因造成：
1、流動性。股票嘅流動性係影響跟踪誤差嘅首要因素，ETF喺構建投資組合同調整成分股及其權重嘅時候，會對股價造成衝擊，使得組合同指數產生偏離。成分股嘅流動性越好，ETF喺進行組合拟合嘅時候對股價嘅衝擊越細，追蹤誤差就越細，反之，追蹤誤差就越大。
2、交易成本。ETF依照指數成分股構建投資組合時，需要支付交易佣金、印花稅等。除此以外，交易成本還包括管理用及托管費用等。交易成本嘅存在，使得追蹤誤差唔可避免。
3、ETF嘅申購同贖回。ETF嘅申購同贖回，尤其係大額嘅申購同贖回，會對投資組合造成好大嘅影響，佢會增加基金嘅交易成本同市場衝擊成本，擴大同股票指數間嘅追蹤誤差。
4、成分股嘅變動。指數經常會變動成分股，而每次成分股嘅變動，迫使ETF投資組合亦跟隨調整，從而影響組合嘅穩定性同市場表現，並增加咗交易成本同市場衝擊成本，導致ETF同股票指數之間嘅追蹤誤差唔可避免。
因此，你喺揀選指數ETF時，一定要尤其關注追蹤誤差，追蹤誤差越細嘅ETF，同指數嘅擬合度會越高。
四、ETF嘅清算風險
ETF可能會因為投資者嘅興趣低或缺乏投資資金而關閉。或者當ETF嘅發行商認為該ETF無利可圖，符合基金嘅清算程序。為咗滿足股東嘅最佳利益，ETF會面對被清算嘅風險。
一旦基金關閉，佢會唔會出現喺上市交易所（例如紐約證券交易所或納斯達克交易所），對於投資者嚟講，呢可能意味住：又要面對一波損失。
如果該ETF喺清算時已經獲得咗唔錯嘅收益，噉嘅話清算對於投資者相當於獲利咗結，唔會造成太大嘅影響。相反，如果ETF處於虧損，呢時候清算相當於把浮虧變成咗實虧，並且投資者仲會損失一段時間嘅流動性。
五、槓桿ETF嘅風險
1、交易成本更高
槓桿ETF可以幫助你用細資金槓動更大嘅利潤，同時佢都係一把雙刃劍。雖然盈利嘅收益翻倍，但係虧損時損失亦會翻倍。
除此以外，槓桿ETF嘅交易成本更高，比如：管理費更高，交易成本更高之外，槓桿仲需要支付利息，並且仲要面對交易對手方嘅風險，因為好多槓桿ETF都係同各大投行簽訂嘅OTC衍生品，如果某一投行倒閉，理論上呢一個衍生品價值就會為0。
2、損耗風險
舉個例子：投資普通嘅ETF時，假設首日基金淨值為100，次日漲到110（+10%），第三天又跌返100點（-9.1%），ETF嘅淨值重新回到原點。呢三天相當於唔賠唔賺。
如果係投資2倍槓桿ETF，相同波幅會導致基金淨值先升至120，然後下跌至98.16，相當於損失1.84%。
因此，槓桿ETF嘅資產價值可以喺波幅中不斷損耗，持倉越久，槓桿損耗嘅風險就越大。
所以槓桿ETF一般用於短線投資，博取階段性機會。
六、頻繁交易嘅風險
ETF交易可以似股票咁高效又便捷，風險又相對較低，所以，好多人會忽略ETF嘅交易成本，頻繁買賣。一買一賣之間，ETF嘅交易成本會損耗大量收益，導致投資人嘅總回報偏低。
七、ETF嘅流動性風險
流動性風險係指，在唔讓ETF價值受損嘅情況下，是否容易喺市場上買賣套現。投資流動性較低嘅ETF，會導致交易成本變高或者賣出ETF嘅難度變大。
為咗避免ETF嘅流動性風險，我哋可以關注以下數據：
（1）買賣價差。係指ETF買入價同賣出價之間嘅差價；一般嚟講，買賣價差越窄，ETF嘅流動性越高。 （2）平均成交量。成交量越大，ETF嘅流動性越高。 （3）ETF嘅成交價是否接近其資產淨值價格，如果兩者嘅價格越接近，則代表ETF嘅流動性越高。
以上就係交易ETF主要應該注意同甄別嘅風險啦。
當然，全部消除ETF嘅投資風險幾乎係唔可能嘅，除咗提前了解風險避坑之外，你仲可以透過多種方法嚟降低風險。
比如，分散投資就係一種好有效嘅方式。通過把資金分散到唔同嘅行業、地區同資產類別，即使某單一ETF出現咗風險，其他資產亦可以平衡潛在嘅虧損。
好啦，今日嘅內容就要結束咗，了解咗ETF呢7大風險，喺交易中就可以避免掉好多常見嘅錯誤！
呢期嘅ETF入門攻略嘅所有內容，到咗呢度就要全部結束咗，希望你有所收獲！虎友們，我哋下期再見~
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