• 美国银行表示，2025年初AI将继续推动芯片股上涨，但随后投资者兴趣可能会转向其他领域；

• 分析师认为，随着全球经济增长刺激库存补充和汽车生产，汽车和工业芯片制造商的前景看涨；

• 分析师在周一的报告中表示：我们认为2025年将呈现两种不同的趋势。

美国银行表示，芯片股将在明年继续受益于人工智能的热潮，但随后会有其他趋势浮现，推动半导体股价在下半年进一步上涨。

以维韦克·阿里亚（Vivek Arya）为首的分析师团队指出，AI芯片股将在2025年上半年持续上涨，但到下半年，涨势可能会向尚未被过度关注的汽车和工业芯片制造商转移。

“我们认为2025年将呈现两种不同的趋势，”分析师在周一的报告中表示。

上半年：AI芯片股持续强劲势头

在2025年上半年，随着市场对AI的热情持续高涨，以及英伟达推出其新一代Blackwell GPU，AI半导体股将维持强劲势头。

英伟达的下一代Blackwell芯片备受期待，其性能相比当前的Hopper芯片有显著提升，能够满足企业对更强大工具的需求，用于训练和运行AI模型。

分析师表示，来自美国云服务客户（如谷歌和Meta）对这些芯片的强劲需求将有助于保持这一涨势，但芯片交付的不确定性仍然是风险，特别是在初期发货延迟后。

“我们预计，由AI训练和模型扩展驱动的投资将继续增长，云客户将推动英伟达Blackwell部署的加速。”分析师说道。

下半年：投资者兴趣可能转向其他领域

然而，分析师预计到下半年，随着企业在AI领域的高额投资回报引发担忧，AI股票可能达到峰值。

“至少在2025年下半年之前，我们仍然对AI充满信心，”分析师表示。“AI股票可能在2025年下半年触顶，因为投资者可能会开始担忧2026年的同比比较更为困难——此前两年AI芯片的年增长率都超过了100%。”

与此同时，投资者的关注可能会转向汽车和工业芯片股，受全球经济复苏带动，库存补充和汽车生产增长。

“在下半年，我们预计汽车和工业半导体领域将有所起色，因为客户和渠道库存恢复正常（补充库存 + 低基数效应），并且全球汽车产量将出现增长。”分析师指出。

芯片行业上涨趋势或将扩大

这一转变将标志着半导体行业上涨趋势的扩展。今年迄今为止，该板块已上涨超过30%，得益于英伟达和台积电等AI芯片制造商的强劲表现。

分析师预计，半导体行业将保持强劲势头，推动2025年销售额增长15%，达到7250亿美元，增速略低于2024年预计的20%。

本文编译自 BUSINESS INSIDER 《Why the rally in chip stocks could broaden beyond AI in 2025, according to BofA》