一位首席投资官表示，周日晚上的市场“屠杀”部分归因于特朗普政府周末未能给予市场足够的安抚。特朗普总统周六和周日都在佛罗里达打高尔夫球，而白宫记者团的最新报道显示他正返回华盛顿。

“上周的猛烈抛售压力将延续至周一，因为市场仍然对关税、反制措施及其对经济增长的影响缺乏清晰认识，投资者担忧经济可能彻底停滞甚至陷入衰退。”Main Street Research首席投资官詹姆斯·德默特（James Demmert）在发给MarketWatch的邮件中写道。

这一轮抛售浪潮紧随一段历史性暴跌。上周，特朗普突然宣布对美国贸易伙伴征收全面关税，震惊投资者和世界各国领导人，市场随即在两天内经历重挫，投资者开始为未来一周的各种极端可能做好准备。

“我们不拐弯抹角：股市过去两天‘崩盘’了。”资深技术分析师、Arbeter Investments总裁马克·阿贝特（Mark Arbeter）在周日下午表示。

标普500指数（SPX）在上周四和周五累计下跌10.53%。道指（DJIA）跌入修正区间，科技股集中的纳指（COMP）和小盘股代表罗素2000指数（RUT）则步入熊市。这是自2020年3月12日以来，四大指数最惨烈的两日表现。

“在80天内重塑战后80年的经济、地缘政治及政府秩序，这是场混乱。”Evercore ISI的股票、衍生品与量化策略主管朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）在一份研报中写道，“用比1930年代斯穆特-霍利法案更大的‘大锤式’关税进行重构，势必会引发动荡。”

伊曼纽尔表示，考虑到不确定性上升，Evercore已将其对2025年标普500年终目标从6800点下调至5600点。

他指出，关税和全球贸易战的不确定性加剧了资产价格波动，损害了投资者信心，并提高了软数据（如调查类数据）“传染”至硬数据（如实际经济指标）进而引发滞胀或直接衰退的可能性。

与此同时，特朗普的首席经济顾问们周日否认了经济衰退的风险，并表示有数十个国家希望就更好的贸易协议展开谈判。

部分投资者表示，目前的情形令人不安地令人联想到1987年“黑色星期一”前夕的市场状况。Bespoke Investment Group的分析师指出，自1952年美股实行五日交易制以来，仅有三次标普500在两天内跌幅超过10%：1987年10月、2008年11月以及2020年3月。

他们还提到，自SPDR标普500 ETF（SPY）诞生以来，曾出现过20次两日内跌超7%的情况。历史数据显示，通常在这类大跌之后，SPY在次日会出现显著反弹：开盘平均上涨1.4%，全天平均上涨3.06%，次日整体平均涨幅为4.54%，其中16次录得正收益。

他们发现，在两日跌超7%后的次日最大跌幅出现在2008年10月8日，即金融危机最深阶段，跌幅为2.52%。

这类抛售通常会让市场从技术面看处于“严重超卖”状态。

“从技术角度看，现在情况‘坏到可能反而是个好机会’。”阿贝特说，并指出周五标普500中有90%的股票下跌，这是“恐慌迹象”，也反映在其他技术指标中。

他表示，标普500目前的支撑位在4,967点，而2022-2023年形成的杯型顶部位于4,800点，这也是2022年低点反弹行情的50%回撤位，且接近“上升且非常可靠”的200周均线。

Matrix Trade的分析师在周日的一份报告中指出，目前市场尚未看到特朗普政府或美联储就股市暴跌发表任何担忧。

他们写道，特朗普可能希望通过维持强硬姿态在周末争取达成一些协议，但如果周一市场再次暴跌，他很可能就不会再坚持下去了。

“如果接下来几天有多个国家取消关税，特朗普就可以宣布‘胜利’，并对市场说些安抚性言论。然而，中国和欧盟才是最关键的贸易伙伴，在与这两方达成协议前，市场恐怕仍难安心。”他们写道。“目前来看，升级的可能性大于解决，这意味着市场仍将承压。”