4月10日，澳优乳业股份有限公司（股份代号：1717.HK）发布2024年财报，全年实现营业收入74.02亿元，同比增长0.3%；归属于母公司权益持有人应占利润2.36亿元，同比大幅增长35.3%。在婴配粉行业整体需求收缩的背景下，澳优通过“奶粉+营养品”双战略及全球化布局，守住了市场份额，实现营收利润韧性双增长。

羊奶粉业务引领增长 国际市场收入大增68.2%

作为澳优的核心业务，佳贝艾特品牌羊奶粉在2024年表现亮眼。数据显示，该业务全年实现销售额36.99亿元，同比增长12.7%，占集团总收入的49.9%。其中，中国市场实现销售额30.53亿元，同比增长5.3%，海外市场实现销售额6.47亿元，同比大幅增长68.2%。

国际业务成为佳贝艾特增长的最大亮点，海外市场收入6.47亿元，同比飙升68.2%，占总营收比重提升至17.5%。美国市场作为新增长极，佳贝艾特婴儿配方羊奶粉1段于2024年1月登陆后，迅速斩获单月亚马逊销量冠军，并获评“美国最佳山羊婴儿配方奶粉”。中东地区凭借对羊奶产品的高接受度及专业化医疗推广，实现销售强劲增长；独联体市场则依托零食、谷物等衍生品组合，拉动区域收入高双位数增长。

值得一提的是，佳贝艾特已连续六年在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超过六成，并持续稳居全球羊奶粉市场销量与销售额第一的位置。

除佳贝艾特的贡献外，澳优在沙特阿拉伯等新兴市场加速渗透，通过本地化产品创新及渠道深耕，建立区域性竞争优势。以中东为例，澳优计划推出羊奶酪系列产品，延伸消费场景，强化全羊乳品生态布局；独联体市场则依托零食、谷物等衍生品组合，拉动区域收入高双位数增长。

此外，印度市场被列为下一阶段重点目标，澳优将调配资源争夺这一新生儿数量全球第一的市场。

产品创新升级 品牌价值持续提升

2024年，澳优乳业在产品创新方面持续发力。公告期内，佳贝艾特推出晶绽、晶萃悦白、悦启等4款羊奶粉婴配新品和贝贝高、营嘉疏糖等3款儿童及成人羊奶粉，进一步完善“全球羊奶第一品牌”产品矩阵。海普诺凯发布欢致、缤致、赋睿等6款婴配新品及营养星球系列3款儿童奶粉，以“全面营养 百年精研”的品牌理念持续丰富产品体系，不断强化荷兰高端进口奶粉品牌的市场定位。

锦旗生物全面承接副干酪乳酪杆菌K56、动物双歧杆菌乳亚种BL-99等金标益生菌产业化生产和商业化推广，助力更多益生菌产品实现科学化、精准化、个性化发展；同时，营养品业务聚焦NC母品牌，布局了NC Kids、爱益森两大细分子品牌，满足全年龄段消费群体的差异化需求，并于公告发布前一举推出G13成长胶囊、爱益森首护PRO等7大功能型产品，加速布局精准营养赛道。

2024年，旗下牛奶粉业务实现收入约人民币21.07亿元，维持毛利率52%，高于行业平均水平。

此外，营养品业务收入同比增长7.1%，旗下NC爱益森通过直播电商及分销渠道扩张，成为增长新支点。

值得一提的是，为巩固供应链优势，2024年，澳优完成对荷兰羊奶酪公司Amalthea Group B.V.剩余50%股份的收购，实现了核心配方羊奶粉产品原料的内部自给自足，同时新增奶酪品类布局，进一步夯实全球羊奶产业领导地位。

供应链优势巩固 研发创新成果丰硕

在研发创新方面，澳优全球研发中心斑马鱼模式生物实验室投入运行，并获得多项国际权威认证和奖项。其中，佳贝艾特悦护羊奶粉入围World Food Innovation Awards，海普诺凯荷致系列全面营养配方奶粉获评"国际先进水平"。

此外，澳优"体外-细胞-模式生物-哺乳动物-人体临床"五位一体科研评价体系进一步深化，全年申请专利24项、获授权专利22项，发表论文56篇，展现出强劲的研发实力。

2024年，澳优通过供应链优化推动整体毛利率提升3.4个百分点至42%。通过控制库存周转及减少促销折扣，高毛利产品占比增加，叠加荷兰、澳洲工厂新国标产品获批，澳优在成本端实现精细化管理。

值得关注的是，澳优宣布拟派每股末期股息0.06港元，同比增加20%，传递对长期价值的信心。面对2025年行业减量竞争，其计划深化“牛羊奶粉+营养品”双驱动战略，加速美国、加拿大、中东等核心市场突破，并通过数字化升级及会员运营提效，巩固全球营养健康产业领军地位。

展望未来，面对行业减量竞争的态势，澳优将继续以消费者为中心，做大做强核心业务与品牌；发挥营养品全产业链优势，打造明星菌株；坚持全球化市场战略，加速国际市场拓展步伐；持续深化“澳优经营理念”落地，推动业务及组织进化，力争实现核心自家品牌牛羊奶粉业务并举及稳步增长，推动佳贝艾特国际业务及营养品业务持续保持高速增长。