路透4月25日 - 美国总统特朗普第二个总统任期即将满百天，投资者仍难以预判其政策走向，央行官员们对经济受影响程度也难有定论。此外，财报季渐入高潮，美国将公布关键就业数据、加拿大将举行选举，欧元区经济状况也将面临检验。

以下是未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题。

1/特朗普就职满百日 特朗普第二任期将在4月30日满百日，如今他面临多重挑战，其中有许多是他亲手酿成的。特朗普反复无常的关税政策给金融市场带来冲击波，金融市场至今无法准确评估潜在经济风险；他与泽连斯基公开闹翻震惊乌克兰的欧洲盟友，他对移民和游客的强硬政策导致赴美人数锐减，将加拿大称为“第51个州”的言论更引发加拿大的反美浪潮。传统盟友关系分崩离析，市场信心脆弱，不确定性弥漫。投资者迫切期待在特朗普执政的下一个百日看到更明确的方向。图：特朗普执政将满百日

2/财报和就业数据苹果AAPL.O、微软MSFT.O、亚马逊AMZN.O和Meta PlatformsMETA.O将于未来一周公布季报，同期美国还将发布多项重要经济数据。

标普500指数成分股中已有逾五分之一公布业绩，一季度整体获利预计增长8.4%。但在不确定的贸易环境下，市场焦点集中在企业财测上。

5月2日公布的4月就业数据及前一日发布的通胀指标或为经济走势提供线索。预计非农就业岗位增加13万，低于3月的增加22.8万。图：美股七巨头股价走势

3/贸易摩擦 中美紧张局势似现缓和迹象，中国正在考虑对部分美国进口商品免征125%的关税。周五，一份包含131种符合豁免条件的产品清单在社交媒体以及企业和贸易团体中广泛流传。此前，美国财长贝森特周三释放了愿意降级摩擦的信号。nL6S3R307H

贝森特似乎无意施压日本要求日圆升值，这对于将在5月1日召开政策会议的日本央行而言是个好消息。贝森特周三表示，在与日本的双边贸易谈判中，他并没有考虑具体的汇率目标。图：2024年对美贸易逆差最大的经济体

4/加拿大选举加拿大周一将迎来大选，总理卡尼寻求强有力的授权以应对特朗普挑战。卡尼认为，美国加征关税及吞并言论构成重大威胁，因此须降低对美依赖并推动经济转型。

选民似乎认同其主张。民调显示，自由党支持率已反弹至领先保守党五个百分点。市场对此早有预期，选举结果应不会对加元造成太大影响。

不过前路依然崎岖。IMF已下调加拿大增长预期，且自由党拟通过扩大支出来刺激经济，恐导致预算赤字超出预期。图：美国关税及选举期间加元走势

5/避风港随着欧元及欧元区债券成为资金逃离美国关税引发的动荡的避风港，他们对下周关键数据的反应将表明这些资产是否已与欧元区经济表现完全脱钩。

5月2日公布的欧元区通胀初值可能显示物价增速持续向欧洲央行2%的目标回落，强化进一步降息的理由。同日发布的HCOB制造业PMI终值，或印证市场对地区供应链信心流失的普遍担忧。但鲜有分析师认为疲弱数据会引发欧元波动。图：关注欧洲数据

(编审 李爽)

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