自一月中旬以来，百年电信老店 美国电话电报 （AT&T）股价一路上行，已累计涨近30%，屡创历史新高：

公司于 1 月底发布了强劲的四季度财报，彼时每股收益超出预期 0.03 美元，营收超出预期 3.6 亿美元。此后公司股价持续飙升，在标普 500 指数成分股中表现排名第 15 位，在一季度市场基准难以维持明确上升趋势的背景下，这一表现格外突出。

从业务表现看，公司第四季度营收 323 亿美元，高于分析师预期。整体季度表现良好，移动业务和光纤业务强劲，移动业务营收 231 亿美元，增长 3.3%，后付费净增用户 83.9 万户，手机净增用户 48.2 万户。

此外，公司2025 年初总债务 1235 亿美元，净债务 1201 亿美元，2024 年减少债务 55 亿美元，杠杆率降至 2.5 倍，预计未来一年左右维持此倍数，业绩指引显示 2025 年自由现金流规模可观但不会增加。

人工智能方面，公司使用生成式AI，利用先进模式识别技术优化欺诈防护，借助工具 Databricks 测试场景、训练模型以提升准确性，运用 Meta Llama 3 和 Anthropic 分析客户与客服互动模式，不仅用于检测欺诈，还能了解客户情绪、确定有效促销措施，长远看有助于提高利润率。

此外，美国电话电报公司的光纤网络和无线网络速度经评估为美国最快，成为吸引和留住客户的卖点。

诺基亚与美国电话电报公司达成多年期新协议，升级诺基亚在美国的语音传输和 5G 网络自动化，通过云技术提高自动化程度，缩短美国电话电报公司新服务上市时间并节约成本。

此外，美国电话电报公司与 AST SpaceMobile, Inc. 合作完成卫星视频通话，提升连接性和可靠性，尤其对农村地区意义重大。

公司还推出 SplitPay 新支付方式，方便共享账户支付账单，提高账户持有人便利性，理论上可减少客户流失。

展望未来，美国电话电报公司预计 2025 年营收实现个位数低增长，光纤业务营收增长约 15%，移动业务实现个位数低增长，调整后EBITDA预计增长 3% 以上，每股收益预计在 1.97 - 2.07 美元（因剥离 DirecTV 低于 2024 年），关键的自由现金流指标至少达 160 亿美元，足以覆盖股息。

但公司也面临风险：该股的超买程度已在标普500 指数成分股中排行最高，其 RSI 值高达 83.25，远超 70 的传统超买阈值，显示当前强劲买入势头可能预示市场头寸过度扩张，投资者需要注意这波股价涨势是否已接近尽头。