摘要：

• 美股三大指数持续低迷，汽车及芯片股领跌；博通下挫超4%，本周已四连跌

• 美国四季度GDP上修，初请失业金人数持平，仍面临“硬数据强劲、软情绪疲弱”局面

• 纽约期金首破3100美元，年内第17次刷新历史新高

• 黑马股AppLovin遭第三家做空机构狙击！浑水炮轰公司广告技术违规

• Lululemon盘后大跌11%，四季度营收超预期，但业绩指引令人失望

• CoreWeave IPO定价在每股40美元，预计融资15亿美元，英伟达斥资2.5亿美元认购股份

• 中芯国际Q4营收同比增长30.9%创新高，净利润同比下降13.5%，预计2025年资本开支持平

海外市场

美股收盘 | 三大指数持续低迷，汽车及芯片股领跌；博通下挫超4%，本周已四连跌

在贸易战阴云笼罩的背景下，周四美股三大指数延续携手下跌的状态。以芯片股为代表的科技巨头跌势依然明显，汽车板块也因最新出炉的特朗普关税政策走出分化行情。

截至周四收盘，标准普尔500指数跌0.33%，报5693.31点；纳斯达克综合指数跌0.53%，报17804.03点；道琼斯工业平均指数跌0.37%，报42299.7点。

周四公布的美国个人投资者协会最新情绪调查显示，虽然处于极度悲观状态的美股散户本周心态好了一些，但悲观程度依然要高于1987年以来96.8%的周报数据。

对于股市给出的负面反馈，富国银行投资研究所的全球市场策略师萨米尔·萨马纳认为，现在的问题在于特朗普政府实施贸易政策的方式近乎随意，这让投资者感到不安，同时“政府效率部”的做法同样令人担心可能出现纰漏。萨马纳展望称，股市能否重回正轨，可能得取决于关税和贸易框架谈判能否在短期内取得成果。

周五盘前，“美联储最关注的通胀数据”——2月PCE物价指数及即将出炉。但毫无疑问，眼下4月2日即将落地的“对等关税”，才是压在投资者心口的大石头。

摩根士丹利旗下 E*Trade的交易主管 Chris Larkin表示，对于市场而言，问题在于是否有任何因素能够超越关税话题的喧嚣。所以短期内，最可能出现的情况是市场延续震荡走势。

【热门股表现】  “科技七姐妹”涨跌不一， 苹果 收涨1.05%， 特斯拉 涨0.39%，市场普遍认为其受关税政策影响较小， 微软 涨0.16%， 亚马逊 涨0.11%。

Meta Platforms, Inc. 收跌1.37%， 谷歌A 跌1.71%， 英伟达 跌2.05%，已录得三连跌。

尽管OpenAI公开喊话算力紧张，但芯片股仍未见起色， 博通 跌4.06%，本周已四连跌， 台积电 跌3.03%， 美国超微公司 跌3.21%，遭杰富瑞下调评级至持有，原因是其在AI领域进展有限，竞争压力加剧。

面对特朗普鲁莽施加的美国汽车关税，汽车股大跌， 通用汽车 大跌7.36%、 福特汽车 跌3.88%、 丰田汽车 跌2.8%、 本田汽车 跌2.71%，而迅速宣布提高美国市场售价的 法拉利 收涨3.16%。

汽车零部件制造商也承压下跌。与座椅业务有关的 Adient PLC 收跌10.47%、 李尔 下跌8.32%； 曼格纳国际 下跌7.12%， 博格华纳 跌4.69%。

AppLovin Corporation 跌20.12%，遭第三家做空机构狙击，浑水炮轰公司广告技术违规

杰富瑞 跌9.85%，创1月以来最大跌幅，因公司第一季度净收入未达预期。

游戏驿站 下跌22.11%，该公司为了购买比特币而发行债券。

【中概股】中概股涨跌不一，热门中概股中 阿里巴巴 涨2.56%、 京东 涨2.66%、 百度 涨0.94%、 拼多多 涨1.54%、 哔哩哔哩 涨3.7%、 网易 涨0.95%、 蔚来 跌5.69%、 理想汽车 跌1.99%、 小鹏汽车 跌2.51%。

【欧股】特朗普关税政策重创欧洲车企，欧洲汽车指数跌近1%，德国DAX 30指数收跌0.7%，英国富时100指数收跌0.27%，法国CAC 40指数收跌0.51%，欧洲斯托克50指数收跌0.66%。

【黄金】受益于避险情绪和结构性买盘支撑，现货金强势突破3060美元/盎司关口，再创历史新高。截至发稿 黄金主连 2412 报3097.6美元，涨幅0.22%：

【原油】特朗普关税打压需求预期，油价续涨动能趋弱，截至发稿 WTI原油主连 2412 报69.87美元，跌幅0.07%：

国际宏观

美国四季度GDP上修，初请失业金人数持平，仍面临“硬数据强劲、软情绪疲弱”局面

美国第四季度GDP终值上修至2.4%，略高于此前公布的2.3%。但占GDP三分之二的消费支出从4.2%下调至4.0%。考虑到Q1消费基数偏低，加之不确定性上升，消费端可能面临一定压力。

核心PCE价格指数下修至2.6%，反映出物价增长有所放缓。

截至3月22日当周，美国初请失业金人数为22.4万人，较前值几乎持平，四周均值小幅回落，续请失业金人数低于预期。

分析指出，近期多项招聘和裁员指标开始恶化，未来几周失业金申请或将上升。2月待售房屋签约量环比增长2%高于预期，扭转了1月4.6%的跌势。

NAR首席经济学家表示，虽然2月签约数据回升，但整体仍显疲软，若抵押贷款利率出现明显下行，购房需求和供应两端都可能获益。

纽约期金首破3100美元，年内第17次刷新历史新高

黄金周四一度上涨1.3%，至3059.63美元，超过一周前触及的纪录高位。COMEX黄金期货6月合约周四盘中突破3100美元/盎司大关，刷新历史新高，日内涨幅超过1.5%。

这是黄金年内第17次创下纪录，凸显市场在高度不确定环境下对黄金避险功能的强烈依赖。特朗普签署汽车关税公告，从而加剧了贸易紧张局势并提振避险需求。

高盛表示看涨黄金主要是因为央行对黄金的需求强于预期，且资金稳健流入黄金ETF。

State Street Global Advisors黄金策略主管Aakash Doshi指出，北美投资者的ETF买盘是黄金今年强劲表现的关键推动力之一。

公司新闻

黑马股AppLovin遭第三家做空机构狙击！浑水炮轰公司广告技术违规

周四， AppLovin Corporation 股价暴跌20%，创下有史以来最大单日跌幅。此前浑水研究公司（Muddy Waters Research）成为第三家对该公司数字广告技术提出质疑的做空机构，指控其违反应用商店规则。

浑水报告指出，AppLovin通过"未经许可从Meta、Snap、TikTok、Reddit、Google等平台获取专有ID"，"系统性"违反应用商店服务条款。该机构称，这种做法使得AppLovin能够在未经用户同意的情况下推送定向广告。

"如果AppLovin未被下架，逻辑上将有大量竞争对手开始效仿其技术，因为其中几乎不涉及复杂科技。"报告写道。

Lululemon盘后大跌11%，四季度营收超预期，但业绩指引令人失望

Lululemon周四收涨1.11%，报341.53美元。由于业绩指引不及预期，该公司股价盘后一度跌超11%，后收窄至9%左右。

财报数据显示，公司第四财季营收36.1亿美元，同比增长13%，高于分析师预期的35.7亿美元；每股收益6.14美元，高于分析师预期的5.85美元。全年营收105.9亿美元，高于2023年的96.2亿美元。

但公司预计第一季度营收将在23.4亿美元至23.6亿美元之间，不及分析师的预期23.9亿美元；每股收益预期在2.53至2.58美元之间，同样低于分析师预期的2.72美元。

CoreWeave IPO定价在每股40美元，预计融资15亿美元，英伟达斥资2.5亿美元认购股份

知情人士透露，英伟达计划在云计算公司CoreWeave(CRWV.US)的首次公开募股(IPO)中，斥资2.5亿美元认购股份，目标发行价为每股40美元。

这一价格低于此前CoreWeave提交的每股47至55美元的发行区间，表明该公司正在考虑下调募资规模。

消息人士向记者透露，CoreWeave尚未就缩减发行规模作出最终决定，但已与投资者展开相关讨论。该公司预计将在本周五正式上市。

对于IPO及下调定价的消息，CoreWeave未立即回应媒体置评请求。而英伟达方面虽然已是CoreWeave的重要客户及约6%股权的持有者，但也拒绝就此次认购意向发表评论。

CoreWeave起初是一家名为Atlantic Crypto的加密货币挖矿基础设施公司，成立于2017年。随着加密货币价格的剧烈波动，该公司将业务重心转向人工智能云计算，并更名为CoreWeave。

在转型过程中，该公司大量采购了英伟达的图形处理器(GPU)，为客户提供基于AI芯片的远程计算服务。

中芯国际Q4营收同比增长30.9%创新高，净利润同比下降13.5%，预计2025年资本开支持平

中芯国际 全年营收延续增长趋势，但净利润同比下滑23.3%，核心矛盾在于量升价减。

晶圆销售数量创新高，全年同比增36.7%至8,021千片，产能利用率达85.6%。晶圆平均售价6,639元，同比下降4.7%。

华虹半导体发布年度业绩，股东应占溢利5810.8万美元，同比减少79.2%

华虹半导体 发布截至2024年12月31日止年度全年业绩，销售收入20.04亿美元，同比减少12.3%;股东应占溢利5810.8万美元，同比减少79.2%。

公告称，销售收入下降主要由于平均销售价格下降所致，部分被付运晶圆数量增加所抵销。

再鼎医药发布年度业绩，总收入3.99亿美元，同比增加49.59%

再鼎医药 发布截至2024年12月31日止年度年度业绩，总收入3.99亿美元，同比增加49.59%;研发开支2.35亿美元。

公告称，收入增长主要是由于卫伟迦自2023年9月强势商业化上市并于2024年1月首次被纳入国家医保目录以来其销售额稳步增长；则乐继续保持卵巢癌领域PARP抑制剂院内销售领军者地位；以及得益于纽再乐用于治疗CABP及╱或ABSSSI的静脉注射剂型及用于该等适应证的口服剂型分别于2023年1月及2024年1月被纳入国家医保目录。

李宁发布年度业绩，毛利141.56亿元，同比增加6.02%

李宁 发布截至2024年12月31日止年度的全年业绩，收入286.76亿元(人民币，下同)，同比增加3.9%;毛利141.56亿元，同比增加6.02%;股东应占溢利30.13亿元;每股基本收益116.98分;拟派发末期股息每股20.73分。

蔚来-SW：每股A类普通股发行价格为29.46港元

蔚来-SW 公布，于2025年3月27日，公司宣布其经扩大发行的总金额为40.3013亿港元的1.368亿股公司A类普通股的定价信息，即每股配售股份的发行价格为29.46港元，公司预期于2025年4月7日或前后完成股权配售，惟须达成惯例交割条件。

毛戈平发布年度业绩，股东应占利润8.81亿元，同比增加33.04%

毛戈平 发布截至2024年12月31日止年度业绩，该集团取得收入人民币38.85亿元(单位下同)，同比增加34.61%;母公司拥有人应占利润8.81亿元，同比增加33.04%;每股盈利2.18元，拟派发末期股息每股0.72元。

今日关注

经济数据：美国将公布核心PCE物价指数、一年期通胀率预期终值；此外，密歇根大学消费者信心指数、美国个人支出月率也将公布。

业绩报告：港股 建设银行 、 美的集团 、 中国银河 、 融创中国 等发布业绩。美股 新氧 将于盘前公布业绩。

新股IPO： 江苏宏信 开启暗盘交易。