周四盘中，智能电动两轮车制造商小牛电动（NIU）股价大跌10.36%，延续了近期的下跌趋势。这一跌幅反映了投资者对公司持续面临的诸多挑战的担忧。

根据最新财报，小牛电动已连续三年处于亏损状态。虽然2024年公司营收有所回升，达到32.88亿元，同比增长24%，但仍未能扭亏为盈。更令人担忧的是，公司的市场份额正在被竞争对手蚕食。曾经的"电驴界爱马仕"如今在销量上已被九号公司超越，2023年第三季度九号电动实现销量61万台，而同期小牛国内销量仅为23万辆。

分析人士指出，小牛电动目前正处于关键的转折点。面对传统品牌如雅迪、爱玛的智能化升级，以及新兴对手如九号公司的强劲增长，小牛电动的竞争优势正在逐渐消失。为了提振销量，公司不得不采取降价策略，导致毛利率从20%以上降至2024年第三季度的13.8%。如果无法扭转当前的不利局面，小牛电动可能会面临更严峻的市场挑战，这也解释了为何投资者对公司前景持谨慎态度，导致股价持续承压。