在动荡的美股市场中，对冲基金似乎正在押注 沃尔玛 （WMT）、 菲利普莫里斯 （PM）、 亚马逊 （AMZN）、 Enphase Energy （ENPH）和 美国雅保 （ALB）等蓝筹股。

这些公司均出现在美国银行证券周一发布的"对冲基金做空比例最高与最低股票"榜单中。该行通过衡量空头头寸（即对冲基金做空押注的总价值）与股票流通量（指公开市场上可交易的公司股份总价值）的比率来编制该榜单。

2025年投资者一直青睐必需消费品类股。尽管美国经济基本面依然稳固，但消费者信心持续下滑。 消费品指数ETF-SPDR主要消费品 （XLP）今年已下跌2.8%，而 标普500 指数（SPX）同期上涨了7.7%。

美国银行调查显示，沃尔玛是市场上被做空最少的股票，其空头头寸仅占流通股的0.45%。菲利普莫里斯、 万事达 （MA）和 安达保险 （CB）的空头比例也均低于0.5%。

以"天天低价"闻名的沃尔玛，在消费者信心脆弱时往往表现稳健。该零售商股价年内上涨9.2%，但并非总是一帆风顺。上月公布第四季度财报后，因业绩展望不及预期，股价一度大跌超6%——尽管目前已收复大部分失地。

CFRA分析师阿伦·孙达拉姆（Arun Sundaram）在上周六的报告中指出，沃尔玛快速增长的在线市场应有助于其提高利润率，并进一步扩大在美国零售市场的份额。Sundaram表示：“沃尔玛一直以其实惠著称，但如今其质量和便利性也越来越受到认可。”他对该股给予买入评级，并将目标价定为114美元，较目前98美元的价格高出约16%。

对冲基金经理做空力度最大的股票是太阳能公司 Enphase Energy ，空头头寸占比超过16.7%。其次是 超微电脑 （SMCI）、 福克斯-A （FOXA）、 Moderna, Inc. （MRNA）和 新闻集团（NWSA）。

太阳能板块遇冷并不意外。该行业同时遭受低价技术冲击和高利率环境双重打击，后者增加了消费者安装太阳能设备的融资难度。Enphase未立即回应置评请求。

Truist分析师Jordan Levy在上个月该公司最新财报发布后写道："鉴于美国市场复苏缓慢，欧盟竞争持续加剧，我们认为Enphase恢复正常增长轨道仍需时日。"不过他并未看空该股，他维持Enphase"持有"评级和65美元目标价，较当前55美元股价约有18%上行空间。

文章源自Barron'《The 10 Stocks Hedge Funds Love—and Hate—the Most》