若想通过投资组合获得收益，可通过共同基金或ETF分散持有一篮子股票风险，其中部分产品还能按月派息。但作为多元化收益策略的一部分，您可能也会考虑持有个股。
以下筛选条件旨在甄选高股息率个股，且其未来一年派息能力有望获得充足现金流支撑。
这未必是筛选股息股的最佳方式，具体取决于投资目标。若您追求兼具安全边际的高股息，该筛选条件或可提供有益参考。今年我们还探讨过其他股息股筛选策略：
高股息股筛选方法
评估派息公司维持并提升股息能力的方法之一，是考察其预估自由现金流收益率。
自由现金流(FCF)是扣除资本支出后的剩余现金流，可用于派发股息、回购股票(提升每股收益及现金流)、并购或业务扩张等用途。
将公司未来12个月预估每股FCF除以当前股价，即得预估FCF收益率。若将FCF收益率与当前股息率对比，可发现可用于回馈股东的"安全边际"。例如，若某股息率5%的股票预估FCF收益率为7%，则其拥有2%的缓冲空间。根据行业及前景，该缓冲或已足够，但我们在此采用更严格标准进行筛选。
筛选步骤
初始样本：标普1500综合指数(SP1500)成分股，涵盖标普500(SPX)、标普中盘400(MID)及标普小盘600(SML)指数。
股息率：不低于4%。尽管当前联邦基金利率目标区间为4.25%-4.50%，但利率走势难测。长期持有高股息股可能伴随股价上涨及股息增长。
分析师覆盖：至少5位FactSet调查的机构分析师覆盖，确保预测数据可靠性。
安全边际：基于FactSet分析师未来12个月预估，FCF收益率至少为当前股息率两倍。即预估安全边际需超过当前股息率，为潜在股息削减提供缓冲。
行业特殊处理
金融板块(银行、保险)：因FCF数据缺失，改用每股收益(EPS)估算安全边际。
抵押型REITs：同样采用EPS。
权益型REITs：使用运营资金(FFO)或调整后运营资金(AFFO)替代。FFO将折旧摊销加回盈利并扣除房产出售收益，AFFO进一步扣除物业维护成本。
下表最右列标明"预估FCF收益率"数据来源(FCF、EPS或AFFO)：
最终入围的11家公司（按股息率排序）
公司名称 | 代码 | 股息率 | 未来12个月预估FCF收益率 | 安全边际 | 计算方法 |
KSS | 5.46% | 36.94% | 31.48% | FCF | |
M | 5.37% | 18.98% | 13.60% | FCF | |
VTRS | 5.36% | 19.43% | 14.07% | FCF | |
APA | 4.79% | 16.25% | 11.47% | FCF | |
LNC | 4.78% | 20.90% | 16.13% | EPS | |
TNL | 4.62% | 16.68% | 12.06% | FCF | |
CABO | 4.46% | 17.73% | 13.26% | FCF | |
CRGY | 4.15% | 24.48% | 20.33% | FCF | |
NXST | 4.11% | 17.23% | 13.12% | FCF | |
AEO | 4.08% | 12.91% | 8.83% | FCF | |
XHR | 4.03% | 12.71% | 8.68% | AFFO | |
数据来源：FactSet |
重要提示：股票筛选仅为静态快照。投资个股前，请务必深入研究，至少评估公司未来十年竞争力维持的可能性。
文章源自MarketWatch《If you love dividend stocks, check out these 11 companies with room to boost their hefty payouts》
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