近期,半导体设备巨头阿斯麦的股价遭遇了16%的大幅下跌,导致公司市值损失达492亿欧元。尽管如此,我们仍然认为投资者应当审慎行事,关注公司未来的发展前景。

在最新的第三季度业绩报告中,阿斯麦的总营收实现同比增长11.90%,达到74.47亿欧元。销售光刻机数量也有所增加。然而,公司的总净订单却暴跌52%,至26.3亿欧元,而去年同期为55.7亿欧元。毛利率也出现小幅下滑。

展望未来,阿斯麦预计今年全年收入可能达到282亿欧元,增长仅为2.33%。这表明公司的增长势头正在逐步放缓。这主要是由于传统非人工智能相关市场的复苏进度较慢所致。不过,人工智能的不断发展,可能仍会为该公司的需求提供一定支撑。

此外,阿斯麦仍高度依赖中国市场,并将继续面临由于更严格的出口管制而带来的挑战,这可能进一步影响公司的销售业绩。

总的来说,尽管阿斯麦近期股价经历了大幅下跌,但考虑到其未来增长前景仍然值得关注。

尽管阿斯麦最近遭遇收入下滑困境,但面临的挑战并不止于此。该公司还必须应对由出口管制引发的诸多问题。荷兰政府已与美国保持一致,将阻止阿斯麦向中国出售其最先进的机器,即便是较旧的设备也将受到限制。荷兰首相迪克·斯库夫也表示,将不允许阿斯麦在今年其许可证到期时为中国的设备提供维修服务。

更为重要的是,阿斯麦仍高度依赖于中国市场,2024年近一半的收入来自中国。尽管面临严格的出口管制和新的法规,但中国仍是其最大市场。阿斯麦首席财务官罗杰·达森表示,中国销售额将从总收入的约49%降至20%。但如果监管进一步收紧,销售额可能会进一步恶化,低于公司预期。

阿斯麦的地理市场分布 (公司报告)

尽管阿斯麦自周二以来下跌了近16%,但目前的股价664.50欧元仍暗示市场对其增长前景持乐观态度。基于逆向估值分析,市场定价了2025-2030财年16%的年收入增长率。换言之,市场给予了较高估值,预期该公司未来六年内每年可超出3个百分点的收入增长目标。

估值分析 (作者预测)

不过,利用公司管理层提供的输入进行估值分析,隐含股价为572.52欧元,相当于还有13.84%的潜在下跌空间。考虑到缺乏安全边际,投资者不应过于兴奋,应该耐心等待更长时间,待阿斯麦价值得到合理体现。

总之,阿斯麦虽然是一家出色的公司,拥有强劲的资产负债表和良好的现金流,但目前的股价仍显得偏高。投资者需谨慎行事,避免过度乐观。

尽管股价最近下跌了16%,但相比其历史高位而言,该公司的股价仍然非常高昂。ASML是一家专注于制造半导体制造设备的公司,其在极紫外(EUV)光刻机领域一直处于领先地位。这种先进技术对芯片制造商来说非常重要,有助于制造更小、更强大和更节能的芯片。

虽然ASML股价下跌是由于市场对未来需求的担忧,但该公司实际上一直在获得优异的财务业绩。ASML拥有雄厚的订单量,预计未来几年需求将保持强劲。此外,该公司在EUV光刻机市场的主导地位也使其获得了丰厚的毛利率。

综合来看,尽管ASML股价有所下跌,但考虑到其技术优势和良好的财务状况,投资者仍可能看到该股价有进一步上涨的空间。当然,投资者在购买此类未在主要美国交易所上市的证券时,也应该注意相关风险。