美国科技巨头IBM在周三发布2025年第一季度财报后，股价在盘后交易中大跌7.28%，引发市场广泛关注。尽管公司业绩超出市场预期，但投资者对关税和美国联邦政府减少支出可能影响公司业务前景表示担忧。

根据财报，IBM第一季度营收达145亿美元，同比增长近1%，略高于市场预期的143.8亿美元。调整后每股收益为1.60美元，同样好于分析师预期。公司还预计第二季度营收将在164亿至167.5亿美元之间，高于市场共识。

然而，尽管业绩表现不俗，IBM仍面临一些挑战。首席财务官Jim Kavanaugh透露，由于受到美国政府效率部（DOGE）主导的联邦政府削减支出举措影响，IBM目前约有15份与联邦政府的合同被取消或暂停，预计将减少约1亿美元的未来付款。虽然联邦业务收入占IBM总营收的比例不到5%，但这一消息仍引发了投资者对公司未来业务增长的担忧。

此外，特朗普政府可能实施的关税政策也给IBM带来不确定性。尽管IBM高管表示，进口到美国的商品仅占公司总支出不到5%，目前的关税政策对IBM影响微乎其微，但市场仍对潜在的贸易摩擦保持警惕。

分析师指出，IBM在近期市场动荡中表现相对强劲，投资者原本期待看到一份"完美"的财报。然而，尽管业绩超预期，但似乎仍不足以完全打消市场对宏观经济环境不确定性的担忧，这可能是导致股价大幅下跌的主要原因。