12月9日，AI概念夜盘走强，BigBear.ai Holdings涨近14%，C3.ai涨超7%，Palantir涨近4%，Tempus AI涨近2%。

两年前，OpenAI一款ChatGPT，向世界展现了AIGC的巨大潜力。两年后的今天，AIGC已迅速渗透到各个领域，从数字广告、在线搜索，到提高翻译效率、自动化繁琐流程，这场AI革命正在加速蔓延。

二级市场上，芯片不再是最受AI投资青睐的方向，取而代之的是AI应用软件股。

对冲基金ARK Invest首席执行官Cathie Wood曾表示，软件股将是AI的下一个重大机遇，这些公司每在英伟达等供应商那里花费1美元买芯片，就能产生8美元的回报。

不久前Wedbush知名分析师Daniel Ives表示，AI正成为软件领域的关键驱动力。如今整个软件行业正全面拥抱AI浪潮。随着使用场景迅速增加，预计企业将在2025年开始进入大规模AI应用阶段。大模型的广泛部署与AIGC的普及，都将成为软件行业发展的重要催化剂。

美银在11月21日的一份报告中，列出了AI受益的三大发展阶段：

第一阶段：AI受益者将从英伟达扩展到更广泛的半导体行业和云服务相关公司，其中包括大型云服务提供商以及通信行业的数据中心房地产投资信托公司。

第二阶段：AI受益者可能扩大到生产AI应用的软件公司，以及生产服务器、网络设备、电气和空调设备等数据中心基础设施的技术硬件和资本货物公司。

第三阶段：AI受益者可能扩大到整合AI产品和服务的公司，如餐饮和其他消费服务公司、零售商、银行和金融服务公司、媒体和娱乐公司，以及生物制药和医疗设备公司。

随着AI的应用范围日趋广泛，美银认为，市场焦点已转向第二阶段——软件股和Agentic AI（助理化AI或AI助理）。

值得一提的是，在三季度财报电话会上，的确已有多家美股软件公司透露Agentic AI进展：ServiceNow预计Agentic AI产品2025年第一季度普遍可用；Hubspot正在测试其4个Agent，Atlassian也开始推出其Agent产品Rovo AI……

“不要低估现阶段AI的短期颠覆性潜力；整个AI投资领域，尤其是软件股，还不太可能被市场完全定价。预计AI的货币化将从2025年开始，并在2026年随着企业应用的加速而变得重要。”美银表示。