• 總結全周（2月3日-2月7日）， 恒生指数 升908點或4.49%， 恒生科技指数 升426點或9.03%；

• 本周市值百億以上、日均成交千萬以上表現最好五隻股是 黑芝麻智能 、 金山云 、 喜相逢集团 、 地平线机器人-W 、 联想集团 ；

• 表現最曳五隻股是 东方甄选 、 阿里影业 、 银河娱乐 、 美高梅中国 、 金沙中国有限公司 。

升幅分析

1. 黑芝麻智能（2533.HK）本周累升51.56%

• 核心原因：比亞迪合作消息推動股價飆升。

  • 市場傳聞比亞迪已採用黑芝麻智能的車規級自動駕駛計算芯片，用於旗下騰勢品牌車型，且公司確認芯片已量產出貨。

  • 公司近期與美光科技合作推出新型ADAS解決方案，採用華山A2000芯片平台，提升自動駕駛系統處理能力。

  • 受比亞迪智能化戰略發布會（2月10日）預期影響，智能駕駛板塊熱度高漲，帶動股價創上市新高，盤中觸發市調機制。

2. 金山雲（3896.HK）本周累升43.19%

• 核心原因：金山辦公正與Deepseek進行對接測試，公司受惠小米及金山生態系統。

  • 消息面上，國內大模型Deepseek春節假期期間火爆出圈。據科創板日報報道，對於金山辦公是否會接入DeepSeek，有接近金山辦公的人士對記者表示，金山辦公正在與Deepseek進行對接測試，未來是否合作要看後續發展。

  • 光大證券指出，金山雲爲小米、金山生態系統內的唯一戰略雲平臺。未來三年金山雲將繼續爲金山軟件和小米集團提供雲服務，同時受益於金山軟件辦公業務WPS AI商業化推進+雲遊戲發行和運營；小米集團的小米汽車智能駕駛訓練研發+自動駕駛數據存儲+手機×AIoT分部的持續發展，公司來自生態系統收入有望持續增長。

3.地平線機器人-W(9660.HK)本周累升34.22%

• 核心原因：智駕概念延續強勢，機構指2025年高階智能駕駛有望進入高速發展期。

• 消息面上，招商證券研報稱，智能化正逐漸成爲汽車產業競爭關鍵，類比2010年智能手機高速發展起點，2025年高階智能駕駛有望進入高速發展期。伴隨軟硬件算法成熟、硬件方案降本、消費者認知度提升、車企競爭加劇等，預計未來兩年高階智駕將在國內10—20萬車型中快速普及。建議關注國內整車廠新車智駕落地進度以及相關智能駕駛產業鏈環節發展機遇，如智駕/座艙芯片，域控制器，線束、連接器及車載通訊芯片，感知傳感器，智能底盤相關產品和解決方案，以及HUD、聲學、智能車燈等其他智能座艙核心增量部件。

• 光大海外發佈研報稱，地平線機器人-W是領先的ADAS+AD解決方案供應商，於2024年10月登陸香港聯交所上市。公司擁有「軟硬結合」優勢和行業先發優勢，是國內領先的ADAS+AD解決方案供應商，具備一定的標的稀缺性和溢價空間。首次覆蓋，給予公司「買入」評級。

4、聯想集團（0992.HK）本周累升31.542%

• 近日，聯想宣佈個人智能體「小天」已接入DeepSeek，除了目前可以在聯想小天的AI Space中便捷訪問DeepSeek以外，聯想表示，正在與DeepSeek探討更多深入合作可能性。據悉，目前，用戶已經能夠在聯想AI PC系列產品之上直接使用DeepSeek。

跌幅分析

1. 博彩板塊集體下跌（金沙中國、美高梅中國、銀河娛樂）

• 潛在原因：

  • 消息面上，澳門博彩監察協調局數據顯示，1月博彩收入爲182.54億澳門元，同比下滑5.6%，爲連續第二個月同比負增長。里昂表示，澳門今年1月博彩總收入爲183億澳門元，較預期低6%，表現不盡如人意。

  • 另外，今年1月29至31日期間，澳門平均每天僅有15.06萬人次遊客，遊客數量也不多。里昂對今年澳門博彩總收入預測仍較市場普遍預期低2%，但該行仍然認爲，隨著消費者信心增強，增長只會加速，而相關情況將於2026年發生。

  • 花旗表示，1月錄得按年跌幅是來自農曆新年前夕的季節性放緩，澳門旅遊局數據顯示，農曆新年黃金週期間(1月28日至2月4日)澳門的日均旅客量可能達到約18.5萬人次，因此目前仍維持2月博彩收入預測爲200億澳門元不變，即每日平均賭收爲約7.14億澳門元，按年增幅爲8%。

2. 東方甄選（1797.HK） 本周累跌15.06%

• 消息面上，東方甄選此前發佈截至2024年11月30日的半年報。財報顯示，東方甄選半年營收爲21.87億元，較上年同期的24.11億元下降9.3%。若剔除與輝同行直播間產生的總營收金額，東方甄選持續經營業務的總營收爲20億元，較上年同期的24億元下降18%。期內，公司擁有人應占期內虧損9679.9萬元，同比由盈轉虧。

• 高盛發佈研報稱，將東方甄選目標價由9.2港元降至8.2港元，予「沽售」評級，以反映其上半年GMV、收入及盈利明顯遜於預期。交銀國際則表示，已看到公司經營復甦趨勢，毛利率已恢復增長，預期東方甄選未來仍會聚焦於開發自營產品、建立品牌影響力、提升APP會員數量，並加強與新東方的資源協同。