周一盘中，港股上市公司时代天使（06699）股价大跌9.99%，引发市场广泛关注。这一显著跌幅反映了投资者对公司最新财报的担忧，尽管公司营收实现增长，但盈利能力却面临挑战。

根据时代天使近期发布的2024年业绩公告，公司实现营业收入2.69亿美元，同比增长28.23%。然而，经调整净利润仅微增3.07%至2690万美元，净利率下降至3.73%，远低于2021年的22.46%。这一数据表明，公司的盈利质量正在下滑，主要原因包括：

首先，时代天使在海外市场快速扩张，但仍未实现盈利。2024年公司在中国以外市场的收入大幅增长290.4%，占总收入的30%。然而，海外业务仍录得约2970万美元的经调整分部亏损，主要由于高额的销售和营销开支。其次，国内市场竞争加剧，集中采购政策导致产品价格下降，使得公司毛利率从2020年的70.4%降至2024年的62.6%。此外，公司的销售、分销和行政开支大幅增加，占营业收入的56.13%，严重侵蚀了利润。

分析人士指出，时代天使目前面临国内外市场的双重压力。在国际市场上，公司需要在品牌、渠道和技术等方面追赶领先的外资企业；而在国内，激烈的价格竞争和政策影响正在挤压公司的利润空间。投资者对公司未来盈利能力的担忧，可能是导致股价大跌的主要原因。